Todos hemos escuchado a los expertos financieros exponer los beneficios de la diversificación, y no es solo hablar; una cartera de acciones personales debe diversificarse en cierta medida para disminuir el riesgo inherente de tener solo una o una clase de acciones.

Pero aquí le mostraremos cómo los inversionistas también tienden a estar sobrediversificados y cómo puede mantener un equilibrio adecuado.

¿Qué es la diversificación?

Cuando hablamos de diversificación en una cartera de acciones, nos estamos refiriendo al intento del inversionista de reducir la exposición al riesgo invirtiendo en varias compañías en diferentes sectores, industrias o incluso países.

La mayoría de los profesionales de la inversión están de acuerdo en que, aunque la diversificación no es garantía contra pérdidas, es una estrategia prudente adoptarla para alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo. Hay muchos estudios que demuestran por qué funciona la diversificación, pero para decirlo simplemente distribuyendo sus inversiones a través de varios sectores o industrias con baja correlación entre sí, se reduce la volatilidad de los precios.

Esto se debe a que diferentes industrias y sectores no se mueven hacia arriba y hacia abajo al mismo tiempo o al mismo ritmo: si mezcla cosas en su cartera, es menos probable que experimente caídas importantes, porque cuando algunos sectores experimenta tiempos difíciles, otros pueden estar prosperando. Esto proporciona un rendimiento global más constante de la cartera. (Para leer en segundo plano, ver La importancia de la diversificación. )

Dicho esto, es importante recordar que no importa qué tan diversificada sea su cartera, su riesgo nunca podrá eliminarse. Puede reducir el riesgo asociado con acciones individuales (lo que los académicos llaman riesgo no sistemático), pero existen riesgos de mercado inherentes (riesgo sistemático) que afectan a casi todas las acciones. Ninguna cantidad de diversificación puede evitar eso.

¿Podemos diversificar el riesgo no sistemático?

La forma generalmente aceptada de medir el riesgo es observando los niveles de volatilidad. Es decir, cuanto más bruscamente se mueve una acción o cartera en un período de tiempo, más riesgoso es ese activo. Se usa un concepto estadístico llamado desviación estándar para medir la volatilidad. Entonces, por el bien de este artículo, puede pensar en la desviación estándar como "riesgo".

De acuerdo con la teoría de la cartera moderna, estarías muy cerca de lograr la diversidad óptima luego de agregar la 20ª acción a tu cartera.

En el libro de Edwin J. Elton y Martin J. Gruber "Modern Portfolio Theory and Investment Analysis", concluyeron que la desviación estándar promedio (riesgo) de una sola cartera de acciones era 49. 2%, mientras que aumentaba el número de acciones en la cartera promedio bien balanceada podría reducir la desviación estándar de la cartera a un máximo de 19. 2% (este número representa el riesgo de mercado).

Sin embargo, también encontraron que con una cartera de 20 acciones, el riesgo se redujo a aproximadamente el 20%. Por lo tanto, las acciones adicionales de 20 a 1, 000 solo redujeron el riesgo de la cartera en aproximadamente 0. 8%, mientras que las primeras 20 acciones redujeron el riesgo de la cartera en 29. 2%.

Muchos inversores tienen la idea errónea de que el riesgo se reduce proporcionalmente con cada acción adicional en una cartera, cuando en realidad esto no podría estar más lejos de la realidad. Existe una fuerte evidencia de que solo puedes reducir tu riesgo a un cierto punto más allá del cual no hay más beneficios de la diversificación.

Diversificación real

El estudio mencionado anteriormente no sugería que la compra de 20 acciones equivalga a una diversificación óptima. Tenga en cuenta nuestra explicación original de la diversificación que necesita para comprar acciones que son diferentes entre sí, ya sea por tamaño de empresa, industria, sector, país, etc. En términos financieros, esto significa que está comprando acciones que no están correlacionadas: acciones que se mueven en diferentes direcciones en diferentes momentos.

Además, tenga en cuenta que este artículo solo habla de diversificación dentro de su cartera de acciones . La cartera general de una persona también debe diversificarse entre diferentes clases de activos, lo que significa asignar un cierto porcentaje a bonos, productos básicos, bienes raíces, activos alternativos, etc.

Fondos Mutuos

Ser propietario de un fondo mutuo que invierta en 100 compañías no significa necesariamente que esté en una diversificación óptima tampoco. Muchos fondos mutuos son específicos del sector, por lo que poseer un fondo mutuo de telecomunicaciones o asistencia sanitaria significa que está diversificado dentro de esa industria, pero debido a la alta correlación entre los movimientos de los precios dentro de una industria, no está diversificado en la medida en que podría estar invirtiendo en varias industrias y sectores. Los fondos equilibrados ofrecen una mejor protección contra riesgos que un fondo de inversión específico del sector porque poseen 100 acciones o más en todo el mercado.

Muchos titulares de fondos mutuos también sufren de una diversificación excesiva. Algunos fondos, especialmente los más grandes, tienen tantos activos (es decir, efectivo para invertir) que tienen que mantener literalmente cientos de acciones y, en consecuencia, usted también. En algunos casos, esto hace que sea casi imposible que el fondo supere a los índices: la razón por la que usted invirtió en el fondo y está pagando una comisión de gestión al administrador del fondo.

The Bottom Line

La diversificación es como el helado: es bueno, pero solo en cantidades razonables.

El consenso común es que una cartera equilibrada con aproximadamente 20 acciones diversifica la cantidad máxima de riesgo de mercado. Poseer acciones adicionales elimina el potencial de los grandes ganadores que impactan significativamente sus resultados, como es el caso de los grandes fondos mutuos que invierten en cientos de acciones.

Según Warren Buffett, "se requiere una amplia diversificación cuando los inversores no entienden lo que están haciendo". En otras palabras, si diversificas demasiado, es posible que no pierdas demasiado, pero tampoco ganarás mucho.