Ha habido una multitud de crisis financieras a lo largo de la historia. Muchos de estos presentan un fenómeno que puede explicarse por fallas sistémicas en el mercado acompañadas por un rebaño de inversionistas excesivamente entusiasta. Simultáneamente, hay evidencia de un patrón consistente de inversores de valor que se desempeñan favorablemente durante el mercado bajista resultante.

Veamos cómo estos cinco inversionistas de valores legendarios fueron moldeados por las recesiones económicas y cómo individualmente obtuvieron una ganancia significativa de sus inversiones.

Irving Kahn

"Los inversores no tienen motivos para sentirse bajistas. Los inversionistas de verdadero valor están contentos de que los mercados estén caídos ", dijo Irving Kahn, el reconocido inversor de valor que fue el asistente de Benjamin Graham en la Universidad de Columbia. Kahn, que falleció en 2015 a la edad de 109 años, hizo algunos intercambios fundamentales durante el colapso del mercado de 1929. Escéptico de la euforia del mercado en 1929, puso en corto 50 acciones de Magma Copper por valor de $ 300, cuatro meses antes del colapso bursátil. Esta 'apuesta' terminó ganando $ 1, 000, triplicando su inversión total. Durante la Gran Depresión de la década de 1930, Kahn buscó compañías que fueran "un dólar vendiendo por 50 centavos". (Para obtener más información, consulte: Bloqueos del mercado: la gran depresión .)

Kahn también se benefició generosamente de la burbuja de las puntocom. Osmonics, que desarrolló equipos de purificación de agua, se vio muy afectado por el siguiente choque. Después de la explosión de la burbuja de las puntocom, las acciones de la compañía cayeron dramáticamente. Fue en este momento que Kahn compró acciones en la compañía. En consecuencia, Osmonics fue comprado en 2003 por General Electric (NYSE: GE), y Kahn fue muy recompensado. Como parte del trato, cada acción ordinaria de Osmonics recibió acciones comunes de GE por un valor de $ 17 o la opción de recibir $ 17 en efectivo por acción.

La filosofía de inversión de Kahn se basaba en evitar los riesgos a la baja, como comprar acciones en una empresa cuando el precio se reduce (como la caída posterior a Osmonics), preservar el capital y buscar un rendimiento del capital .

Carl Icahn

En 2015, Carl Icahn, afirmó que era "obvio" que los bonos de alto rendimiento iban a colapsar pronto, reclamando una tasa de probabilidad del 98%. Icahn tenía una posición corta en bonos de alto rendimiento en ese momento. Los rendimientos de los bonos de alto rendimiento más tarde confirmaron su declaración, aumentando a 9% a finales de 2015 debido al pánico de los inversores.

Después de que los precios del petróleo cayeron a nuevos mínimos en 2015, Icahn, cuyo patrimonio neto se estima en $ 21. 3 mil millones, invertidos en Freeport-McMoRan, Inc. (FCX FCX Freeport-McMoRan Inc14. 64 + 3. 46% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), una compañía minera de petróleo y minería que descubrió una de las minas de oro y cobre más grandes del mundo en Indonesia. Las acciones de Freeport cayeron un 70% en 2015. Icahn también invirtió recientemente en Cheniere Energy, (NYSEMKT: LNG) que está por exportar gas natural licuado (GNL) por primera vez.(Para obtener más información, consulte: ¿Por qué los fondos de cobertura Love Cheniere Energy ? )

La estrategia de Icahn incluye mantener grandes posiciones de efectivo. Cuando el inversor aventurero a menudo se ve forzado a vender después de exponer los valores de compra inflados, es inevitable que venda a cualquier precio. En este punto, el individuo con posiciones de efectivo significativas tiene más oportunidad de comprar las acciones a un alto nivel de descuento.

Seth Klarman

Seth Klarman fundó Baupost Group en 1983. Durante más de treinta años, Baupost Group ha promediado un 17% de rendimiento anualizado. Su fondo de cobertura, que administra más de $ 30 mil millones, transporta el 40% de sus activos totales en efectivo. Durante el último colapso financiero en 2008, el rendimiento anual total del S & P 500 cayó a -37%. Al mismo tiempo, Seth Klarman recibió un golpe del 7-13%. El año siguiente, Baupost Group obtuvo ganancias del 27%. ¿Cuál fue la clave de su éxito? Klarman dice: "Durante la reciente crisis y en otras liquidaciones, Tom y yo buscamos buenas compañías que vendan con un descuento, que surgen si eres paciente. Si el mercado está sobrevalorado, un inversor debe estar dispuesto a esperar. "En 2008, Baupost Group aumentó sus posiciones de inversión. Es fundamental para su éxito mantener un temperamento que contrarreste el estado de ánimo del mercado actual. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué es la inversión contraria ? )

Un ejemplo del éxito de Baupost se puede encontrar en su compra y venta de 1, 500,000 acciones en Facet Biotech. Después de que Facet se escindió de PDL Biopharma Inc. (PDLI PDLIPDL Biopharma Inc3. 080. 00% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) en diciembre de 2008, a $ 9 por acción, Klarman declaró: "Sabíamos que cuando las pequeñas capitalizaciones se escinden, con frecuencia se ignoran y se vuelven baratas. "En ese momento, la compañía tenía $ 17 en efectivo por acción. El Baupost Group obtuvo una ganancia considerable después de que Facet fuera comprada por Abbott Laboratories en 2010 a $ 27 por acción. (Para obtener más información, consulte: Cómo invertir en spin-offs corporativas .)

Joel Greenblatt

Joel Greenblatt, que fundó Gotham Capital en 1985, encontró devoluciones del 30.8% por año entre 1988 y 2004. Greenblatt ha escrito dos libros, Greenblatt, que fundó Gotham Capital en 1985, obtuvo un rendimiento del 30. 8% por año entre 1988 y 2004. Greenblatt ha escrito dos libros, You Can Be A Stock Genius < y El pequeño libro que gana al mercado . Su estrategia consiste en comprar acciones en compañías que valen significativamente menos de lo que tienen un precio en el mercado. En el núcleo de su fórmula está comprando una empresa con un fuerte descuento. (Para más información, ver: Value Investing: Finding Undervalued Stocks .) Durante los años frenéticos entre 1998 y 1999, el fondo requirió paciencia antes de ver un rendimiento saludable en 2000 después de la caída del mercado. Recordando el evento, Greenblatt dijo en Greenblatt en una entrevista con Wealthtrack: "No nos volvimos genios durante esos años, estábamos haciendo las mismas cosas (siempre lo hacíamos), el mercado simplemente no estaba de acuerdo con la forma en que estábamos valorando empresas."En una entrevista con Morningstar en 2013, Greenblatt enfatizó la importancia de la paciencia en la inversión de valor, considerando que es" escaso ". "La paciencia es una parte esencial de la inversión, especialmente en los años que conducen a un colapso del mercado. Greenblatt enfatizó la importancia de la paciencia en la inversión de valor, considerándola "escasa". "La paciencia es una parte esencial de la inversión, especialmente en los años que conducen a un colapso del mercado.

Warren Buffett

El patrimonio neto de Warren Buffett asciende a aproximadamente $ 66. 7 mil millones, y él es el inversor de valor más conocido en el mundo. No hay duda de que Warren Buffett se ha beneficiado enormemente de las caídas del mercado en el pasado. (Para obtener más información, consulte:

5 Inversores principales que se beneficiaron de la recesión .) Durante el colapso de las puntocom, Amazon. com Inc. (AMZN

AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) estaba muy sobrevalorado. Después de su oferta pública inicial (OPI), el precio original de $ 18 por acción se disparó a $ 100 por acción. Cuando estalló la burbuja de las puntocom, también lo hicieron los precios de las acciones de Amazon. En consecuencia, Buffet compró bonos en Amazon, que se vendían a un precio de ganga. Mucha gente en 2000 pensó que Amazon se dirigía a la bancarrota. A pesar de estos temores, Buffett hizo una fortuna cuando sus bonos subieron a la par. Dieciséis años después, Amazon ahora está vendiendo a más de $ 500. Poco después del colapso del mercado de 2008, Buffett compró $ 3 mil millones en acciones en la angustiada General Electric Corporation. En octubre de 2008, las acciones de GE habían caído un 42 por ciento. La empresa de 130 años estaba en crisis. En 2009, redujo su dividendo en más del 50%. Su calificación crediticia sobre sus bonos a largo plazo había caído desde su calificación AAA. El sentimiento del mercado se mantuvo bajo. A pesar de este pesimismo, Buffett invirtió mucho en la compañía. En 2011, Buffett ganó $ 1. 2 mil millones de su trato con GE.

The Bottom Line

Estos inversores de valor excepcional tienen todos, en algún momento, se han beneficiado de la inversión durante un colapso del mercado. El análisis cuidadoso de las valoraciones de la empresa, la adhesión a principios de inversión de valor sólido y la ignorancia de la charla del mercado son componentes clave para tomar decisiones de inversión acertadas. Seth Klarman dijo una vez: "La inversión en valor no está diseñada para rendir mejor en un mercado alcista. En un mercado alcista, cualquiera … puede hacerlo bien, a menudo mejor que valorar a los inversores. Solo en un mercado bajista, la disciplina de inversión de valor se vuelve especialmente importante. "