Un punto de referencia es un estándar o medida que se utiliza para comparar la asignación, el riesgo y el rendimiento de una cartera determinada. La comparación puede ser para casi cualquier período.

¿Qué hay en un punto de referencia?

Los puntos de referencia generalmente incluyen índices no administrados, fondos cotizados en bolsa (ETF) o categorías de fondos mutuos para representar las diversas clases de activos de inversión, en lugar de inversiones individuales. Las clases de activos en un índice de referencia pueden incluir medidas amplias, tales como Russell 1000, o clases de activos específicos, como acciones de crecimiento de pequeña capitalización de Estados Unidos, bonos de alto rendimiento o mercados emergentes. O una combinación de los dos.

Riesgo

Para ayudar a gestionar el riesgo, la mayoría de las personas invierte en una cartera diversificada que incluye numerosas clases de activos, incluidas acciones de EE. UU., No pertenecientes a la categoría U. S. acciones y bonos. Por lo tanto, si un punto de referencia proporcionará una comparación significativa, también debería estar similarmente diversificado. Sin embargo, muchas personas persisten en comparar el rendimiento de una cartera diversificada con una sola clase o índice de activos, como el S & P 500. (Ver también: La importancia de la diversificación .)

El riesgo incluye tanto la variabilidad como la volatilidad. La volatilidad se mide por el tamaño del cambio en el valor de la cartera. Las inversiones, por ejemplo, los productos que tienen movimientos más grandes hacia arriba y hacia abajo en valor, aumentan la volatilidad. La variabilidad mide la frecuencia del cambio en el valor. Cuanta más variabilidad, mayor es el riesgo.

Medidas de riesgo

Se utilizan varias medidas para evaluar el riesgo y la recompensa de la cartera, incluida la desviación estándar, la relación Beta y Sharpe.

• La desviación estándar es una medida estadística de la volatilidad. Una desviación estándar más alta indica más volatilidad y mayor riesgo.

• Beta se usa para medir la volatilidad frente a un punto de referencia. Por ejemplo, se espera que un portafolio con una beta de 1. 2 se mueva un 120%, hacia arriba o hacia abajo, por cada cambio en el índice de referencia. Se esperaría que un portafolio con una beta más baja tenga menos movimiento hacia arriba y hacia abajo que el índice de referencia. (Ver también: Understanding Beta. )

• Sharpe Ratio es una medida ampliamente utilizada de rentabilidad ajustada al riesgo. El índice de Sharpe es el rendimiento promedio obtenido en exceso de una inversión libre de riesgo, como un bono del gobierno de EE. UU. Un índice de Sharpe más alto indica un rendimiento global superior ajustado al riesgo.

Estas medidas se pueden obtener de muchos sitios web de inversión.

Benchmarking

Para ayudar a determinar un punto de referencia apropiado, primero necesita medir su perfil de riesgo. Por ejemplo, si está dispuesto a asumir una cantidad moderada de riesgo (su perfil es un 6 en una escala de 1 a 10), un punto de referencia adecuado podría ser una asignación de capital del 50-60% que incluya:

• 55% de la Russell 3000, que es un índice ponderado por capitalización bursátil que incluye U grande, mediana y pequeña capitalización.S. existencias.

• 40% del índice de bonos agregados de Barclays, que incluye bonos gubernamentales y corporativos de grado de inversión de los Estados Unidos.

• 15% de MSCI EAFE, que es un índice que rastrea el rendimiento de 21 mercados internacionales de acciones, incluidos Europa, Australia y el sudeste asiático.

Portafolio vs. Benchmark

Una vez que haya establecido su perfil de riesgo y se haya asentado en un índice de referencia apropiado, deberá construir una cartera seleccionando inversiones-acciones individuales, bonos, ETF o fondos mutuos, y asignándolos a las diversas clases de activos. Por ejemplo, 15% en no U. S. acciones y 25% en bonos corporativos de grado de inversión de los Estados Unidos.

Puede comparar el riesgo y el rendimiento de su cartera con el índice de referencia.

• Las devoluciones se calculan multiplicando el rendimiento de cada componente por su ponderación. Por ejemplo, si el Russell 3000 tenía un rendimiento del 8%, el Barclays US Aggregate un 3% de rendimiento y el EAFE un -2% de rendimiento; el retorno de referencia ponderado sería. 55 veces 8%,. 4 veces 3% y. 15 veces -2% o 4. 4% más 1. 2% menos. 3% para un rendimiento general de 5. 3%.

• El riesgo se mide al comparar Beta y la desviación estándar.

Si tiene un portafolio existente, puede compararlo con varios puntos de referencia para evaluar el riesgo y el rendimiento.

En función de las medidas contra el índice de referencia, ¿está asumiendo demasiado o muy poco riesgo, etc.? Es posible que deba realizar cambios en su cartera que incluyen el reemplazo de inversiones, agregar clases de activos para proporcionar una mayor diversificación y / o ajustar su asignación general de activos.

The Bottom Line

Invertir se trata de administrar el riesgo. En general, una cartera con más riesgo también debería ofrecer el potencial de un mayor rendimiento a largo plazo. El objetivo es construir una cartera diversificada que coincida con su perfil de riesgo y que proporcione un rendimiento favorable ajustado al riesgo, medido por la relación de Sharpe.