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La ley de la oferta y la demanda, que dicta que la disponibilidad y la demanda de un producto afecta su precio, se notó en el mercado mucho antes de que se mencionara en un trabajo publicado. Al filósofo John Locke se le atribuye una de las primeras descripciones de este principio económico en su publicación de 1691 de "Algunas consideraciones sobre las consecuencias de la reducción del interés y la elevación del valor del dinero".

Locke no utilizó realmente el término "oferta y demanda", que apareció por primera vez impreso en 1767 en "Investigación sobre los principios de la economía política" de Sir James Steuart. Adam Smith trató extensamente el tema en su obra épica de 1776, "The Wealth of Nations".

John Locke

Locke abordó el concepto de oferta y demanda como parte de una discusión sobre las tasas de interés en la Inglaterra del siglo XVII. Muchos comerciantes querían que el gobierno bajara el límite de las tasas de interés que cobraban los prestamistas privados para que las personas pudieran pedir prestado más dinero y así comprar más bienes. Locke argumentó que la economía de libre mercado debería establecer tarifas porque la regulación gubernamental podría tener consecuencias imprevistas. Si la industria crediticia se quedara sola, las tasas de interés se regularían, Locke escribió: "El precio de cualquier producto aumenta o disminuye según la proporción del número de compradores y vendedores".

Sir James Steuart

Cuando Steuart escribió su tratado sobre economía política, una de sus principales preocupaciones fue el impacto de la oferta y la demanda en los trabajadores. Steuart señaló que cuando los niveles de oferta eran más altos que la demanda, los precios se reducían significativamente, lo que reducía los beneficios obtenidos por los comerciantes. Cuando los comerciantes ganan menos dinero, no pueden pagar a los trabajadores, lo que resulta en un alto desempleo.

Adam Smith

Smith, a menudo referido como el padre de la economía, explicó el concepto de oferta y demanda como una "mano invisible" que naturalmente guía la economía. Smith describió una sociedad donde los panaderos y los carniceros proporcionan productos que las personas necesitan y quieren, proporcionando un suministro que satisfaga la demanda y desarrolle una economía que beneficie a todos.

Alfred Marshall

Después de la publicación de 1776 de Smith, el campo de la economía se desarrolló rápidamente. En 1890, Alfred Marshall escribió "Principios de Economía", donde explicó cómo la oferta y la demanda, los costos de producción y la elasticidad de los precios funcionan en conjunto. Marshall desarrolló la curva de oferta y demanda que todavía se usa para demostrar el punto en el que el mercado está en equilibrio.

Una de las contribuciones más importantes de Marshall a la microeconomía fue su introducción del concepto de elasticidad-precio de la demanda, que examina cómo los cambios en los precios afectan la demanda. En teoría, la gente compra menos de un producto en particular si el precio aumenta, pero Marshall señaló que eso no siempre era cierto.Los precios de algunos bienes pueden aumentar sin reducir la demanda, lo que significa que sus precios son inelásticos. Los productos inelásticos tienden a incluir artículos, como medicamentos, que los consumidores consideran cruciales para la vida diaria.