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La negociación fuera de horario se define como el intercambio de valores fuera del horario de negociación habitual especificado de una bolsa (por lo general, de 9:30 a.m. a 4 p.m. EST). La negociación fuera de horario ocurre a través de una red de comunicación electrónica (ECN), que es esencialmente una interfaz que permite a los compradores y vendedores hacer coincidir sus órdenes de compra y venta de un valor aún cuando el intercambio regular a través del cual noche. Si bien hay muchos beneficios de las operaciones fuera de horario, uno de sus inconvenientes es que generalmente opera con un volumen significativamente menor que el día tradicional de negociación basada en el intercambio. Debido a los bajos volúmenes que normalmente se comercializan a través de los sistemas de negociación fuera del horario de oficina, los precios fuera de horario de oferta y demanda de valores específicos pueden separarse ampliamente.

Esto puede parecer un concepto difícil de entender, pero en realidad es bastante sencillo. Recuerde que los valores se negocian a través de intercambios creando una coincidencia entre compradores y vendedores, por ejemplo, la "cotización" para una acción que ve es realmente el último precio al que se completó con éxito una operación. También recuerde que la "oferta" de un valor es la orden de compra con el precio más alto que aún no se ha satisfecho, y el "pedido" de un valor es el pedido de menor precio que aún no se ha realizado.

Para hacer coincidir las hordas de órdenes de compra y venta, los intercambios comienzan con la oferta más alta (orden de compra) y tratan de hacerla coincidir con la oferta más baja (orden de venta). Debido a que generalmente hay miles de órdenes de compra y venta en el sistema durante el día de negociación, las posibilidades suelen ser muy buenas de que haya poca diferencia entre la orden de oferta más alta y la orden de pedido más baja. Sin embargo, una vez que finaliza el día de negociación y comienza la negociación fuera del horario de trabajo, hay muchos menos participantes que ingresan oferta y solicitan órdenes en el sistema para obtener un valor. Debido a esta falta de volumen de pedidos, hay una posibilidad mucho mayor de que exista una gran diferencia en el valor en dólares entre los valores ofertados y solicitados para un valor en particular.

Si una acción tiene una gran diferencia entre los precios de oferta y demanda fuera de horario, esto generalmente significa que hay pocas transacciones fuera de horario (si corresponde), y por lo general no implica que ha habido un gran cambio en el valor de mercado de la seguridad.

Para obtener más información acerca de la mecánica del comercio de valores, consulte Lo básico de la entrada de pedidos y The Nitty-Gritty Of Executing A Trade .