Por lo general, el anuncio de una oferta de compra por parte de otra empresa es algo bueno para los accionistas de la compañía que se compra. Esto se debe a que, en general, la oferta es superior al valor de mercado de la empresa antes del anuncio. Sin embargo, para algunos titulares de opciones de compra, si una situación de compra es favorable dependerá del precio de ejercicio de la opción que poseen y el precio que se paga en la oferta.
Una opción de compra le da al titular el derecho de comprar el valor subyacente a un precio fijo en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento, suponiendo que sea una opción estadounidense (la mayoría de las opciones sobre acciones sí lo están). Efectivamente, nadie ejercería esta opción para comprar las acciones al precio establecido si ese precio establecido fuera más alto que el precio actual del mercado. En el caso de una oferta de compra, en la que se ofrece una cantidad fija por acción, esto efectivamente limita el nivel de las acciones, suponiendo que no haya otras ofertas y que la oferta sea aceptada. Por lo tanto, si el precio de oferta está por debajo del precio de ejercicio de la opción de compra, la opción puede perder fácilmente la mayor parte de su valor. Por otro lado, las opciones con un precio de ejercicio por debajo de este precio de oferta verán un salto en el valor.
Por ejemplo, el 4 de diciembre de 2006, Station Casinos recibió una oferta de compra de su administración por $ 82 por acción. Al observar el cambio en el valor de las opciones de ese día, se obtiene una clara indicación de que algunos titulares de opciones de llamadas obtuvieron buenos resultados, mientras que otros recibieron un duro golpe. Ese día, las opciones de enero de 2009 con un precio de ejercicio de $ 70, que estaba muy por debajo del precio de oferta de $ 82, aumentaron de $ 11. 40 a $ 17. 30 - un aumento del 52%. Por otro lado, las opciones del Ene 09 con un precio de ejercicio de $ 90, que está por encima del precio de oferta de $ 82, cayeron de $ 3. 40 a $ 1 - una pérdida del 71%.
Algunos titulares de opciones de compra disfrutan de una ganancia saludable como resultado de una compra si el precio de oferta es superior al precio de ejercicio de sus opciones. Sin embargo, los titulares de las opciones recibirán un duro golpe si el precio de ejercicio es superior al precio de oferta.
Para la lectura relacionada, consulte el tutorial Opciones básicas .
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