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Las relaciones estándar de deuda a capital, o D / E, entre mayoristas caen entre 0. 8 y 1. 1, aunque este rango cambia de año en año. A pesar de que hay una gran cantidad de subindustrias en el sector mayorista, un número sorprendente de ellas informa un promedio de números D / E dentro de este rango. Esto sugiere que, al por mayor, como una operación, puede soportar una cantidad razonablemente alta de deuda en la estructura de capital.

Sector de deuda a capital y mayorista

D / E es probablemente la relación de apalancamiento más conocida y menos conocida entre las empresas. En pocas palabras, compara las obligaciones totales de deuda, o pasivos, para una empresa contra el patrimonio de su propietario. El número resultante muestra qué proporción del capital de la compañía se basa en la deuda.

En este caso, "mayorista" no se refiere a la banca mayorista, que es un término que los inversores pueden encontrar. En cambio, el sector mayorista está compuesto por empresas que distribuyen bienes no duraderos o duraderos. Aunque algunos agregados del sector mayorista incluyen minoristas mayoristas, la mayoría no.

Tipos de mayoristas

Las subindustrias comunes identificadas en el sector mayorista incluyen petróleo, productos farmacéuticos, equipos comerciales, productos químicos, equipos de maquinaria, productos agrícolas, equipos informáticos, prendas de vestir, partes de motores, papel y embalaje , electrodomésticos y metales.

Las métricas entre estas muchas subindustrias son generales. Si bien los márgenes brutos medianos de la industria oscilan entre el 18 y el 22%, la venta al por mayor de petróleo tiende a tener márgenes brutos cercanos al 8%, y los productos farmacéuticos pueden tener márgenes brutos superiores al 50% en promedio.

Lo mismo se aplica a los ratios de apalancamiento como D / E. No es raro que los mayoristas de productos agrícolas o los mayoristas de productos petrolíferos tengan D / E en 1. 2 o superior. Los equipos informáticos, la maquinaria o los productos eléctricos pueden tener relaciones D / E promedio inferiores a 0. 7. Las empresas individuales pueden incluso tener relaciones D / E por encima de 2 o 3. Este nivel de aumento del riesgo es raro, pero puede verse; la relación China Auto Logistics, o CALI, D / E en 2014 fue 3. 51.

Los distribuidores mayoristas tienden a tener más deuda que los minoristas mayoristas. Por ejemplo, Costco, uno de los minoristas mayoristas más conocidos en el mundo, tiende a informar un trimestre D / E más reciente (MRQ) justo por encima de 0. 40.