Atraídos por las grandes subidas de los precios de las acciones de las empresas que se han convertido recientemente en públicas, los propietarios y socios de empresas privadas consideran una oferta pública inicial (OPI) ) como el camino hacia la riqueza. Muchas empresas persiguen IPOs como un medio para aumentar la cantidad de financiamiento disponible para la compañía y posiblemente generar miles de millones para los propietarios en el proceso.

TUTORIAL: Fundamentos de IPO

Pero hay muchos baches, desvíos y callejones sin salida en el camino esperado hacia los paquetes de efectivo del mercado de valores. Y demasiadas compañías que piensan que están preparadas para el gran momento con una Bolsa de Nueva York o una OPI de Nasdaq pueden estar lejos de estar listas.

Hacer público - una oferta pública inicial de acciones - puede ser un medio efectivo de recaudar efectivo para empresas corporativas. Pero antes de emprender los preparativos complejos, costosos y que consumen mucho tiempo, y de incurrir en los riesgos involucrados, el lado positivo y negativo de este movimiento crítico debe evaluarse en su totalidad. A pesar de que existen numerosos beneficios de ser una empresa pública, este prestigio viene con una mayor cantidad de restricciones y requisitos. (Los ETF de IPO son una forma relativamente nueva de invertir mejor su dinero, pero hay algunos riesgos involucrados. Vea IPO ETFs Inside And Out .)

El lado positivo de hacer público Dinero para hacer crecer el negocio : con una infusión de dinero en efectivo derivada de la venta de acciones, la empresa puede hacer crecer su negocio sin tener que pedir prestado lo tradicional fuentes, y así evitará pagar los intereses requeridos para pagar la deuda. Este efectivo "gratis" gastado en iniciativas de crecimiento puede generar mejores resultados. Se puede gastar capital nuevo en marketing y publicidad, contratar personal con más experiencia que requiera paquetes de compensación lucrativos, investigación y desarrollo de nuevos productos o servicios, renovación de planta física o construcción nueva y docenas de otros programas para expandir el negocio y mejorar la rentabilidad.

Dinero para accionistas y otros : con más efectivo en las arcas de la compañía, se puede ofrecer una compensación adicional a los inversores, partes interesadas, fundadores y propietarios, socios, altos directivos y empleados inscritos en la propiedad de acciones planes.

Las acciones y acciones de la compañía se pueden usar en un programa de incentivos efectivo. Al reclutar personal talentoso de alta gerencia, el stock y las opciones son un incentivo atractivo. Para los empleados, un programa basado en el desempeño de bonos de acciones u opciones es un medio eficaz para aumentar la productividad y los éxitos gerenciales. Las acciones u opciones también se pueden usar en otras formas de compensación, también.

Otros beneficios de salir a bolsa : Una vez que la compañía se ha hecho pública, se pueden vender fácilmente acciones adicionales para reunir capital.Una empresa que cotiza en bolsa y con acciones que se ha desempeñado con éxito generalmente encontrará más fácil pedir dinero prestado, y a una tasa más favorable, cuando se necesita capital adicional.

Una empresa que cotiza en bolsa también puede tener más influencia en la negociación con los proveedores y ser más atractiva para los clientes. Este es un aspecto crítico de los negocios, y una compañía que mantiene bajos los costos de los vendedores puede publicar mejores márgenes de ganancia. Los clientes suelen tener una mejor percepción de las empresas con presencia en una bolsa de valores importante, otra ventaja sobre las empresas privadas. Esto se debe en gran parte a la auditoría regular y al escrutinio de los estados financieros que las empresas públicas deben realizar periódicamente.

Una empresa que cotiza en bolsa transmite una imagen positiva (si el negocio va bien) y atrae personal de alta calidad en todos los niveles, incluida la alta gerencia. Dichas empresas están orientadas al crecimiento, responden ante un consejo de administración y accionistas que continuamente demandan una mayor rentabilidad, y rectifican rápidamente los problemas de gestión y reemplazan a los altos ejecutivos con bajo rendimiento. (Pensando en invertir aquí, le damos cinco consejos para recordar. Consulte The Murky Waters Of The IPO Market .)

Lo malo de Going Public Una vez que una empresa se hace pública, sus finanzas y casi todo al respecto, incluidas sus operaciones comerciales, está abierto al gobierno y al escrutinio público. Se realizan auditorías periódicas; se requieren informes trimestrales e informes anuales. Las finanzas de la empresa y otros datos comerciales están disponibles para el público, y en ocasiones pueden funcionar en contra de los intereses de la compañía. Una lectura cuidadosa de estos informes puede determinar con precisión el flujo de caja y la solvencia crediticia de una empresa, lo que puede no ser percibido como positivo.

La empresa está sujeta a la supervisión y las reglamentaciones de la SEC, incluidos los estrictos requisitos de divulgación. Entre las divulgaciones requeridas se encuentra información sobre el personal directivo superior, en particular la compensación, que a menudo es criticada por las partes interesadas.

La compañía está sujeta a demandas de accionistas, estén o no justificadas. Las demandas pueden basarse en denuncias de auto negociación o uso de información privilegiada. Pueden desafiar la compensación de los ejecutivos, o pueden oponerse o cuestionar decisiones de gestión importantes. A veces, un accionista soltero e insatisfecho puede entablar una demanda y causar problemas costosos y lentos para una empresa que cotiza en bolsa.

La preparación para la oferta pública inicial es costosa, compleja y requiere mucho tiempo. Se requieren abogados, banqueros de inversión y contadores, y con frecuencia se deben contratar consultores externos. Se puede requerir hasta un año o más para prepararse para una oferta pública inicial. Durante este período, las condiciones comerciales y de mercado pueden cambiar radicalmente, y puede no ser un momento propicio para una oferta pública inicial, lo que hace que el trabajo de preparación y los gastos sean ineficaces.

La presión por la rentabilidad cada trimestre es un desafío difícil para el equipo directivo. El incumplimiento de los números objetivo o los pronósticos a menudo provoca un descenso en el precio de las acciones.La caída de los precios de las acciones, además, estimula el dumping adicional, erosionando aún más el valor de las acciones.

Antes de que los compradores y los tenedores originales de las acciones de IPO puedan liquidar sus posiciones, a menudo se aplica un período de no venta para evitar ventas inmediatas. Durante este período, el precio de las acciones puede disminuir, lo que resulta en una pérdida. Y nuevamente, las condiciones comerciales y de mercado pueden cambiar durante este período en detrimento del precio de las acciones. (La propiedad juega un papel clave cuando las empresas se hacen públicas. Descubra cómo, en IPO Lock-Ups Stop Insider Selling .)

Conclusión Desde una distancia, una oferta pública inicial puede parecer un medio bello de hacer dinero. Primer plano, los muchos defectos se hacen evidentes. Sin embargo, no deberían disuadir a una empresa de salir a bolsa. Siempre que se hayan comprendido y evaluado todos los pros y contras, y se evalúen todos los riesgos inherentes, si las circunstancias son las adecuadas, una OPI puede abrir nuevas oportunidades rentables para una empresa lista para cotizar en bolsa.

Pero una oferta pública inicial no es un generador de dinero garantizado para compañías y / o accionistas. Algunas empresas se han sentido muy decepcionadas por el rendimiento de los precios de las OPI. Finalmente, para las compañías que actualmente se cotizan en bolsa, la iniciativa opuesta (llevar una empresa pública a una empresa privada) puede resultar más rentable que una oferta pública inicial.