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El capital privado y la banca de inversión recaudan capital con fines de inversión, pero lo hacen de maneras muy diferentes.

Tanto el capital privado como la banca de inversión apuntan hacia el mismo objetivo, pero desde direcciones opuestas. Las empresas de capital privado recaudan fondos de alto valor neto y buscan inversiones en otros negocios. Los bancos de inversión encuentran negocios y luego se dirigen a los mercados de capitales en busca de formas de recaudar dinero del grupo de inversión.

Venta de lado vs. Buy-Side

Los banqueros de inversión trabajan en el lado de la venta, lo que significa que venden intereses comerciales a los inversores. Sus principales clientes son corporaciones o compañías privadas. Cuando una empresa quiere salir a bolsa o está trabajando en un acuerdo de fusiones y adquisiciones, puede solicitar la ayuda de un banco de inversión.

Asociados de capital privado, por el contrario, trabajan en el lado de compra. Compran intereses comerciales en nombre de inversores que ya han aportado el dinero. En algunas ocasiones, las empresas de capital privado compran intereses de control en otras empresas y participan directamente en las decisiones de gestión.

Retos reglamentarios

En 1933, Estados Unidos se convirtió en el primer y único país del mundo en separar por la fuerza la banca de inversión y la banca comercial. Durante los siguientes 66 años, las actividades de banca de inversión se divorciaron por completo de las actividades de banca comercial, como la captación de depósitos y la concesión de préstamos. Estas barreras fueron eliminadas con la Ley Gramm-Leach-Bliley de 1999. Los bancos de inversión todavía están fuertemente regulados, sobre todo con las restricciones comerciales exclusivas de la Ley Dodd-Frank de 2010.

El capital privado, como la inversión en fondos de cobertura, históricamente ha escapado a la mayoría de las regulaciones que afectan a los bancos y las empresas que cotizan en bolsa. La lógica detrás de una mano ligera reguladora es que la mayoría de los inversores de capital privado son sofisticados y ricos y pueden cuidarse solos.

Sin embargo, Dodd-Frank dio luz verde a la SEC para aumentar su control sobre el capital privado. En 2012, se creó la primera agencia reguladora de capital privado. Se ha prestado especial atención a las tarifas de asesoramiento y la imposición de impuestos de la actividad de capital privado.

Análisis

El análisis de banca de inversión es mucho más cuidadoso, abstracto y vago que el análisis de capital privado. Parte de esto se explica por los riesgos de cumplimiento que enfrentan los bancos de inversión, ya que una imagen demasiado específica o demasiado optimista puede ser percibida como engañosa.

Otra explicación posible es que los asociados de capital privado tienen muchas más probabilidades de tener "piel en el juego", por así decirlo. Con su propio capital en juego y una clientela menos paciente, los analistas de capital privado a menudo profundizan más y más críticamente.

Cultura

Los relatos coloquiales de un estilo de vida asociado de capital privado parecen ser mucho más indulgentes y equilibrados que sus contrapartes en la banca de inversión. La cultura corporativa estricta, de corbata y traje, de 14 horas y de alto estrés popularizada en las películas y la televisión refleja la cultura de banca de inversión.

Las empresas de capital privado suelen ser más pequeñas y más selectivas con respecto a sus empleados. Pero una vez que se realiza una contratación, les importa menos cómo se mantiene el rendimiento. Existen excepciones y solapamientos en todas las industrias, pero en general el día promedio es un poco menos estresante para los asociados de capital privado.