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Ambas mediciones se utilizan principalmente en el presupuesto de capital, el proceso mediante el cual las empresas determinan si vale la pena una nueva inversión o una oportunidad de expansión. Dada una oportunidad de inversión, una empresa necesita decidir si la inversión generará ganancias o pérdidas económicas netas para la empresa.

Para ello, la empresa estima los flujos de efectivo futuros del proyecto y los descuenta en montos de valor presente utilizando una tasa de descuento que representa el costo de capital del proyecto y su riesgo. A continuación, todos los flujos de efectivo futuros futuros de la inversión se reducen a un número de valor presente. Al restar este número del desembolso de efectivo inicial requerido para la inversión, se obtiene el valor actual neto (VAN) de la inversión.

Vamos a ilustrarlo con un ejemplo: supongamos que JKL Media Company quiere comprar una pequeña editorial. JKL determina que los flujos de efectivo futuros generados por el editor, cuando se descuentan a una tasa anual del 12%, arroja un valor presente de $ 23. 5 millones. Si el propietario de la editorial desea vender por $ 20 millones, entonces el NPV del proyecto sería de $ 3. 5 millones ($ 23 .5 - $ 20 = $ 3. 5). Los $ 3. El VAN de 5 millones de dólares representa el valor intrínseco que se agregará a JKL Media si realiza esta adquisición.

Entonces, el proyecto de JKL Media tiene un VAN positivo, pero desde una perspectiva comercial, la empresa también debe saber qué tasa de retorno generará esta inversión. Para hacer esto, la empresa simplemente recalcularía la ecuación del VAN, esta vez ajustando el factor VAN a cero, y resolvería la tasa de descuento ahora desconocida. La tasa que produce la solución es la tasa interna de rendimiento (IRR) del proyecto.

Para este ejemplo, la TIR del proyecto podría, según el momento y las proporciones de las distribuciones de flujo de caja, ser igual a 17. 15%. Por lo tanto, JKL Media, dados sus flujos de efectivo proyectados, tiene un proyecto con un rendimiento del 17. 15%. Si hubiera un proyecto que JKL podría emprender con una TIR más alta, probablemente perseguiría el proyecto de mayor rendimiento en su lugar. Por lo tanto, puede ver que la utilidad de la medición de la TIR radica en su capacidad para representar la rentabilidad de cualquier oportunidad de inversión y compararla con otras inversiones posibles.

Para obtener más información, lea Hacer un balance del flujo de efectivo descontado , Todo menos ordinario: calcular el valor actual y futuro de las anualidades y Los inversores necesitan una buena CCP >.