El mercado de pequeñas dotaciones se ha convertido en un área de feroz competencia para gerentes de fondos, bancos, consultores y firmas de asesoría financiera de boutique minorista. Charles Skorina, un reclutador ejecutivo en San Francisco que escribe un popular boletín informativo que cubre el sector de la dotación, escribió que ahora hay casi 80 empresas de inversión dedicadas a la captura de este negocio, que ha crecido a casi $ 100 mil millones. "Es un espacio increíblemente lleno de gente". Por definición, no todos van a quedarse y ganar y obtener la báscula ", dijo Kevin Quirk, director de Casey Quirk por Deloitte, un consultor de gestión para financiar compañías a Investment News.

Área de crecimiento

Los activos de dotación comprenden solo una pequeña parte del mercado de inversión de $ 53 billones, pero este ha sido un área de crecimiento para los administradores de fondos activos, que actualmente enfrentan una nueva competencia del explosivo crecimiento de ofertas de inversión administradas pasivamente y robo-asesores automatizados. Además de los fondos que poseen directamente, las fundaciones, las oficinas familiares y las escuelas ofrecen acceso a personas adineradas que actúan como fideicomisarios y benefactores de estas organizaciones. Y un número creciente de ellos está subcontratando la gestión de sus fondos a empresas de gestión de inversiones. (Para obtener más información, consulte: Cómo invertir como una dotación .)

Ejemplos de esto incluyen Kenyon College en Charlottesville, Virginia, que acaba de contratar a CornerStone Partners para administrar su fundación de $ 218 millones luego del retiro de su jefe de inversiones. La Universidad Estatal de Oregón también pidió a 15 participantes que pujen por administrar su fondo de $ 500 millones. Y la Universidad del Sur eligió a Edgehill Endowment Partners entre los seis postores para reemplazar a JPMorgan Chase & Co para administrar su fondo. John McCardell, presidente de la escuela de humanidades dijo a Investment News: "Creo que vamos a estar muy bien atendidos". Solo mira el historial de los principales. "

Outsourcing

Las empresas de tercerización se dirigen a dotaciones que actualmente pueden ser administradas por comités de inversión que están compuestos por voluntarios o que pueden estar luchando para administrar fondos que tienen ofertas de inversión sofisticadas o alternativas, como acciones de capital privado. , derivados o fondos de cobertura. En algunos casos, el personal interno que se emplea para supervisar estas ofertas no está calificado para hacerlo.

Dotaciones más pequeñas han liderado la tendencia de outsourcing, pero los jugadores más grandes también están comenzando a participar en el acto. La Universidad George Washington cerró su oficina de inversión interna y reemplazó su CIO con Strategic Investment Group de Arlington, Virginia, para supervisar sus $ 1. 6 mil millones de fondo. Las encuestas de la Asociación Nacional de Oficiales de Negocios Universitarios y Universitarios y de Commonfund revelaron que hasta ahora se han subcontratado $ 100 mil millones, más del doble del número en 2010.(Para más información, consulte: Las 5 mejores fundaciones universitarias .)

Ha sido difícil evaluar el desempeño de muchos de los administradores de fondos que se hicieron cargo de la administración de fondos de dotación. Muchos de los jugadores más nuevos en este campo no tienen experiencia previa en la gestión de estos fondos, a pesar de su promesa de acceso a una mejor selección de administradores de fondos. Bloomberg contactó a más de una docena de estos participantes, pero no pudo obtener ningún historial de rendimiento de ninguno de ellos. También se negaron a divulgar cuánto están cobrando a sus nuevos clientes. Sin embargo, algunas de las escuelas dijeron que algunos de los administradores de dinero de alto nivel las estaban cobrando anualmente por un punto.

The Bottom Line

Los fondos de dotación públicos y privados están brindando a los administradores de fondos tercerizados la oportunidad de captar grandes activos, y un número creciente de empresas minoristas y conglomerados están compitiendo por obtener su parte. Este cambio hacia la gestión tercerizada permite a quienes supervisan estos fondos concentrarse en otras actividades y dejar la gestión del fondo a expertos. (Para más información, ver: David Swensen vs. Stephen Blyth: Tale of the Tape .)