Dos reglas bien conocidas del legendario inversor Warren Buffett son nunca perder dinero y nunca olvidar la regla de perder dinero. Estas reglas esencialmente resumen uno de los aspectos más importantes de la inversión: la preservación del capital.

Una de las formas más efectivas de proteger el capital es mediante el uso de una orden stop-loss. Los inversores suelen asociar las órdenes de stop-loss con el comercio de acciones y la inversión, pero también pueden ser útiles cuando se negocian fondos cotizados en bolsa (ETF). Hay participantes del mercado que creen que las órdenes stop-loss no son demasiado aplicables a los ETF, ya que generalmente rastrean un índice que diversifica las tenencias, reduciendo la volatilidad y el riesgo.

Al invertir, siempre es prudente esperar lo inesperado, especialmente en la era del comercio automatizado y de alta frecuencia, que jugó un papel importante en el desencadenamiento de la caída repentina en 2010 que causó la mayor concentración de EE. UU. los índices bursátiles caen aproximadamente un 9% en cuestión de minutos antes de reducir una gran parte de las pérdidas.

Existen entornos de mercado y circunstancias particulares que requieren una mayor colocación de órdenes de stop-loss para ayudar a evitar una salida prematura de una posición o ejecución no deseada. Se debe tener en cuenta la volatilidad, la liquidez y los eventos al determinar qué tan amplio colocar una orden de stop-loss para los ETF.

Volatility

La volatilidad se ve visualmente en los mercados financieros como oscilaciones de precios sustanciales y rápidas. A medida que aumenta la volatilidad, también aumentan los potenciales de pérdidas y ganancias. Una medida común de la volatilidad que rastrea el S & P 500 es el Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX). A partir de 2016, una lectura de VIX de 30 o superior típicamente indica que el índice S & P 500 está experimentando un período de volatilidad.

La versión beta de un ETF mide su volatilidad en comparación con el mercado en general. Una beta mayor que 1 indica que el precio del ETF es típicamente más volátil que el mercado. Es prudente colocar órdenes de stop-loss más amplias cuando el VIX está aumentando o el ETF tiene una beta mayor que uno. El iShares NASDAQ Biotechnology ETF (NASDAQ: IBB IBBiSh Nasdaq Biot316. 50-0. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tiene una versión beta de 1. 07, y el SPDR S & P Biotech ETF (NYSEARCA: XBI XBISPDR SP Biotech85. 36-0. 28% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tiene una beta de 1. 4. Las órdenes de stop-loss más amplias en estos ETF pueden por lo tanto, sea apropiado.

Liquidez

La liquidez es una consideración clave a la hora de determinar la ubicación de la parada de pérdida. La baja liquidez puede conducir a un mayor spread de oferta y demanda y un deslizamiento. Colocar un stop-loss a un precio específico no garantiza que el pedido se complete a ese precio. Un inversionista puede colocar una orden de stop-loss a $ 30 pero recibir una ejecución a $ 29.75 si la liquidez es insuficiente a $ 30. El agente ejecuta el pedido al siguiente mejor precio disponible, en este ejemplo particular, a $ 27. 75.

Los ETF apalancados a menudo tienen un volumen promedio diario bajo que requiere una colocación de stop-loss más amplia. El ETF ProShares Ultra Gold Miners (NYSEARCA: GDXX GDXXPrShs Ult Gl Mn40. 49 + 4. 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tiene un volumen promedio diario de 8, 889 y el ETF ProShares Ultra Utilities (NYSEARCA: UPW UPWPrSh Ultr Utlts51. 11-0. 60% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tiene un volumen diario promedio de 3, 787. Estos ETF son ejemplos prácticos donde una detención de pérdida más amplia puede ser apropiada.

Eventos

Los eventos incluyen noticias generales o específicas y anuncios de ganancias que tienen el potencial de mover el precio de un stock, sector o mercado específico en su conjunto. A menudo, las noticias pueden sorprender al mercado y es difícil planificarlo, como un anuncio sorpresa que afecta a un stock o sector en particular. Los eventos que pueden aumentar la volatilidad, como las ganancias de la compañía y los datos económicos, se pueden planificar por adelantado con información relacionada con estos eventos disponible en línea.

Las ganancias de una gran empresa de capitalización de mercado a menudo tienen un efecto de flujo en las acciones de su sector o industria. Las acciones en el sector de la biotecnología son particularmente propensas a una mayor volatilidad cuando la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) aprueba un nuevo medicamento o hace un anuncio relacionado con la industria.

Los inversores deben tener en cuenta estos factores y colocar órdenes de stop-loss más amplias en las posiciones de ETF antes del evento, especialmente si no es una posición de negociación diaria. Una pérdida de stop ajustada en estos escenarios puede ocasionar que el ETF quede muy por debajo de la orden de stop-loss, recibiendo una ejecución indeseable o una parada prematura.

The Bottom Line

Nada es más frustrante que tener una posición detenida por un centavo e invertir la dirección. Al determinar qué tan ancho colocar las órdenes de stop-loss en las posiciones de ETF, los inversionistas deben considerar la volatilidad, la liquidez y los eventos. El VIX y el beta del ETF se pueden usar para ayudar a medir la volatilidad. La liquidez de un ETF ayuda a determinar la probabilidad de deslizamiento cuando se determina la colocación de la pérdida de parada. Eventos tales como las ganancias y las noticias de la FDA pueden causar una brecha significativa y deben tenerse en cuenta al colocar un stop-loss.