Un banco central utiliza operaciones de mercado abierto para manipular las tasas de interés a corto plazo aumentando o disminuyendo la oferta monetaria. Un banco central disminuye la oferta de dinero vendiendo valores a corto plazo de su balance. Para expandir el suministro de dinero, un banco central puede comprar papel a corto plazo, cargando activos en su balance general.
La oferta y la demanda dictan que las tasas de interés disminuyan cuando se expanda la oferta monetaria, ya que hay más dinero persiguiendo una cantidad fija de valores a corto plazo. Cuando surgen presiones inflacionarias, el banco central busca enfriar la economía elevando las tasas de interés y contrayendo la oferta monetaria. Al vender valores a corto plazo de su balance general, el banco central absorbe el exceso de dinero, sacando este dinero fuera de circulación.
Estas actividades tienen efectos significativos en los precios de los activos. La expansión de los balances de los bancos centrales coincide con el aumento de los precios de los activos. Al monetizar valores, hay más dinero en la economía, persiguiendo menos activos que llevan a precios más altos. Un ejemplo es el período posterior a la Gran Recesión en el que la Reserva Federal asumió $ 3. 6 billones en su hoja de balance. El período de expansión del balance fue de 2009 a 2014. Durante este tiempo, el mercado de valores se triplicó, y los bonos se recuperaron también.
Después de la crisis de 2008-2009, los bancos centrales se han vuelto más asertivos al usar las operaciones de mercado abierto para alcanzar sus objetivos deseados en términos de tasas de interés, especialmente con tasas de interés cercanas al límite cero. En el límite cero, los bancos centrales se involucran en flexibilización cuantitativa, que es un intento de prevenir la deflación y mejorar las condiciones financieras para una economía que se enfrenta a una demanda insuficiente.
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