En gran parte debido a Carl Icahn, eBay Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37. 41 + 0. 11% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) spin-off PayPal en la segunda mitad de este año. El ticker de PayPal aún no se ha determinado, pero podría ser PYPL, como lo fue en el pasado. Sin embargo, eso no es importante. Lo que es importante es que invierta con la más fuerte de las dos compañías después de la división.

La importancia de PayPal

Para darle una idea de la función que PayPal ha desempeñado en eBay, aquí hay algunas estadísticas a tener en cuenta.

Uno, y quizás el más importante, es que $ 1 de cada $ 6 gastados en línea se gasta en PayPal. Sí … es tan popular. Actualmente, PayPal cuenta con 162 millones de usuarios en 200 mercados. Esas son muchas tarifas.

En el futuro, PayPal no solo desea ser un sistema de pago en línea, sino un servicio que puede usar para comprar algo en línea o usar una aplicación móvil, luego recoge los artículos en la tienda. (Para la lectura relacionada, consulte: Navegando en el comercio electrónico: Alibaba, eBay y Amazon .)

Dos, PayPal representó el 43% de los ingresos totales de eBay en el primer trimestre de 2014. En el cuarto trimestre, representó el 45% de los ingresos totales. Eso es un salto más grande de lo que parece.

Tres, eche un vistazo a los siguientes números de ingresos del año fiscal 2014 (preste atención al crecimiento así como a los ingresos reales, este último que indica importancia ponderada):

Mercados: Hasta un 6% a $ 533 millones

Pagos: (PayPal es una gran parte de la ecuación) Hasta un 19% a $ 1. 3 mil millones

Empresa: hasta 6% a $ 72 millones

Ahora que conocemos los números, ¿por qué eBay estaría dispuesto a escindir PayPal?

Razonamiento y expectativas

Esto realmente tiene mucho que ver con Carl Icahn y poner a su gente en los lugares correctos. El chico sabe cómo jugar el juego. Sin embargo, excluyamos ese factor. eBay ha declarado que el spin-off le dará a su segmento de pagos "más enfoque, flexibilidad, agilidad y velocidad". Eso puede sonar emocionante para alguien que asiste a un seminario en el que el anfitrión promete ganancias del 200% por año, pero no hay sustancia. Lo siento, no comprarlo.

En el cuarto trimestre, los ingresos netos de eBay aumentaron un 10% año tras año, siendo PayPal el mayor contribuyente. En el 10-Q del mismo trimestre, se afirmó lo siguiente: "Esperamos incurrir en costos significativos en relación con nuestra separación planificada de nuestro negocio de PayPal. "Luego, eBay anunció que reduciría el personal en un 2, 400 o 7% de su plantilla total. Eso parece ser un movimiento drástico para un spin-off. Tal vez eBay está aprovechando la situación indirecta y está utilizando en una pantalla de humo para despidos, que necesita implementar de todos modos si quiere una oportunidad de crecimiento rentable y sostenible.(Para obtener más información, consulte: Lo que PayPal divide de eBay significa para los clientes .)

eBay podría tener dificultades para generar un crecimiento rentable sin PayPal. Y si bien la acción se ha apreciado un 65% en los últimos tres años, y un 6% durante el año pasado, actualmente se cotiza a 1, 569 veces las ganancias. El flujo de efectivo operacional es fuerte a $ 5. 68 mil millones en los últimos doce meses, y $ 10. 10 mil millones en efectivo vs. $ 7. 63 mil millones en deuda a largo plazo agregan flexibilidad, pero estos números no significan absolutamente nada sin un plan concreto para un crecimiento sostenible.

No hace falta decir que cuando PayPal se divide, es probable que presente una oportunidad de inversión mucho mejor que eBay, que sufre un modelo de negocio tradicional de maduración rápida. La razón principal para la madurez acelerada es la competencia intensa. Algunos inversores han especulado que una compañía como Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 052. 39 + 0. 93% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) o Apple Inc. (AAPL > AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) entrarían y recogerían eBay. Si bien esta es una posibilidad, ¿por qué Google o Apple adquirirían un negocio que probablemente no logre generar crecimiento en el futuro? En todo caso, Google o Apple (especialmente Google) tendrían más probabilidades de adquirir PayPal. Esto no es una probabilidad, pero probablemente tiene más sentido. (Para obtener más información, consulte: Los pagos móviles podrían reemplazar el efectivo antes de 2016 .) Conclusión

Sus decisiones de inversión dependen de usted, pero en mi opinión, invertir en un crecimiento y prosperidad negocios como PayPal vs. un negocio en desaceleración como eBay es una obviedad. (Para la lectura relacionada, vea:

Cómo sacar provecho de la escalada en luchas por poderes .) Dan Moskowitz no posee acciones de las compañías mencionadas en este artículo.