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En el comercio de opciones, los straddles están diseñados para limitar el riesgo absoluto en términos de captura de pérdidas. La mayor parte del riesgo en ambos lados resulta de un costo de oportunidad o una mala técnica. Algunos comentaristas sugieren que la compra a distancia combina una recompensa ilimitada con riesgos limitados, pero esto solo es cierto en un sentido estrecho y poco realista.

Tipos de Straddles

Hay dos straddles prominentes: largos y cortos. Un largo straddle se ejecuta comprando un put y call al mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Esta técnica es particularmente popular entre los activos que se espera que tengan altos grados de volatilidad de precios.

Por el contrario, un straddle corto se considera más ventajoso para activos que tienen muy poca volatilidad. El comerciante vende opciones de compra y venta y solo puede cobrar la prima como ganancia. Los straddles cortos tienen un costo de oportunidad y una posible pérdida considerablemente mayores que las largas distancias.

Riesgo y recompensa

En términos técnicos de comercio, los straddles son normalmente delta neutrales: las llamadas al dinero y las puts tienen los mismos deltas positivos y negativos, respectivamente. En una larga horquilla, esto significa que el riesgo de pérdida absoluta se limita a lo que el comerciante pagó por el straddle. En un corto camino, las pérdidas son teóricamente ilimitadas.

Los Straddles están diseñados para obtener ganancias independientemente de la dirección del movimiento. En un largo camino, el operador de opciones solo espera que los precios se muevan considerablemente; a él no le importa si los movimientos son positivos o negativos. Los comerciantes a corto plazo esperan que los precios se mantengan constantes y que ni suban ni bajen.

Sin embargo, existen otros riesgos además de la posible captura de pérdidas. Los straddles son relativamente caros de comprar, lo que reduce las posibles ganancias. También hay un considerable riesgo de costo de oportunidad; incluso si un straddle gana dinero, las ganancias podrían ser menores de lo que podrían haber generado otras inversiones.

Todas las transacciones de mercado conllevan costos de oportunidad, pero el costo de oportunidad es muy difícil de predecir. El potencial de ganancia de mercado ilimitada a menudo es suficiente para alejar el dinero de las opciones más destacadas.

Sin embargo, straddles puede ser una forma relativamente segura y eficiente de sacar provecho de un mercado que es a la vez volátil e incierto.