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Las empresas privadas y los gobiernos a veces emiten títulos de deuda para recaudar capital adicional. Estos instrumentos de deuda se denominan debentures cuando no están garantizados por ninguna forma de garantía. Las obligaciones, que de otro modo actúan de forma muy parecida a cualquier otro tipo de fianza, ostensiblemente solo están respaldadas por la fe y el crédito de las instituciones emisoras. Las obligaciones no se deben confundir con acciones de obligaciones, que son una garantía de capital que actúa mucho más como una acción preferida que un bono.

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Los accionistas de obligaciones tienen derecho a pagos de dividendos a intervalos fijos. Al igual que las obligaciones ordinarias, las acciones de obligaciones normalmente no están respaldadas por ninguna garantía; sin embargo, se puede buscar una forma de protección a través de una escritura fiduciaria que nombre a un fideicomisario para que actúe en nombre de los accionistas. La operación de acciones de obligaciones es casi idéntica a las acciones preferidas.

Las obligaciones ordinarias actúan como préstamos contra la compañía, lo que hace que el propietario de la obligación sea un acreedor con un estatus preferente en caso de liquidación. Las acciones de Debenture son una garantía de capital, no un préstamo. Esto significa que los accionistas de debentures se colocan detrás de obligaciones y todas las demás formas de deuda para fines de liquidación.

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Las obligaciones se perciben como menos seguras que otros bonos porque carecen de garantía colateral, aunque se hace una excepción en el caso de obligaciones del gobierno como los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Las acciones de obligaciones no se consideran menos seguras que otras acciones ya que tienen el mismo grado de riesgo que otros tipos de emisión de acciones. A diferencia de las acciones tradicionales, las acciones de obligaciones proporcionan una corriente de rendimiento más confiable.

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