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La duración modificada es probablemente la medida más útil, ya que mide la sensibilidad del precio de un bono a un cambio en las tasas de interés sobre una base porcentual. La duración modificada puede explicar los cambios en las tasas de interés, a diferencia de la duración de Macaulay. Sin embargo, las medidas están estrechamente relacionadas ya que la duración modificada es esencialmente la duración de Macaulay ajustada para permitir el cambio de los valores de rendimiento a vencimiento. La duración modificada utiliza la duración de Macaulay dividida por el producto de 1 más el rendimiento al vencimiento dividido por el número de pagos anuales de cupones. En general, cuanto mayor es la duración de un bono, mayor es su sensibilidad al precio ante un cambio en las tasas de interés con una mayor volatilidad de los precios.

La duración de Macaulay mide el tiempo promedio ponderado en que un inversionista debe mantener un bono hasta que el valor presente de los flujos de efectivo del bono sea igual al monto pagado por el bono. La fórmula para la duración de Macaulay generalmente es el valor presente de los flujos de efectivo de los bonos ponderados por el tiempo de los flujos dividido por el valor de mercado actual del bono. La medida a menudo es utilizada por los gerentes de bonos que desean administrar el riesgo de la cartera de bonos con estrategias de inmunización.

La duración modificada identifica cuánto cambia la duración para cada cambio porcentual en el rendimiento. También mide cuánto afecta un cambio en las tasas de interés al precio de un bono. Por lo tanto, la duración modificada puede proporcionar una medida de riesgo para los inversores vinculados al aproximar cuánto podría disminuir el precio de un bono con un aumento en las tasas de interés. Los precios de los bonos y las tasas de interés tienen una relación inversa entre sí.