Imagínese si la tienda de comestibles, el proveedor de telefonía celular y el equipo de construcción nacional más grande pertenecían a la misma compañía. Puede comprar casi cualquier cosa y nunca tiene que enriquecer a ningún competidor. Esa es esencialmente la situación en México, donde reside una de las cinco personas más ricas del mundo, Carlos Slim Helú.

Cómo acumuló su riqueza, al norte de $ 70 mil millones, según la lista de Forbes, es un estudio tanto en la visión para los negocios como en las conexiones políticas.

Primero, ¿qué quiere decir la gente cuando dice que es tan rico? Slim (obviamente) no tiene todos esos miles de millones sentados en una bóveda. Es una medida de sus tenencias totales en varias compañías, así como sus activos "reales". Dicho esto, Slim tiene una parte considerable de muchas compañías que posee. Por ejemplo, la familia Slim posee, a través de un fideicomiso, el 65% del capital de las telecomunicaciones América Móvil (AMX AMXAmerica Movil17. 55 + 1. 74% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) (AMOV AMOVAmerica Movil17. 32 + 1. 47% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), quizás las piezas más grandes del imperio Slim. Slim mismo posee aproximadamente el 8% de la compañía, según su sitio web.

A Wide Reach

Slim tiene una participación en literalmente cientos de otras compañías, en gran parte a través de Grupo Carso. Grupo Carso tiene participaciones en empresas tan diversas como Elementia, una de las compañías de cemento más grandes de México, una mano en el comercio minorista (a través de Sears), energía y construcción (a través de CICSA) y automotriz (a través de Grupo Condumex). Tiene una participación considerable en Saks Fifth Avenue, e incluso compró el 17% del New York Times. (Ver también: Top 4 Multimillonarios frugal .)

Quizás la mayor parte de la riqueza de Slim proviene de las telecomunicaciones. A través de Grupo Carso y un fideicomiso familiar, así como sus propias participaciones personales, Slim es el propietario de América Móvil, anteriormente Teléfonos de México o Telmex. Telmex era el antiguo monopolio telefónico en el país, similar a AT & T Inc. (T TAT & T Inc32. 86-1. 32% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). En la década de 1990, el gobierno privatizó la empresa, y Slim fue uno de los inversores iniciales, a través de Grupo Carso (los otros miembros del consorcio fueron France Télécom y Southwestern Bell Corporation). El precio: $ 1. 8 mil millones, la mitad de los cuales fue presentado por Grupo Carso, para una participación del 20%. Carlos Slim estaba al frente de Grupo Carso, y como tal se hizo cargo de Telmex.

En 2012, América Móvil, la compañía de telefonía móvil de Slim, se hizo cargo de Telmex y la convirtió en una subsidiaria privada. América Móvil, a través de la filial Telcel, tiene una participación de mercado cercana al 70 por ciento del mercado de líneas de telefonía móvil y el 80 por ciento de las líneas fijas en México. Ahora la compañía está lista para vender activos para llevar su participación de mercado por debajo del 50 por ciento, a raíz de las nuevas regulaciones antimonopolio en México.Pero Slim probablemente no esté molesto porque los diversos activos, como las torres de telefonía celular, podrían generar fácilmente $ 8 mil millones o más, una gran ganancia en la inversión original. (Ver también: Piggyback the Smart Money .)

No solo en México

América Móvil, a través de varias subsidiarias, no está solo en México. En los Estados Unidos, la marca más visible es TracFone, un operador de telefonía celular de bajo costo. En Austria, la compañía posee el 23% de Telekom Austria. El imperio de las telecomunicaciones de Slim llega a todos los países de América Latina, excepto Venezuela y Bolivia.

Sin embargo, no fue necesariamente un profundo conocimiento de la tecnología o las telecomunicaciones lo que hizo que la empresa sea lo que es hoy en día. Slim a menudo ha dicho que su estrategia es reinvertir las ganancias en el negocio mismo y estimular el crecimiento. Telmex, por ejemplo, invirtió miles de millones durante varios años para instalar una red de fibra actualizada en la década de 1990, y eso dejó a la compañía en una posición de ofrecer servicio de internet de alta velocidad.

El patrón es típico de los negocios de Slim a lo largo de su vida: comprar un activo, reinvertir y vender con ganancias. Las telecomunicaciones son solo la parte más visible de esa estrategia. (Ver también: 6 Reglas de los principales inversionistas del mundo .)

Una oportunidad de compra

Slim comenzó como corredor de bolsa, con la fundación de Grupo Financiero Inbursa en 1965. Una de sus mayores oportunidades - incluso más allá de la privatización de Telmex - fue la crisis del peso a principios de la década de 1980, junto con una fuerte caída en los precios del petróleo. Capital estaba huyendo del país, y Slim compró una serie de empresas con valoraciones deprimidas.

Algunos ejemplos son Cigatam (la segunda fábrica de cigarrillos más grande del país), Reynolds Aluminum, General Tire y la cadena de tiendas Sanborns. Sanborns se hizo público el año pasado, recaudando alrededor de $ 950 millones. Multiplique transacciones como esa a lo largo de la vida de Slim y no es difícil ver cómo llegó a donde está.

La estrategia de Turnaround

Slim ha sido comprar compañías que a veces están en problemas y tratar de cambiarlas. La ventaja de ese modelo es que no requiere necesariamente un conocimiento específico de un sector determinado, sino solo un sentido agudo de lo que está infravalorado y lo que no. (Ver también: Value Investing: Find Undervalued Stocks .)

Además, la estructura del conglomerado le permite tener participaciones en tantas industrias que su riqueza es casi tan a prueba de recesión como sea posible. ser. Sus acciones podrían perder valor en una caída del mercado general que afecta a toda la economía. Pero un problema en la industria de las telecomunicaciones no perjudicará mucho su número, porque es probable que algún otro sector lo esté haciendo razonablemente bien.

Slim también está menos interesado en los detalles de las empresas que compra. Cualquier transacción es solo eso: el objetivo es vender su participación con un beneficio más adelante. Incluso su reciente compra de una participación en el New York Times tiene menos que ver con la política editorial y más con la idea de que el periódico puede ganar valor como un activo, como dijo Eduardo García, editor de Sentido Común, un sitio de noticias financieras. > American Journalism Review en 2009. Un millonario discreto

Eso podría ser un factor que explica por qué Slim estuvo bajo el radar de la mayoría de los estadounidenses durante décadas. Slim no es extravagante y no lanzó un producto transformador. En ese sentido, él es el anti-Steve Jobs y sus dispositivos transformacionales de Apple. Slim casi nunca habla con la prensa, y solo recientemente elevó su perfil público. (Ver también:

Lo que Bill Gross, Steve Jobs y Steve Wynn comparten .) Eso no soluciona los inconvenientes de las personas que poseen tanta riqueza. El valor neto de Slim es tan grande que compite con los productos internos brutos de algunas naciones pequeñas. Eso le ha traído mucha influencia política. No es accidental que México tenga leyes antimonopolio relativamente débiles. García ha escrito que uno de los problemas es que las regulaciones que afectan las propiedades de Slim a menudo se aplican a la ligera, si es que lo hacen. Es difícil imaginar que el departamento de Justicia de los EE. UU., Por ejemplo, tolere el tipo de control sobre la industria de las telecomunicaciones que Slim construyó. (Ver también:

Una historia de los monopolios de los Estados Unidos .) Arrinconando el mercado

Otro problema son las prácticas monopólicas. Uno de los activos que Slim adquirió con Telmex fue uno de los mayores fabricantes mexicanos de cables de cobre. Luego impidió que Telmex comprara el cable del competidor de la compañía, lo que obligó a ese competidor a vender a una empresa estadounidense. Cuando el gobierno mexicano intentó aumentar la competencia en el negocio telefónico, no tuvo en cuenta el hecho de que las nuevas compañías debían pagar a Telmex una tarifa de interconexión.

Telmex simplemente establece tarifas muy altas, lo que hace que sea más difícil para cualquier otro proveedor reducir los precios, especialmente para llamadas de larga distancia. (Eventualmente la práctica se detuvo, después de mucha negociación entre el gobierno, Slim y los advenedizos). (Ver también:

Cómo las leyes antimonopolio del monopolio afectan a los consumidores .) Incluso cuando las leyes antimonopolio obligan a las compañías de Slim a vender activos, existe la sensación de que podría ser un fin en torno a la ley. Por ejemplo, en enero, un tribunal mexicano ordenó a Telmex que dejara de vender una división que tiene líneas de fibra óptica y postes telefónicos. Una vez que la división ya no formara parte de Telmex, es posible que la compañía ya no caiga bajo ciertas reglas antimonopolio, lo que le daría a Slim una mano más libre.

Los críticos han notado que con las compañías de Slim que poseen grandes cuotas de mercado y expulsan a sus competidores, la economía mexicana ha sufrido. La falta de un campo de juego parejo significa que a los nuevos participantes les cuesta mucho más desafiar a un jugador titular. (Ver también:

Aumento de cargas regulatorias que deprimen el crecimiento de América Móvil .) Conclusión La fortuna de Slim se parece más a la de la antigua familia Rockefeller que a Bill Gates. En lugar de construir un imperio sobre algunas grandes innovaciones en un campo particular, lo hizo a través de adquisiciones y la creación de una cuota de mercado casi inexpugnable. (Ver también:

J. D. Rockefeller: del barón del petróleo al multimillonario

.)