Es un hecho bien conocido que Arabia Saudita juega un papel importante en el mercado petrolero. Es un miembro clave de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y Saudi Aramco, la compañía nacional de petróleo y gas natural, produce y gestiona más del 95% de todo el petróleo saudí, incluidos 260. 2 billones de barriles en reservas.
Sin embargo, se sabe poco sobre el mercado accionario de Arabia Saudita, conocido como el Tadawul. El Tadawul es la única bolsa de valores del país y la principal bolsa de valores entre los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG). El mercado fue en su mayoría informal a través de la década de 1970, con solo 14 compañías listadas, pero en 1984, el gobierno creó un comité ministerial para desarrollar y regular el mercado. En 2003, el gobierno creó la Autoridad del Mercado de Capitales (CMA), el único regulador del mercado, y en 2007 se formó la Compañía de la Bolsa de Valores de Arabia Saudita (Tadawul).
El Tadawul ofrece acciones, bonos islámicos (conocidos como Sukuk), fondos cotizados (ETF) y fondos mutuos. Actualmente, el Tadawul tiene 136 empresas que cotizan en bolsa y capitalización de mercado actual de SAR 1852. 2 mil millones. Sin embargo, Tadawul es una bolsa de valores relativamente nueva y en evolución que aún no ofrece productos derivados tales como futuros u opciones.
Los mercados bursátiles de los EE. UU. Están correlacionados positivamente con Tadawul debido a una vinculación monetaria. A su vez, el Tadawul está altamente correlacionado positivamente con las bolsas de valores vecinas, como la bolsa de valores de Abu Dhabi, la Bolsa de Valores de Dubai y la Bolsa de Valores de Bahrein. Por lo general, los movimientos de precios en Tadawul provocan movimientos similares en estas bolsas de valores.
En los últimos cinco años, los sectores más activos en el Tadawul, en términos de volumen de comercio, han sido el desarrollo inmobiliario, petroquímicos y de telecomunicaciones. En 2014, el sector de desarrollo inmobiliario se comercializó en volumen y valor de 11. 41 mil millones y 3 mil millones de riyales, respectivamente. Las acciones petroquímicas cotizaban en volumen y valor de 10. 59 billones y SAR 7. 35 billones, respectivamente, y las acciones de telecomunicaciones cotizaban en volumen y valor de 8.17 billones y SAR 6 billones.
Impactos de la crisis del petróleo
Como una consecuencia natural del precio del petróleo que cayó desde $ 115 el barril en junio de 2014 a alrededor de $ 46. 5 en enero de 2015, el sector petroquímico ha sido testigo de movimientos de precios negativos.
Sin embargo, cuando observamos de cerca los fundamentos, vemos que la mayoría de las compañías petroquímicas enumeradas tienen un sólido registro de pagos de dividendos, rentabilidad y flujo de efectivo. Por ejemplo, SABIC (Saudi Basic Industries Corporation), la empresa pública más grande de Arabia Saudita, tiene un sólido historial de pago de dividendos. A pesar de la crisis financiera y energética en 2007-2009, cuando los precios del petróleo cayeron a menos de $ 35 en febrero de 2009, SABIC aún logró pagar sus dividendos provisionales habituales.
Arabia Saudita y sus aliados cercanos, como los Emiratos Árabes Unidos, han dejado en claro que no recortarán la producción para hacer subir los precios, aunque la mayoría de las compañías internacionales de perforación han abandonado sus programas de perforación. Eso significa que Arabia Saudita mantendrá o quizás aumentará su cuota de mercado a nivel internacional. Según informó Arab News en diciembre de 2014, "el objetivo es alcanzar una capacidad de producción de más de 100 millones de toneladas por año para 2015. Se ha reservado $ 91 billones para gastar en los próximos 10 años para construir nuevas plantas y expandir las existentes y integrar refinerías con unidades petroquímicas nuevas o existentes ". Como resultado, la mayoría de los bancos de inversión locales (Aljazira Capital, Albilad Capital Co.) recomiendan una compra o una retención para el sector petroquímico.
Hacia el final de 2014, los precios del petróleo se movían entre $ 46 y $ 52 por barril. En febrero de 2015, la Administración de Información Energética de EE. UU. Pronosticó que los precios del crudo promediarían 55 dólares el barril en 2015. Múltiples factores desempeñan un papel en la determinación del precio del petróleo, como los factores de oferta y demanda mundiales, decisiones de la OPEP, macroeconomía global y geopolítica. situación. Es necesario tener precaución al tratar de predecir los precios del petróleo en el futuro.
Riesgos y beneficios generales
Si bien las acciones internacionales en las economías de mercados emergentes pueden representar altos rendimientos y altos riesgos con beneficios de diversificación, Arabia Saudita tiene un mercado financiero altamente correlacionado con los mercados de EE. UU. La buena noticia para los inversores estadounidenses es que el Riyal de Arabia Saudita (SAR) y el dólar de los Estados Unidos están fijos en un valor de 3.75 SAR por dólar. Por lo tanto, no tendrían que preocuparse por las fluctuaciones del cambio de divisas, un riesgo que a menudo entraña la inversión internacional. Y a pesar de una situación geopolítica inestable en el Medio Oriente, Arabia Saudita es un país estable con políticas monetarias intactas. Recientemente, la muerte del Rey Abdullah fue seguida por una sucesión suave. Y en términos del sector petroquímico, Arabia Saudita tiene una ventaja ya que no tienen planes de recortar la producción y, por lo tanto, se espera que la rentabilidad de las acciones sauditas en este sector continúe.
The Bottom Line
Si bien algunos operadores podrían creer que deberían huir de las participaciones en los sectores petrolero y petroquímico debido al desplome de los precios del petróleo, las empresas de Arabia Saudita están mejor posicionadas para capear esta zambullida. Mantener una visión de inversión de valor a largo plazo, comprar acciones en el sector petroquímico saudí es una forma de agregar rentabilidad en la cartera de inversión.
Divulgaciones: el autor ocupa una posición insignificante (menos del 1% de las acciones) en compañías petroquímicas de Arabia Saudita. Ella no está empleada por ninguna institución financiera o sector petroquímico.
Cómo invertir en la bolsa de Arabia Saudita
Observamos los desarrollos recientes y futuros en la Bolsa de Valores de Arabia Saudita y cómo invertir en ese mercado.
¿Se pueden negociar acciones en más de una bolsa, como, por ejemplo, tanto en el Nasdaq como en la Bolsa de Nueva York?
Una acción puede negociarse en cualquier bolsa en la que aparezca. Y para ser incluido, debe cumplir con todos los requisitos de cotización del intercambio y pagar las tarifas asociadas. Si elige hacerlo, una empresa puede listar sus acciones en más de una bolsa, lo que se conoce como doble cotización, aunque pocas compañías lo hacen.
¿Cuáles son las diferencias entre un fondo negociado en bolsa MLP (ETF) y un billete negociado en bolsa MLP (ETN)?
Aprende sobre las diferencias impositivas entre los ETF y ETN de la sociedad de responsabilidad limitada principal, y comprende las ventajas fiscales de tener unidades en un MLP.