Comprar acciones de Fannie Mae no es para corazones débiles. El gigante de las hipotecas ha atravesado muchas cosas desde que los mercados financieros y de vivienda implosionaron en 2008.

Algunos antecedentes

La Asociación Federal Hipotecaria Federal (FNMA), típicamente llamada Fannie Mae, es la mayor fuente de fondos o patrocinadora de 30 años hipotecas de tasa fija. Fannie Mae no proporciona hipotecas directamente a los prestatarios. Los compra y los garantiza a través del mercado hipotecario secundario y los agrupa para formar valores respaldados por hipotecas (MBS). Las instituciones, incluidas las compañías de seguros, los fondos de pensiones y los bancos de inversión, compran sus MBS. (Para obtener más información, consulte: Fannie Mae: qué hace y cómo funciona .)

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Fannie Mae es uno de los dos mayores compradores de hipotecas en el mercado secundario. El otro es Federal Home Loan Mortgage Corp., o Freddie Mac. Ambas son empresas patrocinadas por el gobierno (GSE).

Fannie Mae fue fundada en 1938 por el Congreso durante la Gran Depresión para estimular el mercado de la vivienda. Al invertir en el mercado hipotecario, crea liquidez para los prestamistas, lo que a su vez les permite suscribir más hipotecas para aumentar la disponibilidad de los prestatarios. (Para obtener más información, consulte: ¿Cómo gana Fannie Mae Money? )

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Rescate y exclusión de NYSE

En la segunda mitad de 2008 durante el apogeo de la crisis crediticia, Fannie Mae y Freddie Mac fueron tomados por el gobierno a través de una custodia de la Federal Housing Finance Comité. Ambos fueron salvados del colapso después de que el gobierno los rescató por una suma de $ 187. 4 mil millones. Bajo la tutela, los beneficios de las GSE se destinan al gobierno.

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Fannie Mae se ha cotizado en bolsa desde 1968 y ahora cotiza en el mostrador (FNMA). Se comercializó en la Bolsa de Nueva York hasta 2010, pero se retiró de la lista luego de que sus acciones cayeran por debajo de los requisitos de capital mínimos exigidos por la Bolsa de Nueva York. (Para obtener más información, consulte: Cómo se salvaron Fannie Mae y Freddy Mac .)

Demandas de los accionistas

Fannie Mae llamó la atención de algunos grandes inversores, incluidos los gestores de fondos de cobertura, algunos de los cuales presentó demandas contra el gobierno que esencialmente alegan que está violando los derechos de los accionistas al asignar las ganancias de GSE al Tesoro de los Estados Unidos.

A fines de septiembre, un tribunal rechazó la primera de aproximadamente 20 demandas presentadas hasta el momento. (Para obtener más información, consulte: Fannie Mae, Freddie Mac y Credit Crisis of 2008 .)

Proyectos de ley

¿Cómo y cuándo surgirá Fannie Mae del estado de curaduría en el aire? . Varios proyectos de ley han tratado de rehacer por completo a Freddie Mae y a su hermano Freddie Mac. Un proyecto de ley que ha aprobado el Comité Bancario del Senado eliminaría ambos.Serían reemplazados por un sistema de seguro privado para valores hipotecarios y se establecería la Federal Mortgage Insurance Corp. para proporcionar una garantía federal parcial para los valores respaldados por hipotecas.

No está claro cómo significaría una nueva versión de Fannie Mae y Freddie Mac para los inversores en este momento.

Rentabilidad

Fannie Mae ha recorrido un largo camino desde que fue rescatada por el gobierno en septiembre de 2008. Ha sido rentable durante los últimos 10 trimestres. En el primer y segundo trimestre de 2014 ganó $ 5. 3 mil millones y $ 3. 7 mil millones en ingresos netos, respectivamente. Hasta la fecha, ha pagado al gobierno más de lo que recibió en el rescate. El precio de las acciones de Fannie Mae varió desde un máximo de $ 6. 25 a un mínimo de $ 1. 26 en el último año a partir de finales de septiembre de 2014. Cerró en $ 2. 69 el 30 de septiembre. (Para obtener más información, consulte: Lo que necesita saber sobre las hipotecas de Fannie Mae .)

Conclusión

A pesar de un cambio importante, el futuro de Fannie Mae permanece en el limbo. Si es adverso a las inversiones de alto riesgo, probablemente debería mantenerse al margen. Pero si puede viajar en la montaña rusa a largo plazo, el alto riesgo podría ser una gran recompensa. (Para obtener más información, consulte: El mercado de venta libre: una introducción a las hojas de color rosa .)