Los mercados financieros se mueven continuamente entre períodos benévolos que ofrecen ganancias fáciles y tiempos difíciles que provocan daños inesperados en las cuentas de inversión y de negociación. Los agentes del mercado necesitan hacer ajustes hábiles en períodos adversos para administrar el riesgo, proteger el capital inicial y generar ganancias específicas mientras se espera el regreso de condiciones benignas.

La volatilidad rastrea la adversidad, con el creciente índice de volatilidad de S & P (VIX) que refleja oscilaciones de precios diarias y semanales más amplias, liquidez disminuida y la correlación más estrecha entre acciones, monedas, bonos y materias primas. La alineación entre mercados diferentes confunde a los participantes porque ejerce una mayor influencia que los niveles de soporte y resistencia fácilmente observables, lo que desencadena fácilmente pérdidas de paradas bien ubicadas.

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Tratando con Mercados Adversos

Las condiciones adversas pueden ocurrir en mercados en alza o en baja, pero los mercados en baja hacen un daño mayor debido al sesgo alcista de la mayoría de las estrategias de inversión. Las prácticas de venta corta y cobertura permiten una respuesta proactiva, pero tienden a fallar con el tiempo porque los mercados caen más rápidamente de lo que aumentan, con un corte lateral que apunta a posiciones largas y cortas durante semanas o meses a la vez.

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Las estrategias más efectivas dependen de una estricta autodisciplina que reduce el tamaño y la frecuencia de la ejecución del comercio, manteniendo altos los niveles de efectivo hasta el regreso de condiciones favorables. Es más fácil decirlo que hacerlo porque es difícil reconocer la mejora hasta que esté en marcha, como vimos en 2009, cuando los analistas pronosticaron nuevos mínimos durante casi un año después del mínimo de marzo.

La disciplina también necesita administrar las emociones que se traducen en una toma de decisiones imprudente. Los mercados se mueven más y más a través de las cualidades de la codicia y el miedo. El miedo aumenta significativamente en los mercados adversos, probando cualidades personales que rara vez entran en juego en la vida cotidiana. El factor miedo puede ser devastador en estos momentos, contribuyendo a elecciones que cambian la vida y pueden acabar con la riqueza familiar.

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Raise Cash

La sabiduría del mercado nos dice que el efectivo también es una posición. Los mercados adversos exigen un enfoque de negociación de salida cero a corto plazo que toma exposición específica cuando aparecen las oportunidades y luego vuelve al 100% efectivo tan pronto como se alcanza un objetivo conservador de ganancias. Esto contrasta con la tendencia popular de seguir la estrategia de dejar correr sus ganancias.

Los operadores deberían reducir la frecuencia de ejecución entre un 50% y un 75%, mientras los inversores se sientan en sus manos, esperando turnos cíclicos a gran escala. Estas personas también tienen que gestionar la exposición llevada a la vorágine, decidiendo si el riesgo vale la pena resistir en tiempos difíciles. Esta puede ser una decisión de un millón de dólares, con algunos períodos de adversidad disminuyendo después de algunas semanas o meses, mientras que otros duran años.

Esto es especialmente cierto cuando la adversidad afecta a un segmento de mercado, como el complejo de productos básicos, al tiempo que respeta los amplios promedios. Muchos inversores construyeron una gran exposición a las acciones de energía entre 2010 y 2014, justo antes de que el grupo se vendiera en la peor tendencia bajista en generaciones. Peor aún, muchos tomaron un riesgo adicional mientras el grupo descendía en espiral, tratando de recoger fondos.

Estas pueden ser decisiones que cambian la vida, sin respuestas fáciles. Muchas veces, el mejor curso de acción simplemente capitula y toma la pérdida, volviendo al efectivo más pobre pero más sabio. Esto tiene un beneficio psicológico adicional, que permite al inversionista humilde decir adiós a las posiciones que causaron niveles de alto estrés y noches sin dormir. También libera capital para nuevas oportunidades.

Take A Giant Step Back

Desplace el foco lejos de la rutina diaria, enfoque su atención en marcos de tiempo más largos. Apague la televisión financiera y saque hojas de cálculo y gráficos, examinando el rendimiento semanal y mensual. Los mercados bajistas, las correcciones y otros períodos de adversidad tienden a seguir caminos similares que pueden analizarse utilizando VIX y otros indicadores de volatilidad. Estos se ven más fácilmente al dar un paso atrás gigante y mirar el panorama general.

Conviértete en un gran cazador de juegos. Los valores que ha deseado poseer durante años a menudo se pueden comprar a precios de oferta bajos en mercados adversos, siempre que sea paciente y esté dispuesto a construir posiciones a un ritmo muy lento. Estos oficios legendarios son infrecuentes, pero pueden salvarle la vida cuando aparecen, llenando los cofres agotados mientras restaura la confianza en las decisiones de inversión.

Master New Strategies

Cada entorno de mercado crea su propio conjunto de oportunidades, y no es diferente cuando la adversidad golpea la cinta de cotización. Puede ser un momento perfecto para aprender el arte de la venta en corto, usando mitines de alivio para ingresar a puestos, con la esperanza de beneficiarse de precios más bajos. La rotación también ilumina el camino a medida que los fondos salen de las jugadas calientes y asignan capital a los grupos de nicho de mercado que pueden rendir mejor durante estos períodos.

Observe los sectores defensivos para ver si están contrarrestando la amplia acción del precio de mercado. Específicamente, ¿los servicios públicos, los alimentos y el tabaco atraen el interés de compra debido a su reputación como refugio seguro? Además de los modelos comerciales menos cíclicos, estos valores pagan altos dividendos mientras se mueven a través de rangos de promedio más pequeños, lo que reduce el riesgo de ser detenido durante períodos de volatilidad.

The Bottom Line

Los mercados adversos requieren ajustes hábiles para reducir el riesgo y encontrar nuevas oportunidades de ganancias. Comience construyendo niveles de efectivo al 100%, si es posible, y luego reasigne cuidadosamente el capital en posiciones defensivas.