El 22 de noviembre de 2015, America's Pfizer Inc. (PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) e Irlanda Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174 .34-0. 33% creado con Highstock 4. 2. 6 ) recibió la aprobación de su junta directiva para fusionarse en lo que será el mayor acuerdo de inversión jamás realizado. vale aproximadamente $ 160 mil millones. Este acuerdo está estructurado como una fusión inversa, donde Allergan más pequeño adquirirá una compañía más grande, Pfizer, para que este último pueda aprovechar un régimen impositivo más bajo en Irlanda. En resumen, Pfizer volverá a domiciliarse en Irlanda y su actual presidente ejecutivo, Ian Read, mantendrá su posición en la compañía combinada.

La combinación de las dos compañías dará como resultado un gigante de la salud con ventas agregadas de más de $ 60 mil millones. El acuerdo estratégico de $ 160 mil millones implica una valoración de $ 363. 63 por acción de Allergan, que representa una prima de aproximadamente 30% desde que comenzaron las negociaciones de fusión el 28 de octubre de 2015. En la entidad combinada, los accionistas de Allergan recibirán 11. 3 acciones por cada acción que posean y los accionistas de Pfizer recibirán una acción por cada acción sostienen. Ian Read dijo: "La combinación propuesta de Pfizer y Allergan creará una compañía farmacéutica líder a nivel mundial con la fuerza para investigar, descubrir y administrar más medicamentos y terapias a más personas en todo el mundo. "

Beneficio de la fusión

La fusión de Pfizer - fabricante de Viagra y el medicamento para el colesterol Lipitor - con el fabricante de tratamiento antiarrugas Botox Allergan ampliará la cartera de productos de ambas compañías. Pfizer se sumará al creciente portafolio de marcas de Allergan en áreas terapéuticas como urología, cuidado de los ojos y neurociencia. Brent Saunders, CEO de Allergan dijo: "Unir fuerzas con Pfizer coincide con nuestros productos líderes en siete áreas terapéuticas de alto crecimiento y nuestra sólida cartera de I + D con los negocios innovadores y establecidos más importantes de Pfizer, amplia presencia global y fuerza en investigación de descubrimiento y desarrollo para crear un nuevo líder biofarmacéutico "

La entidad combinada mejorará las capacidades de I + D de Pfizer con un mejor acceso al capital y ampliará su cartera de proyectos para agregar más de 100 programas de fase intermedia a última en fase de desarrollo. Read dijo: "A través de esta combinación, Pfizer tendrá una mayor flexibilidad financiera que facilitará nuestro continuo descubrimiento y desarrollo de nuevos medicamentos innovadores para los pacientes, la devolución directa de capital a los accionistas y la inversión continua en los Estados Unidos, al tiempo que permite nuestra búsqueda de oportunidades de desarrollo comercial en una base más competitiva dentro de nuestra industria."

Además del crecimiento de las ventas, el otro gran beneficio para Pfizer será una acumulación de ingresos a partir de 2018 y un flujo de caja combinado de más de $ 25 mil millones en 2018.

Reacción del analista

La reacción del analista fue mediocre ya que el precio de las acciones de Pfizer y Allergan cayó un 3% y un 2,5% respectivamente el lunes. La liquidación de Pfizer fue liderada por la percepción de los analistas de que el precio pagado por la empresa para adquirir Allergan era demasiado alto, aunque puede ser justificable cuando se tienen en cuenta los beneficios fiscales. Por otro lado, los accionistas de Allergan esperaban recibir un precio de alrededor de $ 400, pero recibirán aproximadamente un 10% menos.

The Bottom Line

El acuerdo de fusión de cuencas creará una de las mayores compañías de atención médica en el mundo, que ofrecerá diversas categorías de medicamentos y brindará una mayor capacidad a Pfizer para expandir sus capacidades de I + D. Vale la pena mencionar que Pfizer tendrá enormes beneficios fiscales del acuerdo, que generará ganancias incrementales a partir de 2018 en adelante.