Stephen Schwarzman, una vez nombrado el rey indiscutible de la industria de capital privado por la revista Forbes , es una de las personas más ricas de los Estados Unidos. Schwarzman y su equipo son responsables de supervisar la asignación de capital para varios fondos de pensiones, fondos soberanos, bancos centrales y otros inversores institucionales. La compañía que fundó, The Blackstone Group, LP (BX BXBlackStone Group LP33. 03 + 0. 43% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), es el administrador de activos alternativos más grande del mundo , con más de $ 330 mil millones en activos bajo administración.

Con una amplia gama de intereses comerciales globales en capital privado, financiamiento de deudas, administración de fondos de cobertura y adquisiciones de bienes raíces, Schwarzman es una de las personas más poderosas en Wall Street. Fue nombrado una de las personas más influyentes de la revista Tiempo en 2007. Un multimillonario benevolente, Schwarzman ha donado cientos de millones de dólares a diferentes causas a lo largo de los años. Aquí hay una descripción general de cómo hizo su fortuna y construyó el administrador de activos alternativo más poderoso del mundo.

Early Life and Schooling

Nacido en 1947, Schwarzman creció en una casa judía en Abington, Pennsylvania y, de niño, asistió a escuelas públicas. Mientras impartía una conferencia sobre la economía global a una clase en su alma mater en la Universidad de Yale en 2008, Schwarzman admitió que no era tan bueno en matemáticas. Explicó: "Dejé [estudiar matemáticas] en undécimo grado. Cálculo, para mí, estaba fuera de mi alcance. Estoy más en la categoría de sumar, restar, dividir y multiplicar, lo que funcionó y todavía lo hace para mí".

Sin interés en las finanzas corporativas, Schwarzman tomó cursos relacionados con las ciencias sociales como psicología y sociología durante su tiempo en Yale. Mientras estaban en la escuela, Schwarzman y el ex presidente de los Estados Unidos George W. Bush eran miembros de la infame sociedad secreta de Yale, Skulls and Bones.

Comienzo de su carrera

Después de graduarse en Yale en 1969, Schwarzman consiguió un trabajo en una firma de administración de activos institucional llamada Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). En ese momento, la compañía acababa de cotizar en la Bolsa de Nueva York. Ahora difunto, fue cofundado por Bill Donaldson, quien también fundó la Escuela de Administración de Yale.

Schwarzman desarrolló un amor por el mundo de las finanzas corporativas en la firma. Allí aprendió sobre el mercado de valores, el negocio de administración de dinero y cómo analizar los estados financieros. En una ocasión en DLJ, Schwarzman se encargó de entrevistar a un ejecutivo de una empresa que cotiza en bolsa para determinar si sus acciones serían una buena inversión.Sin embargo, muchas de las preguntas que hizo no fueron respondidas. Más tarde, Schwarzman descubrió que el ejecutivo no estaba tratando de ser difícil, sino que no quería revelar ciertos detalles sobre la compañía debido a las leyes sobre uso de información privilegiada.

A pesar de que entendía por qué el ejecutivo no podía responder sus preguntas, Schwarzman no se sentía cómodo al analizar una posible inversión sin tener a mano toda la importante e importante información al respecto. Esto lo frustró, por lo que decidió continuar sus estudios en la Harvard Business School, con la esperanza de encontrar una manera de resolver este problema.

The Start of Blackstone

Con un MBA de Harvard en 1972, Schwarzman se hizo cargo de un empleo en el antiguo gigante de inversión, Lehman Brothers. A la edad de 31 años, se había convertido en el Director General de Global Mergers and Acquisitions para Lehman. Tras la adquisición de Lehman Brothers en 1984 por parte de American Express Company (AXP

AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Schwarzman abandonó la empresa. Se dirigió a Pete Peterson, su antiguo jefe que había dejado Lehman a principios de ese año, con la idea de comenzar una empresa de inversión. Un año después, en 1985, Schwarzman y Peterson formaron The Blackstone Group con $ 400,000 de su propio dinero. Nunca un fan de ser un especulador bursátil, Schwarzman quería hacer que el capital privado invirtiera el corazón del modelo de negocios de Blackstone. Sabía que las empresas privadas proporcionaban a sus inversores e inversores potenciales mucha más transparencia en comparación con las empresas que cotizan en bolsa. Este acceso a información detallada permitiría a Blackstone examinar más de cerca las oportunidades de inversión.

Debido a que Schwarzman y Peterson tenían muy poca experiencia en la industria de capital privado, los inversores inicialmente dudaron en darles dinero para lanzar su primer fondo. El dúo decidió operar como una boutique de asesoría de fusiones y adquisiciones para los próximos años con el fin de generar credibilidad. Uno de los logros más notables de la compañía ocurrió en 1988 cuando Blackstone aconsejó

CBS Corporation (CBS CBSCBS Corp56. 96 + 2. 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) sobre la venta de su filial CBS Records a Sony Corporation (SNE SNESONY CORP45. 87 + 2. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Ingresando en Private Equity World

Schwarzman recaudó con éxito $ 800 millones en 1987 para el primer fondo de capital privado de Blackstone, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU

PRUPrudential Financial Inc112. 39 + 0. 49% creado con Highstock 4. 2. 6 ) y General Motors Company (GM) fueron dos de los mayores inversores del fondo. El dinero recaudado se utilizó para comprar compañías utilizando una estrategia llamada compras apalancadas. (Para obtener más información, consulte Comprender las compras apalancadas .) Los fondos de capital privado generalmente se forman como sociedades limitadas. Los inversores externos, que desempeñan un papel no activo, contribuyen a la mayor parte del capital de la sociedad.También son conocidos como socios limitados. El socio general, que en este caso es Blackstone, contribuye una pequeña cantidad de dinero a la sociedad y es responsable de asignar el dinero mancomunado en una serie de oportunidades de inversión diferentes. Como resultado, el socio general recibe una comisión de gestión, que normalmente es un porcentaje de los activos totales de la sociedad, así como un porcentaje de los beneficios obtenidos. (Para obtener más información, consulte

Sociedad de responsabilidad limitada (LLP): Principios básicos. ) Por ejemplo, supongamos que Blackstone utiliza la estructura de compensación de gestión de fondos estándar de la industria del 2% de los activos gestionados y el 20% de ganancias. Si Blackstone maneja una sociedad limitada con una base total de activos de $ 500 millones que realiza una ganancia de $ 150 millones en un año determinado, recibiría $ 40 millones en honorarios: 2% de $ 500 millones más 20% de $ 150 millones. Blackstone también ganaría dinero adicional en el capital real que invirtió en la sociedad. (Para obtener más información, consulte

Administración de capital privado: tarifas y regulación .) Desde su creación, Blackstone ha recaudado más de $ 49 mil millones de dólares solo para sus siete fondos de capital privado. Michael Stores Inc. (MIK

MIK The Michaels Companies Inc18. 86-1. 87% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Equity Office Properties Trust y Hilton Worldwide (HLT HLTHilton Worldwide Holdings Inc73. 39 + 0. 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ) son algunas de las adquisiciones populares de la firma. Según la presentación de Schwarzman en Yale, sus fondos de capital privado obtuvieron un rendimiento promedio anual del 23% de 1988 a 2008,. (Para obtener más información, consulte Las rentabilidades de Private Equity son moderadas por sus riesgos .) Segmentos comerciales expandidos e IPO

Desde el lanzamiento del primer fondo de capital privado de su empresa en 1988, Schwarzman ha expandido significativamente los segmentos comerciales de Blackstone . La compañía continúa brindando asesoramiento sobre fusiones y adquisiciones, así como administración de fondos de capital privado. Además, Blackstone gestiona una serie de fondos de hedge funds y sociedades de inversión inmobiliaria. En 2012, el equipo inmobiliario de Schwarzman adquirió poco menos de 50,000 casas unifamiliares en todo Estados Unidos con la esperanza de convertirlas en propiedades de alquiler.

Schwarzman tomó a Blackstone como público en 2007. La oferta pública inicial recaudó más de $ 4 mil millones. En 2014, se informó que Schwarzman recibió solo 690 millones de dólares en dividendos de Blackstone. De acuerdo con

Forbes , su patrimonio neto es de $ 11. 5 billones. The Bottom Line

Stephen Schwarzman se convirtió en millonario al administrar dinero para otras personas. Insatisfecho por el nivel de transparencia ofrecido por el mercado bursátil, Schwarzman cofundó The Blackstone Group, una firma de capital privado, a mediados de la década de 1980. Hoy, Blackstone es el administrador de activos alternativos más grande del mundo. La compañía recauda honorarios por administrar cientos de miles de millones de dólares para una serie de inversores institucionales.