Está aumentando la evidencia de que los gestores de fondos de cobertura actuales pueden ser los capitanes de una industria que se hunde, una que ya ha alcanzado un iceberg y no puede absorber mucha más agua.

¿Están perdiendo todos los fondos de cobertura?

No es fácil afirmar que los fondos de cobertura están desapareciendo, porque los fondos de cobertura en realidad no tienen una definición establecida. La Securities and Exchange Commission (SEC) dice que el término 'hedge fund' apareció por primera vez en 1949, pero que "no está definido por ley". La Financial Services Authority (FSA) en el Reino Unido admite que "no tiene un significado universalmente aceptado".

El Fondo Monetario Internacional (FMI) argumenta que los instrumentos de los fondos de cobertura han sido de alrededor de 2, 500 cientos de años e intenta definirlos con cuatro atributos: centrarse en los rendimientos absolutos (en lugar de relativos), más los usos de cobertura, arbitraje y apalancamiento.

Esta estrategia general de los fondos de cobertura, así definida, claramente no está desapareciendo. Muchos vehículos de inversión exitosos usan cobertura, arbitraje y apalancamiento. Muchos administradores de fondos exitosos son compensados ​​en función del rendimiento, no de porcentajes fijos de activos.

Por razones de simplicidad y claridad, los fondos de cobertura actuales pueden agruparse por algunas características: están organizados de forma privada como sociedades de inversión o compañías extraterritoriales; están sujetos a menos regulación; y construyen sus bases de inversionistas con individuos de alto patrimonio (HNWI) e inversores institucionales.

El nombre de "fondo de cobertura" puede no desaparecer, pero parece cada vez más probable que la gestión de los fondos de cobertura al estilo de los años ochenta y noventa deba adaptarse para poder sobrevivir. Solo los fondos de cobertura basados ​​en materias primas lograron agregar capital desde el verano de 2016.

Seguimiento del declive

Varios fondos de cobertura de alto perfil se han cerrado en los últimos años. Los titulares como Seneca Capital, Lucidus Capital Partners y BlueCrest Capital Management cerraron sus puertas. Tres años perdidos seguidos alcanzaron a Bain Capital Absolute Return Capital y Fortress Investment Group, ambos desaparecidos. George Soros, un progenitor de las tácticas modernas de fondos de cobertura, cerró su fondo a los de afuera. Los problemas apenas se limitan a los grandes jugadores ya que cientos de fondos de todos los tamaños se han cerrado.

Si los inversores a gran escala de la actualidad continúan abandonando los fondos de cobertura, existe la posibilidad de que los inversores del mañana no tengan nada en qué invertir. Los fondos de cobertura actuales tienden a ofrecer rendimientos más bajos que la inversión en índices estándar, excepto que las comisiones pagadas al fondo son varias veces superiores a lo que requieren otros instrumentos. Es una receta terrible para la supervivencia.