¿Es mejor ser malo que ser bueno? Es una pregunta que ha plagado a la humanidad desde el comienzo de los tiempos, y el mundo de la inversión no ha sido inmune a la controversia. En una esquina están los fanáticos de la inversión socialmente responsable (SRI), y en la otra esquina están los fanáticos de las acciones de sin.

Los fanáticos del SRI prefieren una estrategia de inversión que considere que los retornos de inversión exitosos y el comportamiento corporativo responsable van de la mano. Creen que al combinar ciertos criterios sociales con rigurosos estándares de inversión, pueden identificar valores que obtendrán ganancias competitivas y ayudarán a construir un mundo mejor.

Los defensores de las acciones del pecado tradicionalmente han favorecido a las empresas en las industrias del juego, el alcohol, el tabaco y las armas de fuego. Todas las empresas que obtienen ganancias tienen un lugar en sus carteras, independientemente de si la empresa construye plantas de energía nuclear, vende componentes para minas terrestres o tiene prácticas laborales cuestionables. Este campamento señala que alguien se beneficiará de estas industrias, y argumenta que no hay razón para permanecer al margen y perder la oportunidad. (Para obtener más información sobre esta estrategia de inversión, lea nuestro artículo relacionado Un preludio a la inversión pecaminosa .)

¿Comprar con pecado o poner su dinero detrás de sus convicciones?

Los fanáticos de SRI argumentan que es posible hacer algo bueno mientras se gana dinero. Su argumento descansa en la idea de que las empresas socialmente responsables probablemente estén bien administradas porque sus fundamentos se basan en valores sólidos. Los fanáticos de Sin argumentan que los mandatos de SRI dejan pasar buenas oportunidades en compañías que tienen fundamentos sólidos, intercambiando ganancias por un factor de sentirse bien. La multitud de stock de pecado se siente bien cuando sus inversiones ofrecen retornos sólidos. Prefieren poner dinero en el banco respaldando industrias que satisfacen la demanda de los consumidores antes que morir de hambre por sus convicciones. La teoría de la cartera moderna (MPT, por sus siglas en inglés) parece respaldar su argumento, ya que la construcción de la cartera óptima debería ser más desafiante si algunas acciones se eliminan del universo de posibles inversiones.

Una mirada a los números

El fondo Pax Balanced, lanzado el 10 de agosto de 1971, es el fondo SRI operativo más antiguo del negocio. El Fondo de barrera, conocido como Vice Fund, lanzado el 30 de agosto de 2002, es el fondo de siniestros más antiguo de la industria. Una mirada a los rendimientos anualizados de los dos fondos (a partir de mayo de 2017) cuenta una historia interesante. Durante diez años consecutivos, los pecadores lo han hecho mejor.

Nombre del fondo	1 año	3 año	5 año	10 año	desde el inicio
Pax equilibrado	8. 71%	5. 8%	6. 9%	4. 27%	8. 29%
Vice Fund	15. 87%	7. 54%	11. 76%	6. 83%	10. 08%

Comparar los fondos con sus respectivos índices proporciona otra perspectiva.Pax logró un rendimiento similar al índice en todos los ámbitos, mientras que Vice no alcanzó su punto de referencia en todas las métricas.

Nombre del fondo	1 año	3 año	5 año	10 año	desde el inicio
Pax equilibrado	8. 71	5. 8%	6. 9%	4. 27%	8. 29%
Dow Jones U. S. Moderado	9. 65%	5. 28%	7. 06%	5. 16%	N / A

Nombre del fondo	1 año	3 año	5 año	10 año	desde el inicio
Vice Fund	15. 87%	7. 54%	11. 76%	6. 83%	10. 08%
Russell 1000	18. 02%	9. 99%	13. 26%	7. 58%	N / A

Complicaciones

Si bien no hay una victoria unilateral para ninguno de los dos campamentos, las cosas no siempre son lo que parecen. Donde SRI una vez evitó los juegos de azar y el alcohol, el fondo Pax y algunos otros han relajado ese mandato, argumentando que hay mayores problemas sociales y de gobierno corporativo que preocuparse y que los juegos de azar y el alcohol ya no se consideran de la misma manera que una vez fueron

Curiosamente, los fondos tienden a invertir fuertemente en tecnología, atención médica y servicios financieros. Con las compañías plagadas de escándalos haciendo titulares por todas las razones equivocadas, y las apuestas y las existencias de alcohol ahora en sus carteras, el valor de las pantallas de SRI parece tener al menos un pequeño signo de interrogación en las mentes de inversores neutrales que no favorecen ni a los pecadores ni los santos. Dejando de lado las pantallas, también es importante considerar la naturaleza cíclica de los mercados. Cuando los sectores, como la tecnología y la atención médica, están encabezando las listas de éxitos, es posible que las acciones por el pecado pierdan vigencia o, al menos, tengan un rendimiento inferior al de los líderes del mercado. De manera similar, cuando las acciones que los fondos del SRI no comprarán lideran el paquete, las acciones de siniestro superarán.

También vale la pena señalar que el universo de los fondos del SRI supera en gran medida al universo de los fondos del pecado. Hay docenas de fondos SRI, incluidos grandes nombres, como Dow Jones y Calvert, y una serie de fondos cotizados (ETF). (Para obtener más información, lea Fondos mutuos socialmente responsables .)

Por el lado del sin stock, hay menos de media docena de ofertas, incluso con ETF incluidos, aunque hay muchos valores individuales que se ajustan el molde, por lo que construir un portafolio basado en acciones que los fondos del SRI no contendrán es fácil de hacer. (Lea Socially (Ir) Mutual Reunds para conocer sus opciones)

Investment Strategy

¿Dónde debería poner su dinero? Si sus convicciones morales no permiten inversiones en acciones siniestradas, su elección ya se ha realizado. Solo asegúrese de conocer los criterios de selección para los fondos que está considerando o podría terminar con compañías que no representan sus valores en su cartera.

Si solo busca hacer una inversión sólida, dejando de lado las convicciones morales, una cartera diversificada que incluya tanto a los santos como a los pecadores puede ser la mejor opción.