Las empresas y los reguladores intentan evitar el uso de información privilegiada para garantizar la integridad de los mercados y mantener la reputación. Sin embargo, no todas las operaciones con información privilegiada son ilegales. Los directores, empleados y la gerencia de una compañía pueden comprar o vender las acciones de la compañía con conocimiento especial siempre que revelen esas transacciones a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés); esos intercambios se revelan al público.

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Las transacciones con información privilegiada se vuelven ilegales cuando los empleados o representantes de una empresa entregan información importante no pública a sus amigos, familiares o gestores de fondos, por ejemplo. Otra forma en que puede darse el uso indebido de información privilegiada es si los empleados ajenos a la empresa, como los reguladores del gobierno o las firmas contables, los bufetes de abogados o las corredurías, obtienen información material no pública de sus clientes y la utilizan para su propio beneficio.

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Cómo los reguladores evitan el uso de información privilegiada

El gobierno trata de prevenir y detectar el uso de información privilegiada mediante el control de la actividad comercial en el mercado. La SEC supervisa la actividad de negociación, especialmente en torno a eventos importantes como anuncios de ganancias, adquisiciones y otros eventos importantes para el valor de una empresa que pueden mover los precios de sus acciones de manera significativa. Esta vigilancia puede descubrir operaciones grandes e irregulares en torno a esos eventos materiales y conducir a investigaciones sobre si los intercambios fueron legítimos o si el resultado de la información privilegiada se proporcionó a quienes iniciaron los intercambios.

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Las quejas de los comerciantes que pierden sumas sustanciales en grandes negocios es otra forma en que los reguladores impiden y comienzan las investigaciones sobre el uso de información privilegiada. Como los operadores internos a menudo intentan explotar su información privilegiada en la mayor medida posible, a menudo recurren a los mercados de opciones, donde pueden aprovechar eficazmente sus operaciones y amplificar sus rendimientos. Si un comerciante tiene conocimiento especial de que se está adquiriendo una empresa, ese comerciante puede comprar una gran cantidad de opciones de compra en la acción; De manera similar, si un operador sabe antes de cualquier anuncio que una empresa reportará ganancias muy por debajo de las estimaciones de Wall Street, entonces ese operador puede tomar una posición importante en las opciones de venta. Tales intercambios antes de grandes eventos pueden indicar a los reguladores que alguien está comerciando con información privilegiada; las grandes pérdidas tomadas por los inversionistas sin información material no pública en el otro extremo de estos intercambios también hacen que dichos inversionistas se presenten e informen los retornos inusuales.

Los reguladores también previenen y detectan el uso indebido de información privilegiada a través de personas con información privilegiada sobre la información material no pública. La SEC recibe consejos de denunciantes que se presentan con el conocimiento de que las personas comercian con dicha información.Los denunciantes pueden ser empleados de la empresa en cuestión, o pueden ser empleados de los proveedores, clientes o empresas de servicios de la empresa. Los denunciantes tienen incentivos para presentarse ante la ley al recibir entre el 10 y el 30% de las multas obtenidas de los juicios exitosos de uso de información privilegiada. Los medios o las agencias de autorregulación, como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), también pueden ser las fuentes iniciales de la SEC cuando comienza una investigación de información privilegiada.

Cómo las empresas previenen el uso de información privilegiada

Antes de que se intensifique a nivel gubernamental, las empresas toman varias medidas para evitar el uso de información privilegiada dentro de sus valores. Algunas empresas tienen períodos de bloqueo cuando los funcionarios, directores y otras personas designadas no pueden comprar los valores de la compañía, generalmente en torno a anuncios de ganancias. Una empresa también puede exigir a los funcionarios, directores y otros que liquiden sus compras o ventas de los valores de la compañía con su director jurídico (CLO) para evitar cualquier conflicto de intereses o violaciones de las leyes de valores.

Además de estas medidas, las empresas generalmente implementan un programa de educación para sus empleados en el que aprenden cómo evitar participar en operaciones con información privilegiada o compartir información material no pública. Por ejemplo, los empleados pueden aprender lo que se considera material y lo que se considera no público, además de aprender a no divulgar información relacionada con ganancias, adquisiciones, ofertas de seguridad o litigios a terceros.