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El riesgo de mercado y el riesgo específico son dos formas diferentes de riesgo que afectan a los activos. Todos los activos de inversión pueden separarse en dos categorías: riesgo sistemático y riesgo no sistemático. El riesgo de mercado, o el riesgo sistemático, afecta a un gran número de clases de activos, mientras que el riesgo específico o no sistemático solo afecta a una industria o empresa en particular.

El riesgo sistemático es el riesgo de perder inversiones debido a factores, como el riesgo político y el riesgo macroeconómico, que afectan el rendimiento del mercado en general. El riesgo de mercado también se conoce como volatilidad y se puede medir utilizando beta. Beta es una medida del riesgo sistemático de una inversión en relación con el mercado general.

El riesgo de mercado no se puede mitigar mediante la diversificación de la cartera. Sin embargo, un inversor puede protegerse contra el riesgo sistemático. Una cobertura es una inversión de compensación utilizada para reducir el riesgo en un activo. Por ejemplo, supongamos que un inversor teme una recesión global que afecte a la economía en los próximos seis meses debido a la debilidad en el crecimiento del producto interno bruto. El inversor tiene múltiples acciones a largo plazo y puede mitigar parte del riesgo de mercado comprando opciones de venta en el mercado.

Riesgo específico, o riesgo diversificable, es el riesgo de perder una inversión debido a un riesgo específico de la compañía o de la industria. A diferencia del riesgo sistemático, un inversor solo puede mitigar los riesgos no sistemáticos a través de la diversificación. Un inversor utiliza la diversificación para administrar el riesgo invirtiendo en una variedad de activos. Puede usar la versión beta de cada acción para crear una cartera diversificada.

Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene una cartera de acciones petroleras con una beta de 2. Dado que la beta del mercado siempre es 1, la cartera es teóricamente 100% más volátil que el mercado. Por lo tanto, si el mercado sube o baja un 1%, la cartera subirá o bajará un 2%. Existe un riesgo asociado con todo el sector debido al aumento en el suministro de petróleo en el Medio Oriente, que ha provocado que el precio del petróleo baje en los últimos meses. Si la tendencia continúa, la cartera experimentará una caída significativa en el valor. Sin embargo, el inversor puede diversificar este riesgo ya que es específico de la industria.

El inversor puede usar la diversificación y asignar su fondo a diferentes sectores que están negativamente correlacionados con el sector petrolero para mitigar el riesgo. Por ejemplo, los sectores de las aerolíneas y los juegos de casino son buenos activos para invertir en una cartera que está muy expuesta al sector petrolero. En general, a medida que disminuye el valor del sector petrolero, aumentan los valores de las aerolíneas y los sectores de juegos de casino, y viceversa. Dado que las acciones de los juegos de línea aérea y casino están negativamente correlacionadas y tienen valores negativos en relación con el sector petrolero, el inversor reduce los riesgos que afectan a su cartera de reservas de petróleo.