Un artículo reciente en Investment News discutió la lealtad que muchos asesores financieros tienen hacia American Funds, una familia de 33 fondos mutuos. Un asesor financiero que fue perfilado tiene el 100% de los dólares de inversión de sus clientes con American Funds.

Tengo una enorme cantidad de respeto y admiración por American Funds, que se ubica como la tercera mayor compañía de fondos mutuos detrás de The Vanguard Group y Fidelity. Sin embargo, estoy un poco receloso de sugerir que un inversor ponga el 100% de sus activos en los fondos o ETF de cualquier familia de fondos.

A lo largo de los años, según mi experiencia, ninguna familia de fondos ofrece la mejor opción en cada estilo de inversión o clase de activos. Especialmente con los fondos gestionados activamente, los cambios de los gerentes pueden cambiar drásticamente el perfil de un fondo. Los fondos exitosos también son propensos a experimentar un crecimiento que puede ser paralizante para los fondos de capitalización más alta y mediana. (Para obtener más información, consulte: Una guía para elegir fondos mutuos a largo plazo. )

Fondos Propios: Incompletos?

Es probable que el asesor descrito en el artículo Investment News no esté sujeto a ningún tipo de obligación fiduciaria, ya que es un representante registrado de un corredor de bolsa. Su obligación con sus clientes es de idoneidad, un obstáculo menor. No estoy diciendo que este representante no esté haciendo lo que cree que es en beneficio de sus clientes, sino más bien que no estoy seguro de que este enfoque cumpla con un estándar fiduciario. (Para obtener más información, consulte: Elección de un asesor financiero: idoneidad frente a estándares fiduciarios .)

Los intermediarios bursátiles y los representantes registrados afiliados a firmas de servicios financieros que ofrecen sus propios fondos mutuos propios a menudo se sienten incentivados a colocar a sus clientes total o principalmente en estos productos. Estos fondos pueden o no ser los vehículos de inversión apropiados para sus clientes. Si bien estos corredores y representantes registrados se rigen por un estándar de idoneidad al tratar con clientes individuales, como el asesor anterior, hay ocasiones en que un patrocinador de un plan de jubilación se rige por una obligación fiduciaria, un nivel más alto de responsabilidad.

Por ejemplo, U. S. News & World Report informó recientemente: "Los representantes de Wells Fargo me llamaron la atención cuando asesoraron a un posible cliente 401 (k) sobre su capacidad de seleccionar gerentes de fondos 'ganadores'. Realicé un análisis de los 'Wells Fargo Advantage Funds' (sus fondos de propiedad) durante el período de diez años desde el 1 de enero de 2002 hasta el 31 de enero de 2012. Descubrí que el 64% de estos fondos obtuvieron un rendimiento inferior al valor de referencia asignado por Morningstar durante este período. "(Para obtener más información, consulte: Próximamente: Private Equity en planes 401 (k). )

Cuando se trata de fondos de propiedad, uno debe preguntarse si hay un proceso de inversión para proteger y seleccione las inversiones ofrecidas.En esta era de mayor énfasis en las responsabilidades fiduciarias de los patrocinadores de planes de jubilación, me pregunto cómo pasaría una alineación de planes compuesta exclusivamente por fondos de un proveedor.

Fondos de índice y ETF

Con ETF indexados y fondos mutuos, podría estar más dispuesto a trabajar con una sola familia, en algunos casos. Vanguard ofrece una gama completa de ETF y fondos mutuos de bajo costo y estilo específico. Los fondos mutuos indexados de Fidelity también son de bajo costo y hacen un seguimiento de los estándares de referencia. La unidad iShares de Blackrock, Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475. 54-0. 75% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ofrece una gama completa de opciones de ETF de bajo costo. Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 68-0. 31% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) también ofrece una gama completa de ETF de índice de bajo costo.

Dependiendo de dónde elija el cliente o su asesor financiero los activos de custodia, puede tener sentido utilizar una sola familia de fondos para construir una cartera de fondos íntegramente indexada o, al menos, para la porción de índice de una cartera que incluya tanto índices como vehículos activamente gestionados.

Investigación y construcción de cartera

Los clientes contratan asesores financieros por varias razones, una de las cuales es la experiencia en inversión. La asignación de activos es un servicio principal que los asesores financieros realizan para sus clientes. Algunos podrían argumentar que la asignación de activos es más importante que la selección de inversiones. Estoy de acuerdo.

Sin embargo, eso no exime a los asesores financieros de la responsabilidad de elegir ETF, fondos mutuos, acciones y otros vehículos de inversión adecuados para sus clientes. Para cualquier cartera que sea una mezcla de inversiones activas y pasivas, el incumplimiento de una sola familia de fondos parece demasiado fácil. (Para obtener más información, consulte: ¿Los fondos de inversión se consideran valores de renta variable? )

T. Rowe Price (TROW TROWT Rowe Price Group Inc94. 91 + 0. 36% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es una compañía de fondos de primer nivel. Sin embargo, una revisión en Morningstar muestra que para sus 99 fondos mutuos distintos que tienen un historial de cinco años, 47 se ubicaron en el primer trimestre de su grupo similar de fondos similares, otros 37 se ubicaron en el segundo cuartil y 15 se ubicaron en la mitad inferior de sus respectivos grupos de pares. Además, T. Rowe ofrece cuatro fondos de índice de acciones, ninguno de los cuales consideraría competitivo desde una perspectiva de proporción de gastos.

Un análisis similar de American Funds muestra que de 37 fondos mutuos con carteras distintas que tienen un historial de cinco años (el grupo American Funds ofrece múltiples clases de acciones de todos sus fondos), 19 se encontraban en el cuartil superior de sus pares grupo, nueve estaban en el segundo cuartil y nueve estaban en el percentil 50 o inferior. No es un historial malo, pero es uno que me llevaría a pensar que hay mejores opciones en algunas clases de activos. Además, esta familia no ofrece productos de índice ni fondos en las clases de activos de capital medio o de pequeña capitalización.

The Bottom Line

Rara vez tiene sentido el concepto de que una única familia de fondos mutuos sea la opción correcta para una cartera completa de clientes o para una línea completa 401 (k).Ninguna familia de fondos ofrece las mejores opciones en todas las clases de activos. En cambio, los clientes deben esperar una investigación sólida que abarque diferentes proveedores y un sólido menú de inversión de sus asesores financieros. (Para obtener más información, consulte: Planes de jubilación rezagados: cómo ayudarlos. )