Los bonos son una inversión básica en las carteras de inversionistas de renta fija. Los bonos a mediano plazo son valores de renta fija con fechas de vencimiento, o la fecha de reembolso del principal, que se espera que ocurra en los próximos tres a 10 años. El ETF de Vanguard Intermediate-Bond ETF (NYSEARCA: BIV BIVVg Intrmdt-Trm84. 57 + 0. 04% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un fondo de intercambio de bonos intermedios popular (BIV) que ofrece una exposición de bajo costo a bonos denominados en dólares estadounidenses con grado de inversión internacional y estadounidense.

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Lo que rastrea

El ETF de Vanguard Intermediate Bond es un BIV que busca rastrear el rendimiento, antes de las tarifas y los gastos, del índice Ajustado de Gobierno / Flotante Crediticio de 5 a 10 años de Barclays. . El índice incluye todas las emisiones públicas medianas y grandes del gobierno de los EE. UU., Bonos corporativos con grado de inversión y bonos internacionales con calificación de grado de inversión en dólares estadounidenses con vencimientos entre cinco y 10 años.

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En condiciones normales de mercado, cuando la curva de rendimiento es estándar o positiva, los bonos a mediano plazo pagan rendimientos más altos por determinadas calidades de crédito que los bonos a corto plazo. Los ETF de bonos a medio plazo proporcionan a los inversores un enfoque eficiente para invertir en bonos emitidos por varias corporaciones y gobiernos. El fondo rastrea los bonos del gobierno de los EE. UU., Y los bonos de grado de inversión tienen calificaciones crediticias Baa o más altas en función de la escala de calificaciones crediticias proporcionada por Moody's Investor Services Incorporated.

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Cómo lo rastrea

El fondo busca proporcionar los resultados de inversión correspondientes al rendimiento del índice Ajustado de Flotación de Gobierno / Crédito de 5 a 10 años de Barclays US mediante la inversión en valores de componentes listados en el índice . BIV implementa una estrategia de muestreo y posee una gama de valores de deuda que se aproximan a los factores de riesgo y características de su índice de referencia. El fondo generalmente invierte al menos el 80% de su activo total en bonos que componen el índice, mientras que mantiene un vencimiento promedio ponderado en dólares estadounidenses correspondiente al del índice. Al 31 de julio de 2015, las principales asignaciones del fondo son del 51,7% del sector del Tesoro y de las agencias; 25. 3% sector industrial; 12. 7% sector financiero; 7. 7% extranjero; 2. 2% sector de servicios públicos; y 0. 4% otro.

A partir del 14 de agosto de 2015, BIV tiene un error de seguimiento de 0. 09. Dado que BIV utiliza un enfoque de muestreo y no invierte en todos los valores que componen el índice, esta estrategia afecta su capacidad para rastrear su índice de referencia sin error. La diferencia en los pesos entre los valores de la cartera y los valores del índice también determina el error de seguimiento de BIV. Además, las tarifas y los gastos inherentes al fondo, pero no inherentes al índice, atribuyen a su error de seguimiento.

Administración

El fondo fue emitido el 3 de abril de 2007, en la Bolsa de Nueva York Arca por The Vanguard Group, una compañía de gestión de inversiones fundada en 1975 en Malvern, Pensilvania. El Grupo Vanguard tiene casi $ 3 billones en activos globales bajo administración, al 31 de diciembre de 2014. Tiene aproximadamente 160 fondos estadounidenses y aproximadamente 120 fondos en países no pertenecientes a la Unión. S. mercados. El ETF de Vanguard Intermediate-Bond ETF forma parte de la serie Vanguard Bond ETFs, que incluye varios ETF de deuda pública, corporativa y de bonos del Tesoro a corto, mediano y largo plazo.

Características

El ETF de Vanguard Intermediate-Term está legalmente estructurado como una empresa de inversión abierta. BIV posee 1, 783 bonos y tiene activos netos totales de $ 20. 7 mil millones y activos netos totales de clase de $ 6. 2 billones. El fondo tiene una tasa de rotación del 60% al 31 de diciembre de 2014. BIV tiene uno de los índices de gastos más bajos en el espacio ETF de bonos intermedios. Tiene una relación de gastos de 0. 10%, mientras que la relación de gastos promedio de la categoría de BIV de ETF de bonos intermedios es 0. 23%. Esta baja proporción se debe a la estrategia de inversión de muestreo pasivo de BIV.

BIV tiene una tasa de cupón promedio de 3%; un rendimiento promedio hasta el vencimiento de 2. 7%; un rendimiento posterior a la SEC de 30 días, desde el 14 de agosto de 2015, de 2. 62%; una duración promedio de 6. 5 años; y un vencimiento efectivo promedio de 7. 2 años. El rendimiento de SEC y el rendimiento hasta el vencimiento del fondo son probablemente más altos que las alternativas de ETF de los bonos a corto plazo. Esto se debe a la madurez efectiva de BIV, que ayuda a aumentar su rendimiento. Sin embargo, el fondo está expuesto a aumentos en las tasas de interés, que pueden causar pérdidas.

Idoneidad y recomendaciones

Una inversión en el ETF de Vanguard Intermediate-Bond puede perder dinero a corto o largo plazo. Las fluctuaciones en BIV se ven afectadas por las fluctuaciones en el mercado general, lo que conlleva una multitud de riesgos. Los principales riesgos que pueden afectar el desempeño de BIV incluyen el riesgo de tasa de interés, el riesgo de ingreso, el riesgo de muestreo de índice y el riesgo de crédito. BIV se considera un ETF de bonos conservador y está sujeto a fluctuaciones de precios de mercado bajas a moderadas. Su perfil conservador de riesgo es evidente en su histórica teoría de cartera moderna, o MPT, estadísticas.

Al 31 de julio de 2015, BIV tenía un índice alfa de cinco años a la baja, en comparación con el índice estándar, el índice Barclays US Aggregate Bond TR USD, de -0. 55; una versión beta final de tres años, contra el Spliced ​​Barclays U. S. 5-10 Yearr Government / Credit Float Adjusted Index, de 1. 02; un R-cuadrado de tres años rezagado, contra el Spliced ​​Barclays U. S. 5-10 Yearr Government / Credit Float Adjusted Index, de 0. 99; una desviación estándar de cinco años al final de 4. 4; y una relación de Treynor de 2. 84.

Basado en MPT, el alfa de BIV indica que su desempeño ajustado por riesgo fue inferior al índice Barclays US Aggregate Bond TR USD en un 0. 55%. Dado que el índice de referencia de BIV fue Barclays US 5-10 Year Government / Credit Bond Index hasta el 31 de diciembre de 2009, y posteriormente, Barclays US 5-10 Year Government / Credit Float Adjustted Index, la beta y R-squared indican que se basa en una índice empalmado.La versión beta de BIV indica que está correlacionada y es teóricamente un 2% más volátil que el índice Barclays U. S. 5-10 Yearr Government / Credit Float Adjusted.

El R-cuadrado de BIV indica que el 99% de su rendimiento en los últimos tres años se explicó por su índice de referencia. Su desviación estándar, en comparación con la desviación estándar promedio de su categoría, que es 2. 8, indica que puede ser más volátil que algunos de sus competidores. El índice Treynor del fondo indica que tiene un rendimiento del 2.84% por unidad de riesgo sobre una base ajustada al riesgo.

En términos de MPT y las características del ETF Vanguard Intermediate-Bond, es el más adecuado para inversores que buscan generar ingresos y están interesados ​​en una estrategia de renta fija con un horizonte de inversión de entre cuatro y 10 años. El fondo también es adecuado para inversores que buscan diversificar sus carteras de acciones con una canasta de bonos denominados en dólares estadounidenses a mediano plazo con sobreponderación en bonos del Tesoro y agencias y bonos emitidos por compañías industriales y financieras.

Cómo los clientes de asesores financieros podrían usar este ETF

Dado que el fondo está denominado en dólares estadounidenses, puede servir como una cobertura de divisas para los inversores expuestos a ETF y acciones internacionales de bonos. Los clientes que buscan generar ingresos mensuales pueden beneficiarse de una inversión en este ETF. BIV generalmente tiene mayores rendimientos que los ETF de bonos a corto plazo, lo que puede beneficiar a los inversores que tienen un horizonte de inversión a mediano plazo. Los inversores que buscan la exposición a bonos de grado intermedio de grado de inversión con una apariencia de bonos extranjeros, mientras que generan ingresos, pueden ser recomendados para comprar este fondo.

Aunque BIV ofrece mayores rendimientos que las alternativas de ETF de bonos a corto plazo, se combina con el riesgo de tasa de interés. Los asesores financieros deben explicar este riesgo particular a sus clientes a fondo e indicar que tienen mayores pérdidas potenciales en un entorno de tasas de interés en alza.

Principales competidores y alternativas

Los inversores tienen múltiples selecciones en el espacio ETF de bonos a medio plazo, como el ETF de Vanguard Intermediate-Bond corporativo y el ETF iShares 7-10 Year Treasury Bond. El ETF de Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ofrece exposición a empresas de grado de inversión con un nivel moderado de ingresos. El ETF de Vanguard Intermediate-Bond a plazo medio tiene un vencimiento de efecto promedio similar y una duración promedio para BIV, con un rendimiento mayor al vencimiento que BIV.

El ETF iShares 7-10 Year Treasury Bond también es un competidor y una alternativa a BIV. Este ETF proporciona una exposición especializada al mercado de bonos de EE. UU. El ETF iShares 7-10 Year Treasury Bond rastrea un índice ponderado de mercado de valores del Tesoro de los Estados Unidos con vencimientos restantes entre siete y 10 años. Este fondo proporciona a los inversores niveles de riesgo inferiores a la media con rendimientos superiores a la media y puede adaptarse a los inversores que busquen diversificar sus participaciones en acciones con un ETF de bonos de baja volatilidad.