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La duración de Macaulay mide el número promedio ponderado de años que un bono se debe mantener hasta que el valor actual de sus flujos de efectivo sea igual al precio pagado por el bono. La duración de Macaulay podría usarse en los mercados de bonos para determinar los cambios en los precios cuando cambien las tasas de interés.

La duración de Macaulay ayuda a determinar la sensibilidad de un bono a los cambios en las tasas de interés. Se calcula sumando el período de tiempo multiplicado por el pago de cupón por período dividido por 1 más el rendimiento periódico elevado al período de tiempo respectivo, sobre el número total de períodos. El valor resultante se agrega al número total de períodos multiplicado por el valor de vencimiento dividido por 1 más el rendimiento por período elevado al número total de períodos. Luego, el valor se divide por el precio actual del bono.

El precio de un bono se calcula multiplicando el flujo de efectivo por 1 menos 1 dividido por 1 más el rendimiento al vencimiento elevado al número de períodos dividido por el rendimiento requerido. El valor resultante se agrega al valor nominal, o valor de vencimiento, del bono dividido entre 1 más el rendimiento al vencimiento elevado al número total de períodos.

Por ejemplo, suponga que un bono de seis años tiene un valor nominal de $ 1, 000 y una tasa de cupón anual del 6%. La duración de Macaulay se calcula que es 5. 21 años ((1 * 60) / (1 + 0. 06) + (2 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 2 + (3 * 60) / (1 +0 .6) ^ 3 + (4 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 4 + (5 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 5 + (6 * 60) / (1 + 0 .6) ^ 6 + (6 * 1000) / (1 + 0. 06) ^ 6) / (60 * (1- (1 + 0. 06) ^ - 6) / 0. 06 + 1000 / (1+ 0. 06) ^ 6).

La duración de Macaulay podría usarse para estimar el cambio de precio porcentual para un bono dadas las fluctuaciones en las tasas de interés. Para calcular el cambio de precio de un bono, dado un cambio en las tasas de interés, multiplique la duración de Macaulay del bono por el cambio porcentual. La duración del bono de Macaulay es 5. 21 años. Por lo tanto, si el rendimiento del mercado aumenta en 0. 5%, el cambio porcentual aproximado en el precio del bono sería -2. 61% (-5. 21 * 0. 50%).