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Los precios de las letras del Tesoro (T-bills) pueden tener un impacto significativo en la prima de riesgo que cobran los inversores en todo el mercado. T-bills, tienen un precio como bonos; cuando los precios suben, los rendimientos caen y lo opuesto también es cierto. En el mundo de los títulos de deuda, las letras del Tesoro representan la mayor liquidez y el menor riesgo de principal. Actúan como lo más parecido a un retorno sin riesgo en el mercado; todas las demás inversiones deben ofrecer una prima de riesgo en forma de mayores rendimientos para atraer el dinero de los bonos del Tesoro.

Las letras del Tesoro son valores de deuda a corto plazo emitidos por el Departamento del Tesoro de EE. UU. Y vendidos en una subasta. Todos los bonos del Tesoro están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de EE. UU., Lo que hace que el riesgo de impago sea prácticamente nulo. Varias variables importantes influyen en los precios de la cuenta T. El Tesoro determina el suministro de bonos del Tesoro y los precios disminuyen cuando aumenta el suministro. Cuando la demanda aumenta, los rendimientos bajan y los precios suben. Cuando los rendimientos del Tesoro fluctúan, el efecto dominó se puede sentir en otras inversiones y en toda la economía.

Hay otros controladores de los precios del T-Bill. En tiempos de alto crecimiento económico, los inversores son menos reacios al riesgo y la demanda de billetes tiende a disminuir. A medida que los rendimientos del T-Bill aumentan, también aumentan otras tasas de interés. Las tasas de otros bonos aumentan, la tasa de rendimiento requerida en las acciones tiende a aumentar, las tasas de las hipotecas tienden a aumentar y la demanda de otros productos "seguros" tiende a caer. De manera similar, cuando la economía es lenta y los inversores están dejando inversiones de mayor riesgo, los precios de la cuenta T tienden a subir y los rendimientos caen.

La inflación también afecta las tasas del T-Bill. La primera razón para esto es que los inversores son reacios a comprar bonos del Tesoro cuando el rendimiento de sus inversiones no se mantiene al ritmo de la inflación; la inversión se convierte en una pérdida neta en términos de poder adquisitivo real. La alta inflación puede conducir a menores precios del Tesoro y mayores rendimientos. Por el contrario, los precios tienden a ser altos cuando la inflación es baja. La segunda razón por la cual la inflación afecta las tasas de la cuenta T se debe a cómo la Reserva Federal se enfoca en el suministro de dinero.

La Fed aumenta o disminuye la tasa de fondos federales para influir en otras tasas de bonos a corto plazo. La Fed también puede comprar letras del Tesoro, que a menudo lo hace a granel; esto aumenta la demanda y luego hace subir los precios. Exactamente cómo reaccionan los mercados de inversión ante esto es un tema de debate, porque la Fed siempre anuncia sus intenciones antes de tiempo. Esto permite a los inversores reaccionar y contrarrestar algunas de las consecuencias normales de la disminución de los rendimientos del Tesoro.

Los precios de la cuenta T tienen una gran influencia en los niveles relativos de riesgo que los inversores se sienten cómodos tomando. Los precios altos de la cuenta T llevan a los inversores a bonos a más largo plazo, bonos de baja calidad, acciones o derivados.Esto es cierto para los inversores institucionales y los inversores individuales. En efecto, el precio y el rendimiento de los bonos del Tesoro y otros bonos del Tesoro ayuda a informar los fundamentos de casi todas las demás clases de inversión en el mercado.