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La principal diferencia entre una sociedad limitada principal (MLP), un fondo cotizado (ETF) y una nota negociada en bolsa (ETN) de MLP es la consecuencia fiscal de las distribuciones de cada activo. Tanto los ETF de MLP como los ETN siguen un índice de MLP subyacente. Los ETF de MLP a menudo se estructuran como corporaciones C. Estas corporaciones pagan el impuesto sobre la renta corporativo sobre las distribuciones antes de que las distribuciones se transfieran a los inversores. Esto reduce el rendimiento del ETF. Una de las claras ventajas de los MLP es su estructura fiscal de traspaso, donde no hay impuestos pagados a nivel de sociedad. Esto evita el problema de la doble imposición. Al pagar los impuestos corporativos para la estructura ETF, uno de los principales beneficios de los MLP es negado. Esto significa que el MLP tiene un error de seguimiento significativo en comparación con el rendimiento de los MLP subyacentes.

El ETN de MLP está organizado como deuda no garantizada emitida por un banco, que rastrea el índice MLP. Esto evita el pago de impuestos corporativos y conduce a un mejor seguimiento con el índice MLP. El inconveniente de esta estructura es que las distribuciones se tratan como ingresos gravables, lo que tiene ciertas consecuencias impositivas.

Con un interés absoluto en la propiedad de un MLP, las distribuciones no se gravan como ingreso ordinario en el momento en que se reciben. Por el contrario, estas distribuciones se consideran reducciones en la base del costo de la inversión. Todos los impuestos sobre las distribuciones se difieren hasta que se transmita el interés en el MLP. Debido a la importante depreciación y otras deducciones fiscales de las MLP, el flujo de efectivo distribuible a menudo es más alto que el ingreso gravable, lo que genera un aplazamiento fiscal eficiente. La mayoría de los MLP se encuentran en el sector energético debido a ciertas restricciones que el Congreso impuso al uso de la estructura MLP en 1987. Estas MLP a menudo tienen grandes inversiones de capital en gasoductos y oleoductos y almacenamiento, que realizan depreciación anualmente.

Si el interés MLP se transfiere a los herederos del titular, la base del costo en las unidades MLP se ajusta al valor a la fecha de la transferencia. Esto elimina cualquier obligación tributaria causada por la devolución de las distribuciones de capital realizadas anteriormente. Esta puede ser una herramienta sólida de planificación patrimonial si se utiliza correctamente. Por lo tanto, estas ventajas de propiedad distintas no se obtienen si se posee un ETN o ETF de MLP en comparación con unidades directamente en el MLP.

Tanto ETF como ETN permiten a los inversores evitar tener que presentar una declaración de impuestos K-1, lo cual es una ventaja. Se requiere un K-1 para las distribuciones recibidas de la titularidad directa de un MLP, lo que puede complicar la presentación de impuestos a muchos inversores.Los titulares de unidades se consideran propietarios en el negocio ya que son socios limitados.

Además, los ETF y ETN de MLP pueden mantenerse en cuentas individuales de jubilación (IRA) sin consecuencias impositivas negativas. Si las unidades de MLP se mantienen directamente en una IRA, el IRS ha definido las distribuciones de las MLP como un ingreso imponible comercial no relacionado que debe pagarse en el año en que se realiza. Esto cancela las ventajas con impuestos diferidos de las distribuciones de MLP. Por lo tanto, puede haber ventajas para los ETF y ETN para los inversores que desean inversiones en MLP en sus IRA.