Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), un biofarmacéutico global basado en la investigación compañía, es una fuerza de la industria de primera cuando se trata de llevar los avances de la investigación médica a la realización de las operaciones comerciales. Desafiados con la administración de ciclos de vida de productos limitados, las compañías farmacéuticas como Pfizer deben tener innovaciones continuas en los productos para mantener un desempeño financiero estable, si no uno en crecimiento. En realidad, los resultados de las empresas pueden ser desiguales a lo largo del tiempo, ya que las empresas ven cómo pasan los productos patentados y surgen nuevos productos.

Capitalización de capital

Pfizer es una de las pocas compañías de megacapital que cotizan en las bolsas de valores de los Estados Unidos. Hasta el 16 de agosto de 2016, tenía una capitalización bursátil de $ 211 mil millones. Sin embargo, en los libros de la compañía, el capital total aún no ha registrado un crecimiento anual desde 2011, disminuyendo desde $ 82. 2 mil millones a fines de 2011 a $ 64. 7 mil millones al final de 2015. Pfizer tiene un programa de recompra de acciones, y con los años, las acciones recompradas por la compañía han aumentado su valor de acciones en tesorería desde $ 31. 8 mil millones a fines de 2011 a $ 79. 3 mil millones al final de 2015. Una cuenta de contra-patrimonio, la autocartera reduce directamente el capital total. Por lo tanto, a medida que el valor de la autocartera aumentaba, el patrimonio total disminuía.

La compañía también pagó dividendos anuales de entre $ 65 mil millones y $ 71 mil millones de 2011 a 2015, reduciendo las ganancias retenidas y, como resultado, contribuyendo a los recuentos de acciones cada vez más bajos. Las utilidades retenidas no tuvieron una acumulación positiva en 2015, cuando los ingresos totales, los ingresos operativos y los ingresos netos de Pfizer registraron sus resultados más bajos en los cinco años desde 2011. Sus ingresos registraron una tendencia menor, mientras que los ingresos operativos y los ingresos netos arrojaron resultados desiguales sobre el período de cinco años. Con menos ingresos y costos potencialmente más altos, el nivel de flujo de caja operativo de la compañía se redujo de $ 20. 2 mil millones en 2011 a $ 14. 5 mil millones en 2015. El retiro en capitalización de capital requirió que la compañía mantenga cierto nivel de deuda como un contra saldo.

Capitalización de deuda

La deuda total de Pfizer fue de $ 38. 94 mil millones y $ 38. 9 mil millones al final de 2011 y 2015, respectivamente, con cambios limitados a lo largo de los años. La deuda a largo plazo tuvo una tendencia a la baja, pero fue compensada por los aumentos repentinos de la deuda a corto plazo en algunos años. Como compañía biofarmacéutica de investigación, Pfizer debe comprometer fondos significativos para la investigación y el desarrollo (I + D), así como la adquisición de empresas cuyos productos son avances innovadores con potencial de mercado prometedor.

El gasto en I + D de la empresa se mantuvo estable en entre $ 7 mil millones y $ 8 mil millones cada año desde 2011 hasta 2015.El gasto en adquisiciones comerciales fue de $ 16. 5 mil millones en 2015. Las áreas adicionales de asignación de fondos incluyen la compra de activos fijos y otras inversiones de capital, que en conjunto tomaron unos pocos miles de millones de dólares al año. En general, los diversos gastos de inversión de Pfizer parecían estar a un ritmo mesurado, requiriendo solo una moderada capitalización de deuda para proporcionar el efectivo necesario. Su ratio de deuda total a capital fue solo de 0. 7 al final del segundo trimestre de 2016.

Enterprise Value

Con una política activa de devolución de capital y bajo apalancamiento de deuda, parece que Pfizer no busca activos. expansión, que podría haber sido el caso de una compañía farmacéutica líder a nivel mundial. En cambio, los activos totales de la compañía se contrajeron de $ 188 mil millones a fines de 2011 a $ 167 mil millones a fines de 2015, un posible lastre para el valor de la empresa. Sin embargo, la capitalización de mercado ha funcionado a favor de la compañía, al subir desde $ 163. 9 mil millones a fines de 2011 a $ 213. 6 mil millones a fines de junio de 2016.

A pesar de menores ingresos, ganancias desiguales y un menor uso de capital a lo largo del tiempo, el mercado ha mantenido una visión más positiva de los fundamentos empresariales de la empresa en cuanto a investigación e innovación de productos. A partir del 17 de agosto de 2016, había entregado un aumento de más del 60% en el precio de sus acciones desde finales de 2011. El valor de la empresa de Pfizer, según lo visto por el mercado, era de $ 254. 4 mil millones a fines de junio de 2016, comparado con el valor en libros de sus activos de $ 170. 7 billones.