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El término delta se refiere al cambio en el precio de una acción subyacente o fondo cotizado (ETF) en comparación con el cambio correspondiente en el precio de la opción. Las estrategias de cobertura de Delta buscan reducir el riesgo direccional de una posición en acciones u opciones.
El tipo más básico de cobertura del delta involucra a un inversionista que compra o vende opciones, y luego compensa el riesgo delta comprando o vendiendo una cantidad equivalente de acciones o acciones de ETF. Los inversionistas pueden querer compensar el riesgo de movimiento en la opción o en las acciones subyacentes mediante el uso de estrategias de cobertura del delta. Las estrategias de opciones más avanzadas buscan intercambiar volatilidad mediante el uso de estrategias de negociación neutrales delta.
Compensación de Delta Risk
Supongamos que SPY, el ETF que rastrea el índice S & P 500, se cotiza a $ 205 por acción. Un inversor compra una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 208. Suponga que la fortaleza delta para esa opción de compra es 0. 4. Cada opción es el equivalente de 100 acciones de la acción subyacente o ETF. El inversor puede vender 40 acciones de SPY para compensar el delta de la opción de compra. Si el precio de SPY baja, el inversor está protegido por las acciones vendidas. El inversionista tiene una posición neutral delta que no se ve afectada por cambios menores en el precio de SPY.
El delta de la posición general cambia a medida que cambia el precio de la acción subyacente o del ETF. Si el inversor quiere mantener la posición neutral delta, tiene que ajustar la posición de forma regular. La desventaja de hacer esto son las comisiones y los costos que eventualmente afectan la rentabilidad de la estrategia.
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