American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 43 + 0. 47% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tiene mucho que ofrecer el momento. Esto incluye ingresos, ganancias por acción y crecimiento de dividendos. Agregue recompras de acciones generosas y definitivamente es una empresa que vale la pena mirar desde una perspectiva de inversión. Dicho esto, también hay dos grandes vientos en contra.

Primero, un poco de historia

American Express genera principalmente ingresos mediante el cobro de tarifas a los comerciantes (ingresos por descuentos) y mediante el cobro de tarifas anuales de membresía de la tarjeta (tarifas de tarjeta neta). En el tercer trimestre, los ingresos por descuentos subieron un 9% año tras año, y los ingresos por descuentos aumentaron un 5%. Los gastos totales también disminuyeron 5%, lo que se debió principalmente a las operaciones de viajes de negocios en el año anterior.

A largo plazo, American Express apunta a un crecimiento de los ingresos neto de los gastos de intereses de al menos 8%, crecimiento de ganancias por acción de 12% -15% y rendimiento sobre el capital de 25% o más. Si American Express logra estos objetivos, tratará de devolver, en promedio, a lo largo del tiempo aproximadamente el 50% del capital mediante dividendos y recompras de acciones. El primero es importante porque significa que le están pagando independientemente de si las acciones suben o bajan. Esto último es importante porque reduce el conteo de acciones, lo que aumenta las ganancias por acción. Esto, a su vez, excita a los inversores e incrementa la demanda del capital. (Para la lectura relacionada, consulte: Comparación de compañías de tarjetas de crédito .)

Actualmente, American Express produce 1. 1%. Esto no es muy impresionante en comparación con otras compañías, una empresa en el sector financiero, pero American Express ha generado $ 8. 93 mil millones en flujo de caja operativo en los últimos doce meses, tiene $ 21. 84 mil millones en efectivo y equivalentes a corto plazo, y ha mostrado un crecimiento de dividendos a cinco años de 6. 36%. Además, American Express no recortó sus dividendos durante The Great Recession. Todos los factores positivos, pero ¿qué hay de esos dos vientos en contra antes mencionados?

Competencia y exposición de gama alta

El primer viento en contra es simple: aumento de la competencia. La industria de pagos siempre está evolucionando, y la barrera de entrada es baja. El éxito dependerá de qué compañías ganen y / o retengan la cuota de mercado del mercado digital. Aunque la competencia ha aumentado significativamente, American Express tiene dos grandes aspectos positivos aquí, que son su marca y su capital disponible, el último de los cuales puede invertirse en conceptos innovadores que se pueden aplicar a la industria de pagos.

Una preocupación mayor (aunque temporal) es que American Express tiene una gran exposición al consumidor de gama alta. Es una excelente noticia en este momento, y lo ha sido durante varios años, pero si la bolsa de valores, el mercado de bonos y / o el mercado inmobiliario cayeran, American Express sentiría ese dolor a lo grande.Muchos de esos consumidores de alto nivel dependen de las inversiones para aumentar su patrimonio neto y de un mayor gasto de dólares. En otras palabras, si esas inversiones fueran hacia el sur, los consumidores de alta gama tendrían menos probabilidades de usar sus tarjetas American Express. Sin embargo, esto no tendría un efecto inmediato en American Express gracias a la estructura de ingresos mencionada anteriormente. Por lo tanto, los inversores inteligentes que están prestando atención pueden encontrar una pequeña ventana de tiempo para una salida segura. (Para obtener más información, consulte: Tarjetas de crédito millonarias: ¿qué hay en sus billeteras? )

American Express mantiene sus dividendos durante The Great Recession es agradable, pero no significa mucho cuando la acción es golpeada: AXP cerró en $ 64. 98 el 1 de marzo de 2007 y $ 12. 06 el 1 de diciembre de 2008. Si alguna vez nos encontráramos de nuevo en este tipo de entorno, no fuera del ámbito de la posibilidad, dadas las políticas monetarias altamente acomodaticias, entonces American Express no sería un buen lugar para esconderse. Afortunadamente, siempre es posible comprar más cuando las acciones de una buena compañía han sido golpeadas, y no hay dudas de que American Express seguirá existiendo por muchos años más. (Para obtener más información, consulte: Invertir en dividendos aristócratas con este ETF .)

Conclusión

Si el mercado en general se tambalea en algún momento en el futuro cercano, entonces es probable que American Express no lo haga soportar bien la tormenta Por otro lado, esto podría presentar una oportunidad si se juega correctamente. American Express es un ganador a largo plazo. También es una compañía que históricamente ha sido amable con sus accionistas a través de recompras y dividendos. Haga su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión. (Para la lectura relacionada, vea: Las grandes compañías de tarjetas de crédito tienen espacio para crecer .)

Dan Moskowitz no posee ninguna acción de American Express.