Si bien tanto el valor actual (PV) como el valor presente neto (VPN) usan flujos de efectivo descontados para estimar el valor actual de los ingresos futuros, estos cálculos difieren de una manera importante. La fórmula NPV representa el desembolso de capital inicial requerido para financiar un proyecto, convirtiéndolo en una cifra neta, mientras que el cálculo PV solo tiene en cuenta las entradas de efectivo. Aunque es importante entender el concepto detrás del cálculo PV, la fórmula NPV es un indicador mucho más completo de la rentabilidad potencial de un proyecto dado.
Debido a que el valor de los ingresos obtenidos hoy es más alto que el de los ingresos obtenidos en el futuro, las empresas descuentan los ingresos futuros por la tasa de rendimiento esperada de la inversión. Esta tasa, llamada tasa crítica, es la tasa de rendimiento mínima que un proyecto debe generar para que la empresa considere invertir en ella. El cálculo FV indica el valor descontado de todos los ingresos generados por el proyecto, mientras que el VAN indica qué tan rentable será el proyecto después de contabilizar la inversión inicial requerida para financiarlo.
Por ejemplo, supongamos que un proyecto determinado requiere una inversión de capital inicial de $ 15,000. Se prevé que el proyecto genere ingresos de $ 3, 500, $ 9, 400 y $ 15, 100 en los próximos tres años. , respectivamente, y la tasa crítica de la empresa es del 7%. El valor actual del ingreso anticipado es $ 3, 500 / (1 + 0. 07) ^ 1) + $ 9, 400 / (1 + 0. 07) ^ 2 + $ 15, 100 / (1 + 0. 07) ^ 3 , o $ 23, 807. El VAN de este proyecto se puede determinar simplemente restando la inversión de capital inicial de los ingresos descontados: $ 23, 807 - $ 15, 000 = $ 8, 807.
Si bien el valor PV es útil, el cálculo del VAN es inestimable para el presupuesto de capital. Un proyecto con una alta cantidad de PV puede tener un VPN mucho menos impresionante si se requiere una gran cantidad de capital para financiarlo. A medida que una empresa se expande, busca financiar solo aquellos proyectos o inversiones que generan los mayores rendimientos, lo que a su vez permite un crecimiento adicional. Dadas varias opciones posibles, generalmente se persigue el proyecto o la inversión con el VAN más alto.
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