Los consumidores se aferran a sus teléfonos viejos durante más tiempo, presumiblemente en previsión del lanzamiento del iPhone 7 en septiembre. Y eso, de acuerdo con Bloomberg, ha llevado a Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 +1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) a extender el recorte actual estimado del 30% en producción de iPhone por otros tres meses.

Todavía era una empresa de hardware. Primero,

Apple había implementado el corte por primera vez en enero. ¿Qué implica esto para las próximas ganancias fiscales del segundo trimestre que saldrán a la semana del lunes? En enero, la empresa con sede en Cupertino advirtió que los ingresos para el trimestre de marzo iban a disminuir por primera vez en una década. Esta realidad hizo que las acciones de Apple bajaran casi un 32% desde su máximo de 52 semanas de $ 134. 54 a un mínimo de $ 92. 59 tan recientemente como febrero. (Ver también: Apple Earnings Miss en Ingresos, iPhone Sales Flat. )

Si bien las acciones de Apple se han recuperado de esa disminución, el hecho de que los ingresos caigan en el segundo trimestre preocupa a los inversores que ven a Apple principalmente como una empresa de hardware. El hecho de que los iPhones representen dos tercios de los ingresos y ganancias de Apple sugeriría que estas preocupaciones son válidas.

Mientras Apple, que generó unos $ 20 mil millones en ganancias el año pasado de negocios que no pertenecen al iPhone, ha hecho grandes progresos para hacer crecer su oferta de servicios en iTunes, App Store y Apple Music, el mercado aún no está listo para asignarle ganancias a AAPL. múltiples compañías de servicios de pure-play como Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Las acciones de AAPL cerraron el viernes a $ 109. 85, abajo 2. 01%.

Al cierre del viernes, excluyendo el efectivo de Apple, las acciones tenían un precio de solo ocho veces las estimaciones fiscales de 2016 de $ 9. 05 por acción. Netflix, por otro lado, tiene un precio de P / U adelantado de 413, o más de 51 veces el P / E de Apple. Y los informes sobre la disminución de las ventas de iPhone, dada la dependencia de Apple en el hardware, no convencerán al mercado de que las acciones de AAPL tienen un precio incorrecto. (Ver también: ¿Apple finalmente ha golpeado el muro con el iPhone? )

The Bottom Line

Dependiendo de a quién le pregunte, Apple es una empresa próspera o una empresa de tecnología que lucha por competir. Pero con unos $ 216 mil millones en efectivo en el balance general y otros $ 75 mil millones en flujo de caja operativo, Apple no está exenta de opciones en términos de formas de crecer. Como se vio durante el período anterior al lanzamiento del iPhone 6 y 6 Plus, Apple puede necesitar tiempo para ejecutar. La acción tiene una calificación de compra consensuada y un objetivo de precio de 12 meses para analistas promedio de $ 130, lo que sugiere un aumento del 18% con respecto a los niveles actuales.