¿Cuál es la diferencia entre las acciones de la vieja y la nueva economía?

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¿Cuál es la diferencia entre las acciones de la vieja y la nueva economía?
Anonim
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Las acciones de la vieja economía representan compañías grandes y bien establecidas que participan en sectores industriales más tradicionales y tienen poca inversión o participación en la industria de la tecnología. Las actividades comerciales de estas empresas de la vieja economía dominaron el panorama económico antes de que la era puntocom de finales de la década de 1990 marcó el comienzo de toda una industria de nuevas empresas de alto crecimiento. Las acciones de la vieja economía típicamente exhiben una volatilidad relativamente baja y generalmente pagan dividendos consistentes a medida que operan en sectores industriales maduros, que no siempre ofrecen un nuevo potencial de inversión para el efectivo de una compañía.

En contraste, las acciones de la nueva economía están muy involucradas en el sector de la tecnología y las empresas más exitosas pueden generar valor a tasas de crecimiento marcadamente más altas. Buenos ejemplos de acciones de nueva economía serían las empresas cuyas operaciones principales están involucradas en el comercio electrónico o en actividades basadas en la tecnología, como Google, eBay, Cisco e Intel. En general, estas empresas operan en entornos comerciales significativamente diferentes que las acciones de la vieja economía y sus acciones son en general más volátiles. Las acciones de la nueva economía tienden a no pagar dividendos, optando por reinvertir su efectivo en la expansión del negocio.

Las acciones de la vieja y la nueva economía difieren no solo en sus actividades comerciales sino también en la forma en que el mercado las valora. Las valoraciones de las acciones de la nueva economía tienden a experimentar una volatilidad más fuerte, ya que sus modelos de negocios no son tan estables como las acciones de la vieja economía y generalmente se encuentran en industrias relativamente nuevas. Por otro lado, las acciones de la vieja economía tienden a valorarse en base a modelos de negocios más estables y expectativas de crecimiento menos robustas, lo que resulta en una menor varianza de las expectativas de los analistas y estimaciones de ganancias más precisas. En términos generales, al analizar una empresa de nueva economía se presta más atención a las expectativas de crecimiento y las estimaciones de ganancias varios años después, que son mucho menos fáciles de predecir cuando una empresa no tiene un largo historial. Además, las acciones de la nueva economía, incluso aquellas que ya obtienen ganancias consistentes cada trimestre, tienden a no pagar dividendos a sus accionistas, optando por reinvertir las ganancias en las operaciones comerciales, ya que es mucho más probable que aprovechen oportunidades de alto crecimiento que las antiguas -empresas de economía en industrias maduras.

Debido al impacto relativamente fuerte que las estimaciones de ganancias futuras tienen en las acciones de la nueva economía, este tipo de empresas son moderadamente más propensas a la sobrevaloración que las empresas bien establecidas.La burbuja de las puntocom de finales de los 90 vio una explosión de compañías de nueva economía con un potencial aparentemente ilimitado. Muchas acciones tecnológicas glamorosas sin ganancias a su nombre aumentaron su precio a niveles muy altos a medida que el mercado se volvió demasiado exuberante sobre las perspectivas del sector, solo para volver a caer a niveles de precios mucho más bajos cuando estalló la burbuja. Sin embargo, estas acciones continúan siendo más volátiles que las acciones de la vieja economía y, a menudo, también presentan índices de P / E más altos, ya que se espera que crezcan a tasas relativamente más rápidas en el futuro que las empresas de la vieja economía.

(Para obtener más información, consulte Cuando el miedo y la codicia se hacen cargo de y Cómo funcionan los dividendos para los inversores .)