Desde comienzos de la década de 1980, la tendencia de los rendimientos de los bonos del Tesoro ha disminuido constantemente. La nota del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo de casi 16%, pero desde entonces ha descendido a menos del 2% en 2016. Los rendimientos de los bonos corporativos han seguido una trayectoria similar, salvo por un repunte durante la crisis financiera de 2007 a 2008. Esto significó retornos sólidos para muchos productos de renta fija. Fondos que se enfocan en el mercado de bonos más amplio, como el ETF Vanguard Total Bond Market (NYSEARCA: BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81. 84 + 0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), han atraído importantes inversiones en dólares por su reputación como un refugio seguro en tiempos de volatilidad, y como una cartera principal.

El ETF de Vanguard Total Bond Market (NYSEARCA: BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81. 84 + 0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) fue el el segundo mayor fondo cotizado (ETF) en este espacio, al 5 de abril de 2016, con activos de más de $ 29 mil millones. Gracias a su combinación de riesgo de cartera por debajo del promedio y un índice de gastos muy bajo, el fondo ha estado ofreciendo retornos sólidos a los accionistas durante más de nueve años. Varias tendencias se pueden deducir del rendimiento del fondo en los últimos cinco años. Si bien el pasado no es un pronosticador del futuro, proporciona algunas ideas sobre cómo se comportan este fondo y los bonos en general.

Los dividendos proporcionan la mayoría de las devoluciones

En los últimos cinco años, este fondo entregó un promedio de 2. 7% anual de los dividendos únicamente. Durante el mismo período de tiempo, el rendimiento total anual promedio del fondo ha sido 3. 7%. Esto significa que más del 70% del rendimiento total del fondo ha llegado en forma de dividendos.

Esto es relativamente común con los fondos de renta fija. Los fondos con duraciones cortas tienden a derivar casi todos sus rendimientos de los dividendos, mientras que lo contrario podría ser cierto con los fondos de bonos a largo plazo. El ETF Total Bond Market tuvo una duración de 5. 6 años, desde el 29 de febrero de 2016. Este número lo ubica directamente en la categoría de fondos de bonos a mediano plazo. Se debe esperar que los ingresos por dividendos sujetos a impuestos proporcionen la mayor parte del rendimiento de este fondo.

Los Decembers han sido muy débiles

Esta tendencia ha sido cierta, no solo en los últimos cinco años, sino también en un marco de tiempo más prolongado. Durante el mes de diciembre entre 2011 y 2015, el ETF Total Bond Market ha promediado un -0. 7% de retorno mes a mes. Solo el mes de junio promedió un peor rendimiento mensual durante el mismo período de tiempo.

Si se agrega el mes de diciembre de 2009 y 2010 a las rentabilidades mensuales de 2011 a 2015, el fondo promedió una pérdida de más del 1% durante el período total de siete años. Una posible explicación para este desempeño podría ser el posicionamiento de la cartera de fin de año.La temporada de compras de Navidad a menudo ve a los inversores retirando saldos de cuentas de bonos y del mercado monetario para pagar las cuentas. Los grandes gestores de dinero, como los fondos mutuos y los ETF, tienden a reubicar las carteras para los informes de fin de año, lo que puede generar grandes sumas de dinero entrando y saliendo de los productos.

Enero ha generado retornos sólidos

Por más débil que diciembre haya sido recientemente, enero ha sido el mes de mejor desempeño del fondo en los últimos cinco años. El ETF Total Bond Market ha promediado un rendimiento del 1% en los últimos cinco enero. El fondo también ha entregado ganancias de enero en siete de los nueve años desde el inicio del fondo.

Los buenos retornos durante enero también pueden explicarse. Los analistas de mercado a menudo se refieren a la tendencia de los mercados a subir en enero como el Rally de Santa Claus o el Efecto de enero. La teoría predominante es que los inversores ponen dinero de aumentos y bonificaciones de fin de año en el mercado. Algunos inversionistas que preparan sus impuestos anticipadamente hacen contribuciones de cuenta de jubilación individual (IRA) en esta época del año también.

El verano ve ganancias

Si bien el mes de junio ha registrado una pérdida en cada uno de los últimos cinco años, julio, agosto y septiembre han sido ganadores. Los tres de estos meses han generado una ganancia en promedio al mirar el marco de tiempo de 2011 a 2015. Julio arrojó una ganancia promedio de 0. 6%, agosto registró un retorno promedio de 0. 1% y septiembre retornó un promedio de 0. 2%.