Primero, seamos claros acerca de lo que queremos decir con una fusión stock por stock. Cuando se lleva a cabo una fusión o adquisición, hay varias formas en que la empresa adquirente puede pagar los activos que recibirá. El adquirente puede pagar en efectivo todas las acciones de la compañía objetivo, pagando a cada accionista un monto específico por cada acción. O bien, puede proporcionar sus propias acciones a los accionistas de la empresa objetivo de acuerdo con un índice de conversión específico (es decir, para cada acción de la empresa objetivo propiedad de un accionista, el accionista recibirá X cantidad de acciones de la empresa adquirente). Las adquisiciones se pueden realizar con una combinación de efectivo y acciones, o con todas las compensaciones de acciones, lo que se conoce como una fusión de "stock por inventario". (Para obtener más información, consulte ¿Qué significa el término "stock por inventario"? )
Cuando la fusión es stock-por-stock, la empresa compradora simplemente propone a la empresa objetivo un pago de un cierto número de sus acciones a cambio de todas las acciones de la compañía objetivo. Siempre que la empresa objetivo acepte la oferta (que incluye un índice de conversión específico), la empresa adquirente emite certificados a los accionistas de la empresa objetivo, otorgándoles el derecho a negociar sus acciones actuales por los derechos para adquirir un número prorrateado de las acciones de la empresa adquirente. La empresa adquirente básicamente emite nuevas acciones (que se suman a su número total de acciones en circulación) para proporcionar acciones para todas las acciones de la empresa objetivo que se están convirtiendo.
Esta acción, por supuesto, causa la dilución del capital accionario actual, ya que ahora hay más acciones en circulación para la misma compañía. Sin embargo, al mismo tiempo, la empresa adquirente obtiene todos los activos y pasivos de la empresa objetivo, neutralizando aproximadamente los efectos de la dilución. En caso de que la fusión sea beneficiosa y proporcione suficiente sinergia, los accionistas actuales obtendrán a largo plazo una apreciación adicional de los activos de la empresa objetivo.
Para obtener más información sobre las fusiones corporativas, consulte El mundo loco de las fusiones y adquisiciones y Fundamentos de las fusiones y adquisiciones .
¿Cómo afecta una fusión a los accionistas?
Explora el efecto de una fusión y entiende cómo el proceso afecta a los accionistas de la empresa recientemente fusionada en términos de precios de acciones y poder de voto.
¿Cómo afecta el financiamiento de capital adicional a los accionistas existentes?
Aprende sobre cómo la financiación de capital afecta a los accionistas existentes. Al emitir y vender acciones en el mercado abierto, la financiación de capital conduce a la dilución.
Cuando compra una acción en una empresa, ¿significa necesariamente que uno de los accionistas se la está vendiendo?
Hay dos mercados principales donde se negocian los valores: primario y secundario. Cuando las acciones se emiten por primera vez y se venden por las empresas al público, esto se llama una oferta pública inicial (IPO). Esta oferta inicial o principal generalmente es suscrita por un banco de inversión que tomará posesión de los valores y los distribuirá a varios inversores.