¿Cómo ha sido su rendimiento de inversión durante los últimos, cinco y 10 años? Desafortunadamente, cuando se les hace esta pregunta, los inversores a menudo brindan observaciones casuales como "OK" o "bastante bueno". La verdad es que la mayoría de los inversores no tienen idea de cómo están porque no tienen un punto de referencia con el que comparar el rendimiento de su cartera de inversión.
¿Cuándo fue la última vez que jugaste golf, tenis, baloncesto o cualquier otro deporte competitivo? ¿Te alejaste diciendo que hicimos "OK" en comparación con el otro equipo? No, mantuviste puntaje! ¿No deberías mantener el puntaje de la misma manera al invertir? La forma más eficiente de hacerlo es emplear un punto de referencia de inversión y compararlo con el rendimiento de su cartera de inversiones. Sigue leyendo para descubrir cómo hacer esto.

Establecer puntos de referencia
¿Cuál es un punto de referencia apropiado? Un buen punto de referencia de inversión tendrá las siguientes características:

1. Será apropiado y se acordará con anterioridad .
   El índice de referencia que seleccione debe ser coherente con sus objetivos y limitaciones de riesgo / rendimiento. También debe haber un entendimiento previo entre usted y el administrador de inversiones de que el punto de referencia acordado es representativo de la estrategia de inversión subyacente del gerente y que él o ella asume la responsabilidad del rendimiento ajustado al riesgo de su cartera en comparación con su índice de referencia. (Para la lectura relacionada, consulte Personalización de la tolerancia al riesgo .)
2. Será invertible.
   Debería poder renunciar a la gestión activa e invertir en el índice de referencia. No compare su rendimiento de inversión con un punto de referencia que no pueda replicar en el mundo real. Los puntos de referencia que contienen una gran cantidad de valores pequeños, ilíquidos o que tienen un alto volumen de negocios deben ser analizados. Una buena forma de juzgar si su punto de referencia puede ser replicado en el mundo real es ver si hay un fondo indexado o un fondo cotizado (ETF) disponible que coincida con su índice de referencia seleccionado. (Para obtener más información, consulte Compare sus rendimientos con índices .)
   
3. Se ponderará adecuadamente.
   Si usa un índice como punto de referencia, debe asegurarse de que el índice esté ponderado para reflejar una estrategia de inversión pasiva (comprar y mantener). Los índices ponderados de capital de mercado, como el índice S & P 500, no requieren un reequilibrio constante y son consistentes con una estrategia de inversión pasiva. Otros esquemas de ponderación populares, como ponderación de precios o ponderación igual, requieren un reequilibrio constante y no son consistentes con una estrategia de inversión pasiva. (Para obtener más información, consulte Market Cap, Equal Weight and Fundamental Indexing .)
4. Será transparente y fácil de entender.
   El índice de referencia que utiliza debe tener reglas claras y publicadas que rijan aspectos como los criterios utilizados para agregar y eliminar existencias del índice de referencia.También debe tener existencias históricas y datos de rendimiento disponibles. Esto le permitirá a usted y a su administrador de inversiones adaptar mejor un punto de referencia a sus objetivos de inversión; también ayudará al gerente con el proceso de administración de la cartera.

Diferentes tipos de puntos de referencia de inversión
Hay varios tipos diferentes de puntos de referencia que deben considerarse al buscar el más adecuado para comparar su cartera.

1. Punto de referencia absoluto: Esto es simplemente un objetivo de tasa de rendimiento. Un ejemplo de esto sería una tasa de rendimiento mínima requerida o rendimiento actuarial. Este tipo de punto de referencia es fácil de monitorear y comprender, y se puede acordar con anticipación. El inconveniente es que puede carecer de alternativas pasivas de inversión.
2. Índices específicos de estilo: Estos índices representan un área específica o disciplina de administrador en una categoría de clase de activo. Un ejemplo de esto sería un capitalización grande o pequeña y valores o índices de crecimiento. Debido a que estos índices se concentran en un área, su exposición a ciertos sectores o acciones puede ser demasiado estrecha. Esta exposición limitada puede hacer que algunos gestores de inversiones consideren que estos índices específicos de estilo son inapropiados como puntos de referencia.
3. Índices de mercado amplio: Estos índices reflejan un mercado amplio, ya sea una acción doméstica, un índice de bonos o una acción global. La mayoría de la gente está familiarizada con estos índices. Algunos ejemplos serían los índices S & P 500, Russell 3000, Lehman Aggregate, MSCI World y MSCI Europe, Australasia y Lejano Oriente (EAFE). Muchas disciplinas de los gerentes de inversiones no son tan amplias, lo que podría hacer que el índice de referencia no coincida con sus estrategias de inversión.
4. Investment Manager Universe Average : Este es el desempeño promedio de un gerente de inversiones de un amplio universo de gerentes con la misma disciplina. Este tipo de punto de referencia es bueno para comparar a su gerente de inversiones con sus pares, pero no es involuble porque el administrador de inversiones promedio en el universo no se conoce de antemano. Este tipo de punto de referencia es propenso al sesgo de supervivencia ya que los administradores / fondos de inversión de bajo rendimiento siempre se despiden / cierran con el tiempo. (Para obtener más información sobre el desempeño del gerente, lea ¿Cómo está realmente su fondo mutuo? )
5. Punto de referencia personalizado: Este índice de referencia está compuesto por uno o más índices o grupos de valores ponderados para reflejar un asignación óptima de activos, combinación de estilos o estrategia de inversión del inversionista. Por ejemplo, un portafolio con un 60% de acciones estadounidenses y un 40% de bonos gubernamentales estadounidenses podría tener asignado un índice de referencia personalizado compuesto por el 60% del índice Standard and Poor's 500 y el 40% del Lehman U. S. Treasury Index. Los puntos de referencia personalizados son excelentes para inversores con objetivos de inversión y limitaciones más complejos y administradores de inversión con estrategias de nicho estrechas. Los puntos de referencia personalizados pueden llevar mucho tiempo construirlos y reequilibrarlos, pero por lo general valen la pena el esfuerzo.

Conclusión
Comparar el rendimiento ajustado al riesgo de su cartera de inversiones con un índice de referencia de inversión ayuda a cuantificar el valor que usted o su administrador de inversiones agregan mediante la gestión activa de inversiones.Con la reciente proliferación de índices y la creación de ETF, ahora hay muchas combinaciones de puntos de referencia que se pueden combinar para reflejar sus objetivos de inversión. Debido a que la inversión siempre debe verse como un maratón y no como un sprint, debe tener paciencia para tratar de obtener el punto de referencia elegido y estar preparado para sentirse honrado si resulta difícil de superar.