Actualmente, la Administración de Drogas de Estados Unidos (DEA, por sus siglas en inglés) clasifica a la marihuana como un medicamento restringido de la Lista I, la categoría más estrictamente restringida. Eso significa que la DEA considera la marihuana, junto con la heroína, el LSD y otras sustancias que alteran la mente, un medicamento sin uso médico actualmente aceptado y con un alto potencial de abuso. A pesar de esta etiqueta, cuatro estados ahora han legalizado la marihuana para uso recreativo, y 23 estados en total la han legalizado para uso médico. Las encuestas del Pew Research Center informaron que los estadounidenses generalmente favorecen la legalización en todo el país, y estudios recientes sobre los efectos de la legalización en Colorado y el estado de Washington han reforzado el caso de la legalización federal. Además, en el frente médico, los estudios han demostrado que la marihuana se puede utilizar para tratar una serie de dolencias mentales y físicas. A pesar de todo esto, la industria de la marihuana todavía se enfrenta a muchos obstáculos antes de que pueda alcanzar la plena legalización.

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Números prometedores

La legalización de la marihuana se ha beneficiado Colorado tanto económica como socialmente Las estadísticas oficiales muestran que el estado recaudó $ 23. 7 millones de impuestos, licencias y tarifas de un año a la fecha para el año fiscal 2015-2016, un aumento del 70 por ciento ($ 13 .9 millones) del año fiscal anterior. En el estado de Washington, un año después de la legalización de la marihuana recreativa, las ventas promediaron $ 2. 4 millones por día en septiembre de 2015 (por encima de $ 420, 000 por día en octubre de 2014). Esto se traduce en ingresos fiscales esperados de $ 65 millones en el año fiscal 2015 para el estado de Washington (Junta de Licor y Cannabis del Estado de Washington). Pero Colorado y Washington no solo se han beneficiado de recaudar impuestos. Desde la aprobación de la Iniciativa 502 de Washington en la votación general de noviembre de 2012, Washington ha visto disminuir sus índices de delincuencia violenta, mientras que la tasa general de criminalidad continúa en un mínimo de 40 años. Colorado también ha experimentado disminuciones similares en el crimen. Además, Colorado ha mejorado sus resultados, ahorrando dinero en arrestos reducidos y muertes de tráfico. El ejemplo establecido por Colorado y Washington sin duda tuvo un impacto en los votantes de Oregón y Alaska, que pronto votaron a favor de legalizar la marihuana. Estas acciones combinadas de Colorado, Washington, Oregon y Alaska han contribuido al esfuerzo de legalización federal. Los economistas de Harvard estiman que legalizar la marihuana para todo el país resultaría en un ahorro de $ 13. 7 billones.

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Marihuana medicinal

No solo las arcas del gobierno se benefician de la legalización. En el frente médico, las instituciones públicas y privadas están ocupadas estudiando los efectos de los cannabinoides (los químicos que le dan a la marihuana sus efectos farmacológicos activos) para un montón de dolencias físicas y mentales. Múltiples estudios han señalado la eficacia del cannabis en todo, desde aliviar el dolor en personas con esclerosis múltiple y artritis hasta ayudar a frenar la propagación del cáncer o la progresión de la enfermedad de Alzheimer. para la lucha contra los síntomas del trastorno de estrés postraumático (TEPT) y otras enfermedades psicológicas se han documentado durante mucho tiempo entre la comunidad de veteranos y otros sobrevivientes de eventos violentos. En el sector privado, los posibles efectos analgésicos del compuesto tetrahidrocannabinol (THC) en marihuana, ha dirigido compañías como Arena Pharmaceuticals Inc. (ARNA ARNAArena Pharmaceuticals Inc28. 19-1. 3 0% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) para estudiar THC para el desarrollo de nuevos tratamientos. El principal candidato a fármaco farmacéutico de Arena, ADP371, se encuentra actualmente en ensayos clínicos en la etapa de dosis ascendente única de Fase 1. Arena no está solo en este creciente campo de productos farmacéuticos derivados del cannabis. En abril de 2015, GW Pharmaceuticals plc (LON: GLC) de Londres recibió el estado de medicamento huérfano para Epidiolex, un medicamento basado en el cannabinoide CBD. Se ha mostrado prometedor en los ensayos para ayudar a reducir el número de ataques en personas que sufren de epilepsia severa.

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Un futuro incierto

Con los muchos beneficios sociales, fiscales y medicinales de la marihuana, ¿por qué no está lleno? ¿Qué está pasando con la legalización federal ahora? ¿Y deberían los inversores saltar sobre compañías que se beneficiarán de la legalización nacional de la marihuana? Antes de tomar cualquier decisión de inversión apostando por el futuro del cannabis, considere algunas advertencias importantes. A nivel federal, un caso puede ser mantener la marihuana medicinal ilegal en función de su potencia creciente en el tiempo y las propiedades que pueden conducir a un uso indebido o dependencia (Whitehouse. Gov). Y a pesar de su reputación moderada, la marihuana es una poderosa droga con efectos tanto positivos como negativos. Los estudios han demostrado que el cannabis puede causar paranoia a corto plazo y exacerbar los síntomas de la psicosis en personas que padecen o son susceptibles a trastornos psicóticos.

¿Y qué hay de las propiedades medicinales de la marihuana que han sido promocionadas por sus partidarios? En base a un metanálisis realizado en 79 ensayos y 6462 participantes, el Journal of the American Medical Association (JAMA) concluyó que la evidencia de cannabis en el tratamiento del dolor crónico y la espasticidad era moderada. Pero JAMA llegó a la conclusión de que había poca evidencia para sugerir el uso de cannabis para tratar las náuseas y los vómitos durante la quimioterapia, el aumento de peso en la infección por VIH, los trastornos del sueño y el síndrome de Tourette. Finalmente, los beneficios impositivos muy citados de la marihuana legalizada pueden ser exagerados.Un estudio realizado por el grupo de investigación RAND no partidista sobre los efectos de la legalización en California concluyó que después de la legalización del uso recreativo, el precio de la marihuana puede caer dramáticamente (California actualmente solo permite el uso médico de la marihuana). Esto puede conducir a menores ingresos fiscales para el estado. Un informe de Convergex confirmó recientemente las predicciones del estudio Rand: después de la legalización total de la marihuana en Colorado, hubo un aumento importante en las ventas que también dio como resultado un aumento de los ingresos fiscales. Después del pico inicial, los precios de la marihuana cayeron dramáticamente en Colorado, principalmente debido a una mayor competencia entre los proveedores.

The Bottom Line

Si bien la legalización del cannabis en Colorado, Washington, Oregón y Alaska son importantes avances para una posible legalización federal, todavía es demasiado pronto para citar las experiencias de estos estados para apoyar las decisiones nacionales sobre políticas de drogas. Dicho eso, la evidencia de Colorado y Washington ha sido prometedora. Hasta el momento, estos estados han disfrutado de todos los beneficios de la legalización con poco o ninguno de los efectos secundarios temidos. Además, a medida que se realicen más estudios sobre la eficacia medicinal de la marihuana, más estados se unirán indudablemente a los 23 que ya legalizaron el cannabis para uso médico. Sin embargo, la industria de la marihuana sigue siendo extremadamente especulativa por naturaleza, y los precios en estados como Colorado y Washington aún no han alcanzado un equilibrio estable. Además, los minoristas de cannabis se enfrentan a políticas fiscales obsoletas y subóptimas que pueden reducir su base de ingresos. Los minoristas de cannabis, así como otras empresas que dependen del cannabis, pueden tener dificultades para recaudar fondos de inversión debido al riesgo crediticio y social asociado con la incertidumbre sobre el estado legal del medicamento. Por ahora, los inversores deberían postergar las apuestas sobre la legalización federal completa de la marihuana.

(Ver también, "Análisis de acciones de marihuana 2015")