Por qué Apple puede ser una acción de valor pero no una acción defensiva (AAPL)

¿Por qué Apple puede ser una acción de valor pero no una acción defensiva (AAPL)

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es una importante empresa de electrónica de consumo que también ha ingresado a la industria de almacenamiento en la nube. Los productos innovadores de alta calidad y una marca sólida le permitieron a la compañía tomar una gran parte del mercado y al mismo tiempo mantener amplios márgenes mediante precios premium. Los precios de las acciones a la baja y las valoraciones impulsadas por la desaceleración de las ventas representan una gran oportunidad para los inversores de valor, pero la concentración del producto y la demanda cíclica significan que Apple no es una acción defensiva.

Value Stocks

Las acciones de valor se compran según el descuento percibido respecto de su valor real. En general, se contrastan con las acciones de crecimiento, que los inversores tienden a comprar con la especulación de que el potencial no realizado de las acciones fomentará la apreciación futura de las acciones.

Las acciones de valor generalmente son compañías maduras con tasas de crecimiento modestas o negativas que han caído en desgracia con el mercado. Los inversionistas pueden creer que los descuentos aplicados a dichos nombres son demasiado elevados, lo que justifica una posición en una acción independientemente de los posibles fundamentos futuros.

Los candidatos pueden identificarse con una variedad de técnicas de valoración intrínseca o relativa. Los métodos intrínsecos incluyen flujo de caja descontado, ganancias residuales o un modelo de descuento de dividendos, mientras que la valoración relativa generalmente implica índices como precio a ganancias (P / E), precio por libro (P / B), flujo precio-efectivo o rendimiento de dividendos. Los verdaderos descuentos a menudo son impulsados ​​por eventos y causan que los participantes del mercado salgan de una acción sin tener en cuenta los fundamentos. Las existencias de valor se consideran apuestas seguras porque tienen un potencial negativo limitado y disfrutan de un margen de seguridad.

Acciones defensivas

Las acciones defensivas son una categoría que se puede superponer con las acciones de valor, pero son claramente diferentes. Las acciones defensivas funcionan bien cuando las condiciones económicas son pobres, en contraste con las acciones cíclicas. Estas empresas aún pueden producir resultados financieros relativamente fuertes a través de desaceleraciones o recesiones, por lo que los inversores acuden en masa a estos nombres en tiempos de incertidumbre o pesimismo. Estas acciones también tienden a tener un rendimiento inferior durante las fases de expansión del ciclo comercial, ya que el capital fluye hacia acciones más riesgosas que crecen y florecen en tiempos de auge.

Las acciones defensivas incluyen servicios públicos, atención médica y productos básicos para el consumidor, como productos personales, alimentos y artículos básicos para el hogar. Estas empresas no son necesariamente grandes y maduras, pero las empresas de servicios públicos suelen tener grandes barreras de entrada y los productos básicos de consumo suelen ser productos básicos que requieren escala para producir de manera eficiente. Se sabe que estas empresas son pagadores de dividendos estables.

Apple es una acción de valor

Apple comparte varias características con acciones de valor.Las acciones alcanzaron su punto máximo en mayo y julio de 2015 a menos de $ 133 antes de caer a alrededor de $ 95 en junio de 2016. Los inversores mostraron preocupación por la desaceleración del crecimiento de las ventas, recientemente destacada por el primer año interanual (YOY) de cualquier trimestre desde 1998. regresó a $ 95. 60 en julio de 2016, pero esto todavía marca una reducción del 28% desde el máximo. Los índices de valoración resultantes se volvieron atractivos en relación con los niveles históricos de Apple. El índice P / E forward fue solo 10. 6% a julio de 2016. La relación precio / ganancias al crecimiento (PEG) basada en las proyecciones de crecimiento de las ganancias a cinco años fue solo 1. 14 y el rendimiento por dividendo de 2. 38% es saludable.

Los inversores se muestran optimistas sobre la capacidad de Apple de cambiar las ventas a mediano y largo plazo, y deben reconocer estas valoraciones como una oportunidad para comprar acciones a un precio históricamente bajo en relación con los fundamentales. La debilidad de las ventas constituye el evento que está generando una desconexión entre la valoración del mercado y el valor real de las acciones. Al igual que con otras acciones de valor, el riesgo es que la tendencia decreciente de las ventas de Apple no sea simplemente una divergencia temporal, sino más bien un punto de inflexión a largo plazo.

Apple no es defensivo

Apple carece de varias características clave de las acciones defensivas. La compañía confía en una marca fuerte para vender un pequeño grupo de productos a un precio superior. Durante los seis meses que terminaron en marzo de 2016, 66. 8% de los ingresos netos fueron generados por las ventas de iPhone. Los teléfonos móviles tienen ciclos de vida relativamente cortos, por lo general se reemplazan cada dos o tres años. Las nuevas generaciones de productos se diseñan consistentemente, brindando oportunidades para que los competidores ingresen al mercado con nuevos productos.

La cartera completa de productos de Apple ha cambiado drásticamente en los últimos 20 años, por lo que es difícil presumir estabilidad en el futuro en la misma medida que los servicios públicos, los proveedores de servicios de salud y los productos básicos para el consumidor. Además, la demanda de productos electrónicos de consumo premium tiene un elemento cíclico, que es atípico de las acciones defensivas.