Los fondos de capital privado generalmente recaudan dinero de grandes inversionistas como fondos de pensiones, compañías de seguros y fondos para invertir en negocios que no cotizan en bolsa o que despegarán de los mercados públicos. El objetivo es infundir a una empresa una nueva administración que la haga más eficiente y aumente sus ganancias, generando así un gran rendimiento para los inversores de capital privado. Si bien esto parece una buena forma de generar un mayor rendimiento, la forma en que operan estos fondos ha atraído críticas. Por ejemplo, generalmente generan mayores rendimientos al realizar reestructuraciones cosméticas a corto plazo, como reducir el número de empleados, reducir los gastos y vender partes de la empresa, todo con el fin de aumentar rápidamente las ganancias de la empresa sin haciendo cualquier cambio fundamental.

Invertir en Private Equity

Para inversionistas individuales que buscan invertir directamente en capital privado, la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos tiene ciertos umbrales. Esto se debe a que el gobierno de EE. UU. Considera que estas inversiones no reguladas son demasiado riesgosas para la mayoría de los inversores. Por lo tanto, estas inversiones están abiertas a los llamados inversionistas acreditados que ganaron más de $ 200,000 en los dos años anteriores (o $ 300,000 combinados por una pareja) y también tienen un valor neto, sin incluir su vivienda principal, de al menos $ 1 millón.

Y para aquellos que no son inversores acreditados, también puede invertir, paradójicamente, en capital privado a través de firmas que cotizan en bolsa como Blackstone Group, LP (BX) y KKR & Company, LP (KKR) ) Además, hay fondos negociados en bolsa que invierten en empresas de capital privado.

Potencial de retornos descomunales

La gran atracción para invertir en capital privado es que ofrece una oportunidad para un retorno desmesurado. Como los administradores de capital privado se enfocan claramente en mejorar el rendimiento de las empresas, están orientados a producir buenos retornos para sí mismos. Y dado que tienen un marco de tiempo definido para sus inversiones, a diferencia de las empresas públicas que apuntan a operar indefinidamente mientras están en marcha, los gerentes de capital privado se enfocan más en generar rendimientos. Otro aspecto positivo es que los administradores de capital privado no necesitan administrar sus inversiones para cumplir con las expectativas de los analistas de las ganancias trimestrales, lo que les da más margen de maniobra.

Además, para aquellos que invierten directamente en los fondos, existe la ventaja de que no pueden sucumbir a la tentación de retirar su inversión cuando los mercados de capitales están caídos, posiblemente teniendo pérdidas. Esto se debe a que su inversión está inmovilizada por un período de tiempo.

Pilas de capital privado sobre deuda

En el lado negativo, las compañías de capital privado tienden a asumir una gran cantidad de deuda para comprar compañías.De esta manera, pueden aprovechar sus rendimientos. Si bien esta es una buena idea si pueden generar altos rendimientos en su inversión, también existe el riesgo de que los rendimientos sean insuficientes, lo que reducirá los rendimientos. Y desde la crisis financiera de 2007-2008, los bancos han adoptado estándares de préstamos más estrictos que dificultan el acceso al financiamiento de la deuda.

Agregue a esto, es el hecho de que no está claro cómo estas firmas calculan sus rendimientos. Como no están regulados, no son transparentes y usan sus propias técnicas para proporcionar sus devoluciones. Tampoco existe un índice adecuado que los inversores puedan usar como base para comparar sus rendimientos en sus inversiones de capital privado.

Otro aspecto negativo de las empresas de capital privado es su estructura de tasas. Por lo general, cobran a los inversores una comisión anual del dos por ciento por administrar sus inversiones. Además, también cobran una participación del 20 por ciento de las ganancias del fondo al final de su período de inversión. Esto reduce el rendimiento potencial de los inversores desde el principio.

The Bottom Line

Las inversiones de capital privado podrían ayudar a diversificar una cartera y ofrecer un gran potencial de rendimiento. Sin embargo, el riesgo inherente de estas inversiones significa que no son adecuadas para todos. Y han sido criticados por su enfoque miope para administrar sus inversiones de una manera que no genera un crecimiento fundamental.