Es el impulso más natural en el mundo del dinero: decirles a los clientes mayores que se vuelvan más conservadores con sus ahorros, cambiando gradualmente (o incluso abruptamente) hacia el mundo de los bonos y otras inversiones de ingresos. y lejos de los riesgos más obvios de las acciones.

Pero cada vez más expertos financieros, incluidas las grandes casas de inversión que administran fondos de jubilación con objetivos específicos, se están alejando de ese consejo. Con vidas que duran más, y se espera que el rendimiento de las inversiones en rentas permanezca bastante bajo durante al menos varios años más, el equilibrio de riesgos ha estado evolucionando y los asesores han estado refinando sus ideas.

Primero, algunos números. Si un hombre llega a los 60 años, es probable que viva hasta 81 años, cinco años más que la expectativa de vida de 76 años para un recién nacido, según la Administración del Seguro Social. Es probable que una mujer de esa edad viva hasta los 84 años. Por lo tanto, el horizonte de planificación debe extenderse al menos hasta ese punto, y dado que esos son promedios, es prudente planear vidas aún más largas. (Para obtener más información, consulte la Calculadora de esperanza de vida de la Administración del Seguro Social .)

Y ahí es donde comienza a caer la lógica de retirar 4% al año cuando muchos vehículos de renta pagan entre 0. 1% (para los fondos del mercado monetario) y 3% (para los bonos del Tesoro a 30 años) aparte. Al 3%, con una inflación del 1. 5%, un inversor que usa la regla del 4% pierde aproximadamente un dólar en 40 en ese nido de huevos, cada año. Un cliente con $ 1 millón en activos se reduce en unos $ 25,000. No es de extrañar que el mercado alcista a largo plazo en bonos esté haciendo que los inversionistas busquen alternativas.

En balance

Para lidiar con las nuevas realidades, los asesores financieros y expertos en finanzas personales están impulsando una mezcla de inversión más rica en acciones para sus clientes, comenzando con los últimos años de trabajo antes de la jubilación . Analizamos los fondos de la fecha objetivo de 2020 de varias casas grandes de fondos mutuos para tener una idea de lo que recomiendan los principales actores, y observamos la "cartera de ahorro conservador" recomendada por los expertos en fondos en Morningstar. (Para la lectura relacionada, consulte: Jubilación jubilada o próxima? Eche un vistazo a estos ETFs de ingresos multi-activos .)

Los grandes temas de la estrategia: Más acciones de las que muchos casi jubilados pueden pensar que necesitan, y mayores apuestas en los EE. UU. tanto en renta variable como en renta fija. Algunos fondos crean un lugar para los fondos de inversión inmobiliaria, un enfoque de búsqueda de ingresos en sí mismo. Ninguno de ellos depende en gran medida de las apuestas especulativas sobre los productos básicos, incluido el petróleo, y solo Fidelity realiza una asignación en efectivo o en el mercado monetario que es más que una nota al pie.

Incluso para los inversores conservadores, de seis a 10 años desde la jubilación, Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87.58 + 0. 55% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) recomienda un poco más de 50% de exposición a las acciones, 37% en los EE. UU. Y 14% en el extranjero. Eso es menos de lo que los ahorrantes agresivos necesitan, pero más de lo que muchos casi jubilados esperan, dice Morningstar. Alrededor del 44% está en bonos. Incluso dentro de los bonos, Morningstar dice que los asesores deberían diversificar clientes: su cartera incluye tres fondos de bonos, comenzando con Inflation Protected Securities (VIPSX) de Vanguard. (Para obtener más información, consulte: Demorar el Seguro Social puede sumar .)

En T. Rowe Price (TROW TROWT Rowe Price Group Inc94. 95 + 0. 40% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), el 2020 Target Date Retirement Fund apuesta aún más en las acciones y en los EE. UU. En general. Las acciones de los EE. UU. Conforman el 43% de la cartera, con otro 25% en bonos de EE. UU., Una gran apuesta de que las tasas de interés se mantendrán bajas. Solo el 8% se reserva para los bonos extraterritoriales de todo tipo, ya sea el paquete alemán con calificación AAA pero de bajo rendimiento o más, ejem: la deuda emocionante de las naciones emergentes. El resto de este portafolio simple-vainilla está en efectivo y acciones preferentes. Nadie en T. Rowe, con sede en Baltimore, está tratando de adivinar el camino a corto plazo del mercado petrolero. (Para obtener más información, consulte: Consejos sobre cómo vencer la inflación para los inversores más antiguos .)

BlackRock Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Created with Highstock 4 .2 6 ) imita la fe de su rival menor en los Estados Unidos, pero invierte la apuesta entre acciones y bonos. Su cartera 2020 es 50% de bonos estadounidenses (una apuesta aún mayor a tasas de interés más bajas por más tiempo, con solo 7% de la cartera en valores protegidos contra la inflación) y 30% en acciones estadounidenses, principalmente medianas empresas o más grandes. Las acciones extranjeras son del 14%, con productos que toman el 3. 6% y la mayor parte del resto en fideicomisos de inversión inmobiliaria ricos en dividendos.

La característica más llamativa del sabor 2020 de Fidelity es su diversificación extrema: es un fondo de no menos de 26 fondos diferentes. Pero su enfoque imita a T. Rowe: más del 46% de la cartera está en acciones nacionales, con un 18% en acciones internacionales. Aproximadamente el 30% se encuentra en diferentes fondos de bonos, con solo una pequeña proporción de los invertidos en valores protegidos por la inflación del Tesoro (TIPS). Notablemente, casi el 5% se encuentra en fondos del mercado monetario altamente líquidos o de bonos a corto plazo. (Para obtener más información, consulte: Anualidades protegidas contra la inflación: parte de un plan financiero sólido .)

Vanguard toma el rumbo opuesto a la diversificación, con solo cuatro tenencias. Coloca el 43% de su fondo 2020 en acciones de Estados Unidos, el 30% en bonos de Estados Unidos, el 18% en acciones internacionales y el otro 8% en bonos offshore (esto suma un 99% debido al redondeo). El enfoque es un cambio realizado para hacer frente a las condiciones cambiantes, pero es importante entender que no tiene nada de mágico. De hecho, el fondo promedio de 2020 ha regresado alrededor de 8. 2% anual durante los últimos cinco años, según Morningstar. El S & P 500 ha devuelto alrededor del 16%.

The Bottom Line

Los ahorradores y sus asesores financieros están reconociendo que el mayor riesgo podría ser no asumir el riesgo suficiente en sus carteras.Debido a que las expectativas de vida se estiran y los rendimientos de los productos tradicionales de renta fija apenas están en cero, varios fondos de fecha objetivo mantienen sumas más grandes invirtiendo en acciones. Los inversores en los fondos de fecha objetivo deben tomar nota, así como aquellos invertidos en fondos tradicionales; un cambio podría estar en orden. (Para obtener más información, consulte: ¿Tendrá que retrasar su jubilación? )