Con el número virtualmente ilimitado de vehículos de inversión disponibles, el inversionista promedio puede sentirse abrumado por la posibilidad de invertir en valores más nuevos que no comprende. Existe una cierta cantidad de misterio en torno a los fondos cotizados (ETF), por ejemplo. En realidad, sin embargo, los ETF pueden ser algunas de las inversiones más seguras que puede hacer. La mayoría de los ETF se administran de forma pasiva, lo que reduce el riesgo inherente a las apuestas sobre la habilidad y el rendimiento de cualquier gerente, y tienen tarifas más bajas que muchas otras inversiones, a la vez que proporcionan un alto nivel de diversificación. Además, muchas inversiones gestionadas de forma activa no superan a sus contrapartes de ETF gestionadas de forma pasiva a pesar de la exageración.

ETF indexados: inversiones simples y transparentes

Una de las principales razones por las que los ETF son inversiones seguras es que la mayoría de ellos son fondos indexados. En lugar de escoger y elegir qué acciones van a ser grandes ganadoras, los ETF invierten en las mismas acciones que un índice dado en un esfuerzo por replicar sus rendimientos.

Si bien este enfoque significa que los ETF indexados son vulnerables al riesgo total del índice subyacente, en lugar de poder vender acciones perdidas para evitar pérdidas, requieren muy poco mantenimiento. Los ETF indexados solo compran y venden valores cuando el índice subyacente los agrega o los elimina de la lista, por lo que la rotación de activos es baja.

Además, debido a que los ETF indexados invierten en valores exactos como un índice dado, proporcionan un nivel extremadamente alto de transparencia. Las carteras de ETF indexados son fácilmente accesibles para los inversores y no cambian mucho con el tiempo; los accionistas siempre conocen los valores en los que el fondo ha invertido.

Gastos bajos

Debido a la baja tasa de rotación inherente en los ETF indexados, que representan la mayoría de esta clase de activos, los gastos y honorarios incurridos por los accionistas de ETF suelen ser mucho más bajos que los incurridos por los accionistas de fondos mutuos comparables. Menor índice de rotación significa menos trabajo y documentación requerida del administrador del fondo, lo que se traduce en menores costos operativos para el fondo en su conjunto.

Dado que los ETF se negocian en el mercado abierto, no se requieren fondos para liquidar activos para cubrir los reembolsos de los accionistas. Los ETF reequilibran sus carteras con menos frecuencia, disminuyendo aún más la carga de trabajo de un gerente y las tarifas asociadas.

Aunque los ETF ofrecen el mismo nivel de diversificación de cartera que los fondos mutuos comparables, no tienen la misma carga o tarifas 12b-1. Si bien la compra o venta de acciones de ETF incurre en comisiones nominales, los accionistas que emplean una estrategia de compra y retención son en gran medida capaces de eludir este gasto.

Eficiencia fiscal

Incluso las inversiones más rentables pueden conllevar peligros inesperados.Una de las desventajas más subestimadas de muchas inversiones es la mayor obligación tributaria que generan para los inversores. Debido a sus bajos coeficientes de rotación de personal, las operaciones basadas en el mercado y el mecanismo de redención en especie, los ETF indexados suelen generar muchas menos distribuciones de ganancias de capital que sus contrapartes ETF administradas activamente o fondos mutuos. Dependiendo de la duración de la inversión, las distribuciones de ganancias de capital pueden gravarse a tasas de capital ordinarias o de largo plazo. En cualquier situación, se aumenta el ingreso imponible de los accionistas. Los ETF indexados normalmente solo aumentan la carga tributaria de los accionistas cuando las acciones de ETF se venden o canjean por una ganancia.

Algunos ETF generan distribuciones de dividendos regulares, lo que también aumenta el ingreso gravable de los accionistas. Sin embargo, es probable que los inversores que emplean una estrategia de inversión a más largo plazo reciban dividendos "calificados" gravados a la tasa más baja de ganancias de capital.

La gestión activa tiende a tener un rendimiento inferior

Los proponentes de productos gestionados activamente destacan la posible responsabilidad inherente en la estructura inflexible de los fondos indexados. El seguimiento estricto de un índice significa que los accionistas no pueden evitar pérdidas si un valor en el índice comienza a perder valor, mientras que los gerentes activos pueden elegir las acciones que creen que serán más rentables y vender aquellas que ponen en peligro la rentabilidad del fondo.

Si bien una estrategia activa puede proporcionar grandes ganancias, también abre la puerta a mayores pérdidas si las selecciones del administrador no funcionan. Con el tiempo, los fondos administrados pasivamente han demostrado tener un mejor desempeño que sus contrapartes administradas activamente. Además, el aumento de los gastos asociados con ETF gestionados activamente significa que las ganancias netas de los accionistas pueden ser significativamente más bajas que los rendimientos brutos del fondo.