Un viejo axioma advierte a los inversores a no "atrapar una caja fuerte", una referencia al hecho de que un stock en caída no siempre es una ganga. Para cada empresa sólida cuyas acciones experimentan una desaceleración temporal, otra es castigada por el mercado por muy buenas razones y puede no recuperarse. Para "comprar barato y vender caro" con éxito, tiene sentido encontrar acciones infravaloradas que se negocien por menos de lo que deberían. El truco para los inversores es separar un retroceso temporal de acciones de una recesión prolongada, y tal vez irreversible.
Retroceso vs. Regresión
Una herramienta analítica que puede ayudar a los inversores a identificar un retroceso es un examen de las tendencias de precios de una acción. Es importante distinguir entre un retroceso de precios (positivo), definido como una breve reversión de una tendencia ascendente prevaleciente, y una regresión de precios (negativa), o tendencia general a la baja. Si bien hacer la distinción parece ser tan simple como distinguir lodo de agua mezclada con tierra, el proceso es bastante sencillo.
Tome, por ejemplo, a J. C. Penney (NYSE: JCP) durante el invierno de 2007. Desde el 5 de octubre de ese año, cuando Penney cerró en $ 68. 71 - su nivel más alto en casi dos meses - hasta el 21 de noviembre, cuando JCP terminó la sesión de negociación del día en $ 40. 07 (32 días antes de un mínimo de tres años), la acción disminuyó constantemente. Fundamentalmente, sin embargo, poco había cambiado sobre la compañía. Y, ¿qué pasó después? Menos de tres semanas después, las acciones de Penney se cotizaban a mediados de los 40 otra vez. (Para más información sobre cómo funciona esto, lea Stocks maltratados que se recuperan .)
Lehman Brothers Holdings (OTC: LEHMQ) presenta un conjunto de circunstancias completamente diferente. Una vez que se negoció en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo LEH, Lehman Brothers fue retirado de la lista el 17 de septiembre de 2008 luego de que la empresa se declarara en bancarrota y fuera eliminada del índice S & P 500. A diferencia de J. C. Penney, los fundamentos de Lehman habían cambiado . Incluso antes de la quiebra, estaba claro que el gigante crediticio de 158 años se había enredado demasiado en el desastre de las hipotecas subprime de lo que era fiscalmente prudente y estaba sufriendo graves repercusiones financieras. (Eche un vistazo a los factores que causaron que este mercado se incendiara y quemara al leer El combustible que alimentó la fusión subprime .)
La posterior caída de las acciones de Lehman no fue un retroceso, pero más bien, una evaluación realista del valor, dejando a los receptores seguros vulnerables a ser golpeados.
Análisis técnico
Además de profundizar en los fundamentos de una empresa, existen otras formas de identificar retrocesos y regresiones. Al intentar determinar a qué operadores técnicos se refieren como niveles de soporte y resistencia, los inversores prudentes a menudo pueden encontrar puntos críticos de entrada y salida para las acciones que están negociando.(Para leer en segundo plano, consulte Fundamentos de soporte y resistencia .)
En general, un nivel de resistencia es un precio en el cual se cree que los vendedores abruman a los compradores, evitando que una acción avance más. Un nivel de soporte es justo lo opuesto, un punto de precio en el que se cree que los compradores abruman a los vendedores, proporcionando así una barrera contra un mayor declive. En la mayoría de los casos, estos niveles se establecen mediante el examen del comportamiento de una población en relación con sus Bollinger Bands® o mediante el uso de la secuencia de Fibonacci y la "proporción áurea" asociada.
Bollinger Bands®
Bollinger Bands®, llamado así por su creador John Bollinger, son una serie de gráficos de tres líneas. Una línea representa la media móvil de 20 días de la acción y las otras dos son las desviaciones estándar por encima y por debajo. Según el teorema matemático de Chebyshev, el 75% de todos los movimientos de precios futuros se limitarán entre las bandas superior e inferior, por lo que los operadores suelen utilizarlos para definir el soporte de precios (banda inferior) y la resistencia (banda superior). ( Los conceptos básicos de Bollinger Bands® entran en el análisis de Bollinger Band® con mayor detalle).
Secuencia de Fibonacci y la Proporción Áurea
Muchos inversores usan la secuencia de Fibonacci y la proporción áurea de la misma manera.
Basado en el trabajo del matemático italiano Leonardo Fibonacci, la secuencia de Fibonacci consiste en una serie interminable de números, cada uno suma de los dos términos anteriores (1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, etc. .). Dividir el último número en esta secuencia por la figura anterior proporciona la proporción áurea, o Phi, que es igual a aproximadamente 1. 618.
Por lo tanto, los niveles de soporte / resistencia se derivan dividiendo / multiplicando la media móvil del stock sobre un determinado marco de tiempo en 1. 618. A veces, también se utilizan relaciones intermedias, como 1. 500 y 1.382.
La Figura 1 es una demostración de Bollinger Bands® y la proporción áurea en acción, utilizando los ejemplos antes mencionados de Lehman Brothers Holdings y J. C. Penney.
| Medidas | J. C. Penney | Lehman Brothers Holdings |
| Cerrar | $ 40. 07 (20 de noviembre de 2007) | $ 7. 79 (9 de septiembre de 2008) |
| Promedio móvil de 20 días | $ 49. 58 | $ 14. 74 |
| Rango de Bollinger | $ 38. 48 - $ 66. 24 | $ 10. 76 - $ 20. 70 |
| Rango de razón áurea | $ 30. 64 - $ 80. 23 | $ 9. 11 - $ 23. 84 |
| Figura 1 |
Observe que, aunque el cierre de Penney del 20 de noviembre fue el más bajo de la compañía en más de dos años, no rompió ni los niveles de soporte de Bollinger ni la proporción áurea. De hecho, cuando las acciones cayeron brevemente por debajo de $ 40 más temprano en el día -importante para muchos que creen que los números redondos forman soporte psicológico y niveles de resistencia-, rápidamente se recuperó. Tal no fue el caso de Lehman Brothers el 9 de septiembre, cuando las acciones cayeron en picado a través de todos los puntos de apoyo preexistentes para terminar el día en $ 7. 79.
Cinco días hábiles después, J. C. Penney cerró en $ 44. 53, mientras que Lehman Brothers se mantuvo a 30 centavos por acción. (Para obtener más detalles sobre el análisis de Fibonacci, consulte Fibonacci And The Golden Ratio .)
Otros métodos
Los inversores también pueden desear considerar el volumen en su búsqueda de acciones infravaloradas, algo que puede lograrse fácilmente utilizando un promedio móvil ponderado por volumen como punto de partida.
Bollinger Bands® y la proporción áurea no son las únicas formas de determinar los niveles de soporte y resistencia. A menudo, la observación o las medidas intuitivas funcionan igual de bien. También es importante recordar que muchos inversores que utilizan herramientas analíticas como estas también basan sus decisiones en otros factores, incluidas las características financieras, las perspectivas de crecimiento, la valoración de existencias, la industria y las perspectivas económicas de una empresa, y otras características específicas de la empresa o tendencias económicas que pueden influencia en el precio de las acciones.
The Bottom Line
Independientemente del método que elija, es importante recordar que la práctica de los retrocesos de negociación es intrínsecamente arriesgado, por lo que probablemente sea aconsejable establecer límites y límites cuando se emplee dicha estrategia.
Y asegúrese de mirar cajas de seguridad que caen.
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El anuncio de una adquisición o una fusión no significa necesariamente que el acuerdo se resolverá como se estableció originalmente. La especulación sobre el resultado final de la fusión afectará el estado del precio actual de la acción. Por ejemplo, si la especulación desenfrenada y el análisis del mercado sugieren que otra empresa puede hacer una oferta contra el adquirente original por el objetivo, el mercado puede aumentar el precio actual de la acción para superar el precio de compra origin