Las principales diferencias entre fondos ETF y fondos mutuos

Las principales diferencias entre los fondos ETF y mutuos

Los inversores se enfrentan a una desconcertante variedad de opciones: acciones o bonos, nacionales o extranjeros, diferentes sectores e industrias, valor o crecimiento. Decidir si comprar un fondo mutuo o un fondo cotizado (ETF) puede parecer una consideración trivial al lado de todos los demás, pero hay diferencias clave entre los dos tipos de fondos que pueden afectar la cantidad de dinero que gana y cómo lo hace eso. Por lo tanto, es útil comprender las diferencias y cómo aprovecharlas.

Las Similitudes

Tanto los fondos mutuos como los ETF tienen carteras de acciones y / o bonos y ocasionalmente algo más exótico, como metales preciosos o materias primas. Deben cumplir con las mismas regulaciones que cubren lo que pueden poseer, cuánto se puede concentrar en una o pocas propiedades, cuánto dinero pueden pedir prestado en relación con el tamaño de la cartera, y así sucesivamente.

Más allá de esos elementos, los caminos divergen. Algunas de las diferencias pueden parecer oscuras y vacilantes, pero pueden hacer que un tipo de fondo u otro se ajuste mejor a sus necesidades.

Las diferencias

Cuando ingresas dinero en un fondo mutuo, la transacción se realiza directamente con la empresa que lo gestiona: Vanguardias, T. Rowe Prices y BlackRocks del mundo. a través de una firma de corretaje. La compra se ejecuta al valor del activo neto del fondo en función de su precio cuando el mercado cierra ese día o el siguiente si realiza su pedido después del cierre de los mercados.

Cuando vendes tus acciones, el mismo proceso ocurre al revés. Pero no tengas demasiada prisa. Algunos fondos mutuos evalúan una multa, a veces el 1% del valor de las acciones, por vender temprano, generalmente antes de los 90 días posteriores a la compra.

Los inversores de ETF no se enfrentan a esa perspectiva. Como su nombre lo indica, los ETF negocian en intercambios, al igual que las acciones ordinarias, y el otro lado del comercio es algún otro inversor como usted, no el administrador del fondo. Puede comprar y vender en cualquier momento durante una sesión de negociación, cualquiera que sea el precio en este momento en función de las condiciones del mercado, no solo al final del día, y no hay un período mínimo de mantenimiento. Esto es especialmente relevante en el caso de los ETF que rastrean los activos internacionales, donde el precio del activo aún no se ha actualizado para reflejar nueva información, pero la valoración del mercado de EE. UU. Sí lo ha hecho. Los ETF pueden reflejar la nueva realidad del mercado más rápido de lo que pueden hacerlo los fondos comunes de inversión.

Otra diferencia clave es que la mayoría de los ETF son index-tracking, lo que significa que intentan igualar los retornos y los movimientos de precios de un índice, como el S & P 500, al armar una cartera que coincida lo más posible con los componentes del índice. Los fondos mutuos también pueden rastrear índices, pero la mayoría se gestionan activamente; en ese caso, las personas que los manejan eligen tenencias para tratar de superar el índice en el que juzgan su desempeño.

Eso puede ser caro. Los fondos administrados de forma activa deben gastar dinero en analistas, investigaciones económicas y de la industria, visitas a empresas, etc. Eso típicamente hace que los fondos mutuos sean más caros de ejecutar -y que los inversores posean- que los ETF.

ETF = costos más bajos, más eficiente

Pero la administración pasiva no es la única razón por la cual los ETF suelen ser más baratos. Los ETF de seguimiento de índices tienen gastos menores que los fondos mutuos de seguimiento de índices, y el puñado de ETF administrados de forma activa son más baratos que los fondos mutuos administrados de forma activa.

Claramente, está sucediendo algo más. Se relaciona con la mecánica de administrar los dos tipos de fondos y las relaciones entre los fondos y sus accionistas.

Los fondos mutuos y los ETF son abiertos. Eso significa que el número de acciones en circulación se puede ajustar hacia arriba o hacia abajo en respuesta a la oferta y la demanda. Sin embargo, cómo y por qué lo hacen no son lo mismo.

Cuando ingresa más dinero y luego sale de un fondo mutuo en un día determinado, los gerentes deben aliviar el desequilibrio poniendo el dinero extra para trabajar en los mercados. Si hay una salida neta, tienen que vender algunas tenencias si no hay suficiente dinero disponible en la cartera.

En un ETF, debido a que los compradores y vendedores hacen negocios entre ellos, los gerentes tienen mucho menos que hacer. Los proveedores de ETF, sin embargo, quieren que el precio del ETF (establecido por las operaciones dentro del día) oscile lo más cerca posible del valor del activo neto del índice. Para hacer esto, ajustan el suministro de acciones mediante la creación de nuevas acciones o el canje de acciones antiguas. Precio demasiado alto? Los proveedores de ETF crearán más suministro para que vuelva a bajar. Todo esto se puede ejecutar con un programa de computadora, sin ser tocado por manos humanas.

La estructura ETF también genera más eficiencia fiscal. Los inversores en ETFs y fondos de inversión se gravan cada año en función de las ganancias y pérdidas incurridas dentro de las carteras, pero los ETFs realizan menos operaciones internas y menos transacciones crean menos eventos imponibles (el mecanismo de creación y redención de un ETF reduce la necesidad de vender ) Entonces, a menos que usted invierta a través de un 401 (k) u otro vehículo con beneficios fiscales, sus fondos mutuos le distribuirán ganancias gravables, incluso si usted simplemente mantiene las acciones. Mientras tanto, con una cartera de todo ETF, el impuesto generalmente será un problema solo si vende las acciones.

Aspectos a tener en cuenta al cambiar

los ETF son relativamente nuevos, y los fondos mutuos han existido durante siglos, por lo que es probable que los inversores que recién están comenzando tengan fondos mutuos con ganancias imponibles incorporadas. Vender esos fondos puede generar impuestos sobre las ganancias de capital, por lo que es importante incluir este costo fiscal en la decisión de pasar a un ETF.

La decisión se reduce a comparar el beneficio a largo plazo de cambiar a una mejor inversión y pagar más impuestos por adelantado, en lugar de quedarse en una cartera de inversiones menos óptimas con mayores gastos (que también podría ser una pérdida de tiempo, que vale algo). También es importante tener en cuenta que a menos que obsequie o legue su cartera, algún día pagará impuestos sobre estas ganancias incorporadas.Por lo tanto, a menudo solo está aplazando impuestos, sin evitarlos.

Betterment ha diseñado una 'calculadora de cambio de impuestos' para ayudar con los detalles de esta decisión. Dado el costo de cada opción, le informaremos si es mejor quedarse o cambiar, dado cuánto tiempo está invirtiendo.

¿Cuál deberías usar?

Dadas las distinciones entre los dos tipos de fondos, ¿cuál es mejor para usted? Depende. Cada uno puede llenar ciertas necesidades. Los fondos mutuos a menudo tienen sentido para invertir en nichos oscuros, que incluyen acciones de empresas extranjeras más pequeñas y áreas complejas pero potencialmente gratificantes, como fondos de acciones neutrales para el mercado o de largo / corto con perfiles de riesgo / recompensa esotéricos.

Pero en la mayoría de las situaciones y para la mayoría de los inversores que desean mantener las cosas simples, los ETF, con su combinación de bajos costos, facilidad de acceso y énfasis en el seguimiento de índices, pueden mantener la ventaja. Su capacidad de proporcionar exposición a varios segmentos del mercado de una manera directa los convierte en herramientas útiles si su prioridad es acumular riqueza a largo plazo con una cartera equilibrada y ampliamente diversificada.

Dan Egan es el Director de Behavioral Finance and Investments en Betterment , el servicio de inversión automatizado más grande y de más rápido crecimiento que ayuda a las personas a administrar, proteger y hacer crecer mejor su riqueza a través de tecnología más inteligente. Dan pasó su carrera usando finanzas del comportamiento para ayudar a las personas a tomar mejores decisiones financieras y de inversión. Es autor de múltiples publicaciones relacionadas con la economía del comportamiento. Da conferencias en la Universidad de Columbia, la Universidad de Nueva York, Wharton Business School y la London School of Economics sobre el tema.

La determinación del mayor servicio de inversión automatizado refleja la distinción de Betterment LLC de tener la mayoría de los clientes, basada en la revisión de Betterment de los números de los clientes autoinformados en el Formulario ADV de la SEC, a través de la encuesta Betterment de los servicios de inversión automatizados de RIA. La determinación del servicio de inversión automatizado de más rápido crecimiento refleja la distinción de Betterment LLC de obtener la mayor cantidad de nuevos clientes desde el 1 de enero de 2014, según la revisión de Betterment sobre autoinforme en el formulario ADV de la SEC, en la encuesta Betterment sobre servicios de inversión automatizados.

Vea también:

  • 9 formas en que la inversión basada en objetivos lleva al éxito
  • Esta es la razón por la cual una cartera de ETF le sirve mejor
  • Fondos de red de seguridad: por qué el asesoramiento tradicional es incorrecto