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En primer lugar, es importante distinguir entre la balanza de pagos y la cuenta corriente. Cuando los términos "déficit comercial" o "superávit comercial" se usan en los medios, casi siempre son referencias a la cuenta corriente. La cuenta corriente es solo una parte de la balanza general de pagos, que también contiene la cuenta de capital y la cuenta financiera. Según la teoría, es imposible mantener un déficit en la balanza de pagos. En la práctica, se producen desequilibrios temporales debido a dificultades contables.

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Contabilidad de la balanza de pagos

La balanza de pagos es simplemente un sistema de contabilidad de doble entrada; se basa en los débitos y créditos correspondientes. Su propósito es registrar pagos y recibos de los residentes de un país con residentes de todos los demás países.

En la contabilidad de doble entrada, los pagos y los recibos son necesariamente iguales. Por lo tanto, la balanza de pagos debe teóricamente siempre ser igual también. Todas las transacciones de cuenta corriente, lo que normalmente se considera comercio internacional, se cancelan mediante transacciones de capital y cuenta financiera.

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Para ver cómo funciona esto, considere un escenario en el que los estadounidenses compran automóviles por valor de $ 100 millones a los fabricantes de automóviles alemanes, pero los alemanes no compran nada a las empresas estadounidenses. Los estadounidenses no suelen tener euros, por lo que la gran mayoría de esas compras se realizan en dólares.

Los alemanes no están usando esos dólares para comprar productos de U. S en este escenario; no tienen otra opción que mantener depósitos en los bancos de EE. UU. o realizar otras inversiones en dólares en los Estados Unidos. La cuenta corriente muestra un déficit con Alemania de $ 100 millones. Eso se equilibra con un superávit en las cuentas de capital y financieras, donde los alemanes hacen pagos por valor de 100 millones de dólares a individuos, empresas y bancos en los Estados Unidos.

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Instancias de déficits de balanza de pagos

La causa más obvia de un déficit en la balanza de pagos se denomina "transferencia unilateral". Por ejemplo, los residentes de los Estados Unidos que envían dinero en forma de ayuda extranjera a otro país no reciben nada a cambio (económicamente hablando). Pocos economistas sugerirían que los déficits en la balanza de pagos resultantes de la ayuda externa son "algo malo".

Sin embargo, ningún sistema contable es perfecto. La mayoría de las reglas de contabilidad son, en cierto sentido, arbitrarias y están sujetas a irregularidades de tiempo. Se vuelve particularmente difícil dar cuenta de los cambios en el valor en el mercado de divisas. Esas transacciones normalmente se dividen y se tratan por separado en un lado de la ecuación de la balanza de pagos.

El flujo de dinero (incluido el oro) entre los bancos centrales y el Tesoro es particularmente sensible a las fluctuaciones de los tipos de cambio.Esto a menudo resulta en déficits o superávits a corto plazo del exceso de pagos o recibos. En otras palabras, las transacciones que se registran en las cuentas corrientes y financieras pueden no equilibrarse debido a irregularidades con la cuenta de capital.

La balanza de pagos es teóricamente un fenómeno monetario. Implica la existencia y el valor del dinero. Según esta teoría, un déficit en la balanza de pagos es en realidad un mecanismo que ajusta un exceso de oferta de dinero entre la instancia y el registro de una transacción.

En el corto plazo, un déficit en la balanza de pagos no es necesariamente malo o bueno. Significa que, en términos reales, se produce más importación que exportación hasta que se ajusta el valor del dinero.