Durante más de 200 años, la compra y venta de acciones no cambió mucho. Las operaciones bursátiles normalmente se llevaban a cabo en una ubicación física, generalmente en una bolsa de valores, y durante un período de tiempo específico u horario de negociación. El mercado estuvo abierto durante el horario comercial y se cerró en todos los demás momentos. Hoy en día, es cada vez más difícil imaginar que la oportunidad de invertir esté siempre limitada por el tiempo y el espacio.

No es exagerado decir que las cosas cambian a la velocidad de la luz. Es el presente y el futuro de la inversión, y está sucediendo a medida que lee este artículo. La mayoría de las transacciones pronto se automatizarán, las 24 horas del día, los siete días de la semana, los 365 días del año. ¿Dónde? En el ciberespacio, y eso significa en cualquier lugar y en todas partes. Cuando esto ocurre, la negociación se convertirá en un intercambio electrónico instantáneo de información entre compradores y vendedores, en cualquier parte del mundo en cualquier momento. En este artículo, le presentaremos dónde se dirige la tecnología de inversión y comercialización y lo que significa para los inversores.

Ser digital: ahora Según un informe de investigación de 2006 titulado "Las 10 principales iniciativas estratégicas de TI en los mercados mundiales de capital para 2006: Reglas de automatización" de la consultora financiera Financial Insights, creando nuevas eficiencias no es nuevo en el campo de los mercados de capital. Lo nuevo es el ritmo acelerado al que se produce el cambio, impulsado por factores regulatorios, tecnológicos y económicos.

Internet ha provocado cambios importantes en el comportamiento y las expectativas de los inversores. Ningún otro sector de la economía mundial se ha visto afectado por el rápido desarrollo del comercio electrónico tanto como la industria de valores. En consecuencia, los inversores desean las capacidades instantáneas de negociación y acceso a la información que solo las tecnologías en línea pueden ofrecer. En todo el mundo, los mercados y los reguladores han respondido rápidamente para satisfacer sus necesidades.

El informe Financial Insights señala que, si bien la tecnología que creó el acceso directo al mercado ha automatizado las bolsas de valores del mundo, estas innovaciones se están extendiendo a otras clases de activos. "Todos los sistemas deberán simplificarse y someterse a pruebas cuando aumenten las velocidades de operación. "dijo el informe.

Los inversores, comerciantes y reguladores están recibiendo un curso intensivo en el léxico del comercio electrónico: trading algorítmico , mercados híbridos , redes de comunicación electrónica - y muchos más por venir.

ECN y más Las redes de comunicaciones electrónicas (ECN) y las bolsas de valores electrónicas están teniendo el mayor impacto en los inversores. Un ECN es un sistema automatizado para negociar acciones fuera de una bolsa de valores. Los ECN se autorizaron en 1998, cuando el Congreso y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) quisieron aumentar la competencia industrial para el comercio automatizado en mercados extrabursátiles (OTC).Los ECN también brindan un lugar autorizado por la SEC para el comercio fuera de horario. (Para obtener más información, consulte el Electronic Trading tutorial y Direct Access Trading Systems .)

ECN normalmente funcionan como sistemas pasivos de coincidencia de pedidos, haciendo coincidir órdenes de compra y venta que tienen el mismos precios para el mismo número de acciones. A diferencia de las bolsas de valores, las ECN no emplean especialistas o creadores de mercado para coordinar los intercambios. Algunos de los ECN más conocidos que operan hoy son Tradebook de Bloomberg, Instinet y BRUT, propiedad de Nasdaq, y Archipelago Exchange (anteriormente conocido como ArcaEx y la Bolsa del Pacífico adquirida por la Bolsa de Nueva York en abril de 2005).

ECN están atrayendo un volumen de comercio en rápido aumento, con algunas estimaciones que sugieren que ahora comercian más del 60% del volumen de venta libre. Un informe de 2005 titulado "Regulación NMS: Una regla para vincularlos a todos" por Celent, una firma consultora de la industria financiera, pronosticó que los ECN continuarán su dominio en las existencias OTC debido a las nuevas iniciativas tecnológicas, y porque el Reglamento NMS de los Estados Unidos ( nueva estructura regulatoria del mercado bursátil) permitirá que los ECN aumenten su volumen de negociación de acciones cotizadas en bolsa.

Aún así, podría ser un poco pronto para predecir la desaparición de las bolsas de valores, que están desarrollando capacidades de negociación automatizada por sí mismas junto a su sistema de apertura tradicional basado en especialistas humanos y creadores de mercado. (Para obtener más información, consulte Mercados desmitificados .)

Muchos inversores creen que el emparejamiento pasivo de compradores y vendedores mediante la negociación automatizada no puede igualar la capacidad de una bolsa de ofrecer un medio para encontrar ofertas y ofertas más precisas precios. Los intercambios continuamente atraen a un gran número de posibles compradores y vendedores que ofrecen una amplia gama de ofertas y ofertas. Los defensores de las bolsas de valores creen que esto crea un mecanismo de descubrimiento de precios más confiable que el emparejamiento pasivo de órdenes a través de una ECN.

Negocio del ciberespacio Satisfacer la creciente demanda de operaciones más rápidas y el acceso a la información de inversión continuará creando nuevos y más avanzados foros de negociación electrónica. La fusión de la Bolsa de Nueva York con Archipelago Holdings ha transformado a la Bolsa de Nueva York en una bolsa de valores "híbrida", permitiendo a los inversores realizar pedidos a través de NYSE Arca, su nueva plataforma de negociación automatizada o sus corredores de piso tradicionales. Los pedidos grandes o complejos continuarán siendo enrutados a través de operadores de piso. Los corredores podrán comprar y vender acciones de acciones cotizadas en la Bolsa de Nueva York electrónicamente, en cantidades de hasta un millón de acciones. Se espera que los pedidos tarden menos de un segundo en ejecutarse, por debajo de un promedio de nueve segundos.

Algunos movimientos comerciales cruzarán las fronteras internacionales. La Bolsa de Nueva York continúa expandiendo sus operaciones; en junio de 2006 acordó fusionarse con Euronext, una bolsa de valores paneuropea. Cuando se complete la fusión, la Bolsa de Nueva York se convertirá en la primera bolsa de valores mundial. Para no quedarse atrás, Nasdaq adquirió una porción importante de la Bolsa de Londres, que se espera fortalezca aún más la posición dominante de Nasdaq en los mercados OTC.

Más que una revolución El desarrollo y la adopción generalizada de los centros de negociación electrónica representan mucho más que una forma nueva y rápida de negociar acciones. Estas tecnologías brindan a las compañías que figuran en los nuevos mercados electrónicos acceso a grupos de capital en todo el mundo. Los inversores podrán comprar y vender acciones de compañías internacionales tan fácilmente como comerciar en sus mercados locales. Esto es mucho más que una revolución tecnológica. El posible impacto mundial de más fondos móviles de capital podría tener beneficios económicos de largo alcance e incalculables.